Взаимоотношение риска и прибыли в инвестициях
Или как сравнить биткоин с квартирой.
Одно из фундаментальных понятий, которое нужно усвоить инвестору - прибыли без риска не бывает. Это закон финансового мира. Даже, казалось бы, самые надежные способы инвестиций, вроде покупки государственных облигаций или недвижимости, всё равно несут с собой некоторые риски.
Простой и очевидный вывод, который сразу приходит в голову - если вам предлагают инвестировать во что-то, и при этом льют в уши насчет того, что это "верная сделка!" или "никакого риска!" - вас держат за лоха. Либо они просто что-то недоговаривают, либо это откровенные мошенники. Риск есть всегда, а если вам кажется, что его нет - вы не видите всей картины.
Но есть и гораздо менее очевидная мысль: прибыль - это премия за то, что вы взяли на себя какой-то риск. Любой, кто некоторое время наблюдает за финансовыми инструментами, неизбежно подмечает одну важную закономерность: чем большую прибыль сулит какой-то инструмент, тем более он рискованный. Банковский вклад, который вдобавок застрахован, принесет всего несколько процентов годовых. Криптовалюта, цена на которую готова обрушиться в любой момент так, что потом штанов не унесешь, может принести сотни и тысячи процентов прибыли.
У человека, который осознал это важное свойство финансового мира, происходят изменения в том, как он мыслит, и это делает его лучше как инвестора. Не спрашивайте себя, какую прибыль вы хотите получить. Спрашивайте себя, какой риск вы готовы на себя взять.
Риск - это не какое-то абстрактное понятие. Его можно измерить. Тому, как именно его можно измерять, будет посвящена отдельная статья, а то и не одна. А еще риск можно разложить на составляющие.
Самое простое - это сравнивать между собой по уровню риска сходные активы. Например, две квартиры в разных городах, или две разные криптовалюты.
Куда сложнее сравнивать риски совершенно разных по характеристикам инструментов. Как сравнить покупку квартиры и покупку биткоина? То есть как бы очевидно, что квартира надёжнее, но во сколько именно раз? И точно ли очевидное решение - истинное? Можно это сделать прям в лоб - взять цену битка и цену квадратного метра жилья за последние Х лет, и сравнить их волатильность. Можно разделить совокупность рисков на составляющие и оценивать их по отдельности - на мой взгляд, это более правильный метод.
Например, какие основные риски у покупки квартиры, навскидку:
- Некачественное строительство, дом разрушится или будет признан аварийным.
- Плохие погодные условия - землетрясения, ураганы, и тд.
- Дом подпадет под программу реновации, жильцов переселят rуда-нибудь на окраину, квартиру в которой не продашь потом за ту же цену.
- Стоимость дома обесценится из-за курса национальной валюты.
- Через десяток-другой лет, город, в котором купил квартиру, по каким-то причинам потеряет свою популярность, и в нём останутся доживать свою жизнь одни старики.
- Проблемы с арендой - начиная от падения цен, заканчивая жильцами, которые попереломают всё и соседей затопят.
- Увеличение налогов на владение недвижимостью.
Какие риски у криптовалюты:
- Бешеная волатильность: сегодня она может стоить доллар, завтра сто долларов, послезавтра вообще никому не нужна будет.
- Политические риски - вероятность того, что государства начнут их давить. Не так как сейчас, а действительно серьезно.
- Риски хайпа - если придет новая криптовалюта, по всем параметрам лучше старой, и она станет более "модной", то есть вероятность, что цена старой сильно упадёт.
- Технические риски. Дыры в смарт-контрактах, взломы бирж, утеря приватного ключа от криптокошелька, и так далее.
Раскладывая риск на составляющие, мы получаем возможность управлять этим риском. Какую-то составляющую риска можно уменьшить, какую-то другую - увеличить. А еще мы получаем возможность создать грамотный диверсифицированный портфель, в котором не будет чрезмерного скопления какого-то одного вида риска.
Главное во всём этом то, что, сравнивая риск, мы получаем недостающую часть мозаики для принятия инвестиционного решения. Большинство обычных инвесторов, особенно новичков, сравнивают только прибыль. В погоне за большей прибылью они берут на себя больше рисков, чем способны унести, и, закономерно, сливают всё. А ещё, если вы видите, что акции какой-то компании продаются с сильным дисконтом без каких-то видимых причин - не спешите без раздумий их покупать, ведь почти наверняка вы упустили из виду какой-то существенный вид риска, которому подвержена эта компания.
Если то, что я пишу, вам кажется интересным — подписывайтесь на мой телеграм-канал, чтобы своевременно получать уведомления о новых постах:
Поскриптум: я не инвестиционный консультант и никогда им не был. Ничто из вышенаписанного не следует рассматривать как инвестиционную рекомендацию.