Virgin Galactic – космический обман или тонкий расчет Бренсона?

Меня зовут Леонид Кофман, я частный инвестор, автор статей на РБК, Investing, «Т—Ж». Также я инвестор в компанию Virgin Galactic и ее судьба очень меня заботит в связи с падением котировок в понедельник на 17%! И это после гладко прошедшего полета в воскресенье и новости о том, что Илон Маск внес предоплату за билет! Давайте разберемся.

«Какая-то подстава» скажет кто-то? «Договорной матч!» воскликнут те, кто еще не отошел от чемпионата Европы.

Все не так просто. С моей точки зрения, всему виной два фактора.

1. Принцип «Покупай на слухах, продавай на фактах» т.е. факт успешного полета был заложен в цене и многие готовились в фиксации прибыли и вот она на лицо.

2. В понедельник Вирджин неожиданно объявила о SPO. Причем СМИ преподнесли это как попэмиссию, что и вызвало, с мой точки зрения, столь бурную реакцию. Однако допэмиссия это вывод на рынок дополнительного объема акций. Это негатив для существующих инвесторов (вспомните Аэрофлот), т.к. происходит размытие их капитала. И совсем другое дело SPO (secondary public offering) – публичное размещение акций, которые принадлежат уже существующим акционерам.

Для ясности. У публичных компаний обычно не все выпущенные акции торгуются на бирже. Часть, и часто весьма большая, находится на руках основателей и первых инвесторов. Они, кстати, к такому закрытому пакету часто докупают акции с рынка и потом когда их продают поднимается большая шумиха (с Бренсоном так как раз уже было). Так вот в понедельник из такого закрытого пакета и было принято решение продать часть акций.

В итоге у компании объем акций не увеличивается, увеличивается только количество акций в свободном обращении – доступных на бирже (free float). В этом нет ничего страшного и часто делается собственниками для того, чтобы докапитализировать компанию не прибегая к выпуску облигаций и не увеличивать долговую нагрузку. Кроме того рост количества акций повышает ликвидность и частично снижает волатильность бумаг.

Тут можно привести пример компании BP, которая в начале коронокризиса срезала дивиденды, чтобы оставить средства в компании и пустить их на развитие. Инвесторы тоже в тот момент отреагировали бурно, но затем цена нормализовалась.

SPO для Virgin Galactic считаю неплохим шагом, особенно сейчас, когда цена на хорошем уровне и есть уверенность в завтрашнем дне т.к. первый туристический полет по сути свершился да еще и сам основатель рискнул своей жизнью.

Некоторое снижение еще по инерции может случиться, особенно если учесть, что Джефф Безос полетит уже 20го июля, а его Blue Origin, хоть и непубличная компания, но успех миссии будет давить на котировки Virgin Galactic.

Какие можно сделать выводы:

1. Рынок очень обманчив и стратегия быстро срубить бабла на волатильных бумагах, считаю наихудшей стратегией.

2. В портфеле нельзя держать много бумаг компаний типа Virgin Galactic. Портфель обязан быть диверсифицирован.

3. Virgin Galactic будет развиваться и рост акций мы увидим в этом году. По планам в 2021м еще два тестовых полета.

4. Держать эту бумагу, считаю, стоит на горизонте 2-3 года. На меньший срок я бы не закладывался т.к. компания пока еще убыточна и любая новость сильно двигает котировки.

5. Лично я из бумаги не выхожу и жду перехая уровня 60$.

Еще больше полезных материалов об инвестировании вы найдете в моем Телеграм-канале "Инвестиции Шаг За Шагом".

Удачных инвестиций!