Кому срочно продать дешевеющие «баксы»?

"На бирже может произойти все что угодно,
А то чего не может быть – происходит чаще всего!"
— Неизвестный трейдер.

Помните ли Вы ситуацию на валютном рынке в феврале-мае 2015 года? Этот период запомнился наиболее сильным восстановлением рубля по отношению к доллару США. За указанный период рубль сумел восстановиться на 24%. Стоит отметить, что такому восстановлению предшествовало гораздо более существенное ослабление рубля. Так, с ноября 2014 года по январь 2015 года рубль «общими усилиями» любителей доллара ослаб на 60%. При этом в декабре 2014 года курс доллара на бирже превысил отметку в 80 руб., а в некоторых обменниках люди скупали валюту и по более высокому курсу. Конечно, никто из держателей «зеленой» валюты не ожидал ее резкого снижения ниже уровня в 50 руб. к апрелю-маю 2015 года, но это произошло.

Тогда вслед за одной крайностью в виде ажиотажа при скупке валюты, наступила другая, и многие частные и не только держатели долларов в панике начали избавляться от дешевеющего, опасаясь, что он вернется к отметке в 30 руб.

"На Уолл-стрит нет ничего нового… Что бы ни происходило на фондовом рынке сегодня, уже случалось раньше и произойдет снова"— Джесси Ливермор

Вы готовы к повторению сценария и что намерены в этом случае делать?

В ближайшем будущем нельзя исключать сценарий, при котором американская валюта на российском рынке вновь окажется под давлением, и есть серьезные основания рассчитывать на укрепление национальной российской валюты. Связано это с двумя факторами способными существенно повлиять на курс рубля к доллару.

Нефть. В наше время даже бабушки во дворе знают, что наша экономика чрезвычайно зависима от цен на «черное» золото, зачастую рубль чуть ли не синхронно отыгрывает изменения на нефтяном рынке. За первое полугодие 2021 года цены на нефть марки Brent выросли в 1,5 раза (с 50 до 75 долларов за баррель), и тенденция к росту сохраняется. Некоторые аналитики начинают уже озвучивать прогнозы, что к 2022 году цены на нефть могут достигнуть 100 долларов за баррель.

ФНБ. Но гораздо больший интерес представляет ситуация с полным отказом Фонда национального благосостояния (ФНБ) от долларовых активов, о чем в мае-июне 2021 года заявляло несколько официальных лиц, в том числе министр финансов РФ Антон Силуанов на полях ПМЭФ-2021. Если ранее удельный вес долларов в структуре ФНБ составлял 35%, то теперь в структуру ФНБ будет входить ранее отсутствующее там золото. Согласно официальным данным Минфина, по состоянию на 1 мая 2021 года объем ФНБ составил «на минуточку» 186 млрд долл., а доля золота в нем должна составить 20% (на сумму около 37 млрд долл.)

Даже при ценах на золото в районе 1900 долларов за тройскую унцию Минфину придется приобрести около 600 тонн золота. Учитывая текущую обстановку на рынках золота и срочную необходимость в золоте, одномоментно купить такой объём золота Минфин сможет только у Банка России. Но у Банка России, естественно тоже есть свои внутренние «лимиты» на состав золотовалютных резервов и такой вот «подарочек» от Минфина вряд ли будет желанным, так что регулятор, в свою очередь, также, скорее всего, попытается от него избавиться...

Кроме того, непонятно что будет делать Минфин с оставшейся частью долларовых запасов, которая составляет 15% (35% - 20%) или около 28 млрд долл.

Естественно, что Правительство будет стараться свести к минимуму конвертационные издержки, а также искать возможности продажи (конвертации) американской валюты за пределами российских рынков, ведь всем известно, что дешевый рубль в угоду отечественным экспортерам является приоритетной задачей Правительства. Однако, не стоит исключать, что часть избыточной долларовой массы будет-таки продаваться на отечественных площадках и непременно скажется на укреплении рубля.