Минфин РФ увеличил прогноз по дефициту бюджета в 2,5 раза! С 1,595 трлн рублей до 3,485 трлн.

В последний день апреля Минфин внес законопроект об изменении параметров федерального бюджета на 2025 год.
Из документа следует, что по итогам первого квартала расходы бюджета существенно выросли, а доходы упали. Это было ожидаемо, но ранее Минфин утверждал, что к середине года все выровняется, доходы возрастут, а расходы снизятся, и таким образом запланированный бюджет будет исполнен. Однако вот теперь решили признать, что выполнить текущий план не удастся, и параметры бюджета до конца года надо менять.

Теперь планируется, что будет потрачено больше, получено меньше, а дефицит бюджета составит по новому плану не 1,6 трлн, а 3,5 трлн.

Насколько это критично?

Это критично. Так как источников для экономически безболезненного покрытия настолько большого дефицита уже нет.

1. Ликвидная часть ФНБ, большая часть которой размещена в юанях, уменьшилась и составляет менее 3 трлн рублей. Кроме того, потратив остатки "кубышки", в 2026 год придется входить с еще большей дырой в бюджете и без ликвидных резервов.

2. Заимствование через ОФЗ могло бы решить эту проблему. Однако в последние недели размещения снова идут плохо, предлагаемые Минфином 16% не интересны инвесторам, а занимая триллионы по 18-19%, Минфин просто увеличивает будущий дефицит бюджета еще сильнее, так как суммы выплат по облигациям кратно растут.

3. Остаются только проблемные для экономики способы покрытия дефицита, например эмиссии денег, проще говоря, будут печатать рубли, что не лучшим образом скажется на росте цен, и далее по цепочке (высокая ключевая ставка, спад кредитования, потребления, производства, ввп).

Лично я считаю, что при продолжении текущей государственной политики расходы бюджета в следующие месяцы еще сильнее вырастут. А при низкой цене на нефть доходы еще сильнее снизятся. А значит дефицит будет выше.
Но ведь, как я показал в своей статье, и текущий дефицит уже крайне сложно покрыть.
В шахматах такая ситуация называется цугцванг, когда каждый дальнейший ход может только ухудшить ситуацию, вопрос лишь в том, насколько ухудшить.