Почему мы сами делаем свою продукцию дорогой. Часть 1.

Российские товары часто проигрывают по цене. Это удобно объяснять санкциями, логистикой, «глобальной турбулентностью». Но если убрать эмоции и посмотреть на структуру издержек, проблема оказывается внутренней и более системной.
Я как финансовый аналитик смотрю прежде всего на себестоимость. И она в России формируется в модели, где каждый уровень экономической политики добавляет к цене свою долю.
1. Дорогой капитал
Банк России действует в рамках инфляционного таргетирования. Формально цель — ценовая стабильность. Это логично в старой экономической парадигме. Но ни один центральный банк, действуя таким образом, успеха не добился.
Высокая ключевая ставка автоматически означает:
• дорогой оборотный капитал,
• дорогие инвестиционные кредиты,
• высокую стоимость банковских гарантий,
• повышенную норму доходности, которую бизнес должен закладывать в проект.
Производитель не может работать с рентабельностью 8–10%, если стоимость денег сопоставима или выше. Он либо поднимает цену, либо не инвестирует.
Финансовый сектор при этом получил большую предсказуемую доходность. Реальный сектор получил повышенный риск. Что это дало экономике?
2. Налог на спрос
НДС — косвенный налог. Он включается в цену на каждом этапе.
Когда ставка повышается, государство действительно получает больше фискальных поступлений. Но для бизнеса это означает рост конечной цены или сокращение маржи, для домохозяйств означает , что уровень благосостояния понижается.
В условиях дорогого кредита и растущих тарифов НДС становится дополнительным фактором давления на потребительский спрос.
Спрос снижается - загрузка производств падает - постоянные издержки распределяются на меньший объём - себестоимость растёт. Продолжая – выручка падает, налогооблагаемая база уменьшается – надо опять повышать налоги. И так по кругу.
Это не эмоция. Это элементарная производственная математика.
3. Тарифная спираль
Энергия, газ, перевозки — это база любой экономики.
Газпром, РЖД и другие естественные монополии регулируются государством. Но регулирование часто ориентировано на инвестиционные программы самих монополий, а не на снижение издержек промышленности.
Рост тарифов автоматически:
• увеличивает себестоимость,
• снижает экспортную конкурентоспособность,
• бьёт по переработке.
Тариф — это такой же налог, только инфраструктурный.
4. Регуляторная непоследовательность
Формально создаются интеграционные пространства. Например, Евразийский экономический союз декларирует единый рынок.
Но параллельно вводятся инструменты, которые меняют структуру конкуренции (в том числе через сборы и ограничения).
Когда правила меняются в интересах отдельных отраслевых групп, бизнес закладывает в цену не только издержки, но и риск.
Риск в экономике — это всегда надбавка к цене.

Продолжение следует.