Microsoft продолжает набирать обороты. Что лучше купить акции или опционы?
11 лет подряд Microsoft (тикер: MSFT) объявляет о существенном повышении дивидендов в середине сентября. Прирост никогда не был ниже 7,6%, а последние три года колеблется в районе 10%.
2021 год продолжил эту тенденцию. 14 сентября Microsoft повысил ставку квартальных дивидендов на 11% до 62 центов на акцию.
Компания также объявила о новой программе обратного выкупа акций на сумму 60 миллиардов долларов без определенного срока действия.
Вот как выглядят эти 12 лет роста на графике👇
Капитализация компании выросла в 15 раз и её положение остается очень устойчивым. Microsoft имеет на своем балансе около 130 миллиардов долларов в виде денежных средств и эквивалентов, и продолжает генерировать значительную прибыль.
Каждый инвестор хочет иметь компанию с такими результатами. Но что делать, если в вашем портфеле ещё нет Microsoft?
Просто купить акцию кажется не лучшим вариантом – цена только за последний год выросла в 2 раза! Акция может уйти в долгосрочную коррекцию, деньги завязнут на неопределенный срок, и инфляция будет постепенно их съедать.
Один из вариантов этого избежать – воспользоваться опционами.
Сравним 2 варианта: прямая покупка акций Microsoft и покупка колл-спреда.
Учтем все риски, а также маржинальное обеспечение, требуемое для поддержания позиции.
Покупая акцию, мы имеем линейный профиль прибыли. Это значит, что если акция пойдет вверх на $10, то мы заработаем $10. Если акция пойдет вниз на $10, то мы потеряем $10. Что вверх, что вниз прибыль и убытки по такой позиции будут одинаковы.
Максимальные убытки ограничены ценой акции и равны $30 500.
Максимальная прибыль неограничена.
Маржинальное обеспечение, требуемое для покупки 1 лота (100 шт.) акций равно $9 199.
Теперь рассмотрим опционную позицию – колл-спред.
Колл-спред состоит из двух опционов: мы покупаем ближний опцион и продаем дальний. Например, в случае Microsoft мы можем купить 305-й опцион колл и продать 355-й.
Что значит эта позиция, если перевести её на понятный язык прибыли и убытков?
Максимальные убытки ограничены ценой колл-спреда и равны $1928.
Максимальная прибыль ограничена и равна $3072, или +159% на инвестированный капитал.
Маржинальное обеспечение, требуемое для покупки 1 лота колл-спреда равно $1928.
Срок-действия колл-спреда 1 год (365 дней), до 16 сентября 2022 года.
Сведем риск-параметры обеих позиций в таблицу:
- Плюсы покупки акции в неограниченной прибыли и неограниченном сроке действия. Минус в высоких рисках и маржинальных требованиях.
- Минус покупки колл-спреда в ограниченной прибыли и ограниченном сроке действия. Плюсы в низких рисках и маржинальных требованиях.
Если вы считаете, что Microsoft пойдет выше 355, то следует покупать акцию. Если вы считаете, что Microsoft вырастет, но не выше 355, то следует покупать колл-спред.
- Если вы не хотите сильно рисковать, опасаетесь коррекции или обвала рынка, то вам следует покупать-спред. Риски по спреду ограничены и невелики.
- Также, если у вас на счете нет $9199 или вы не хотите связывать капитал, покупая акцию. То вам также следует покупать колл-спред. Покупка колл-спреда позволит вам участвовать в росте, при этом связывая всего $1928 маржинального обеспечения.
Смотрите сами какой сценарий лучше всего соответствует вашим ожидания и риску. И выберите подходящую вам позицию.
Если вам интересно больше узнать про мир трейдинга и инвестиций, подписывайтесь на мой Telegram-канал.
Ссылка на канал: https://t.me/hey_americano
Сделки с опционами: https://t.me/hey_americano_trade
Вы почему-то умалчиваете про самое главное – "Implied Volatility" (Подразумеваемая/вмененная волатильность). Судя по всему, в вашем терминале (или откуда там скрин) это Агрессивность и его значение вообще пустое.
Термин подразумеваемая волатильность относится к метрике, которая отражает точку зрения рынка на вероятность изменения цены данной ценной бумаги. IV обычно увеличивается на медвежьих рынках и уменьшается, когда рынок является бычьим.
Таким образом, опционы с высоким и падающим IV даже в случае роста акции, принесут инвестору небольшой доход.
Это спред. В данном случае влияние IV практически не будет. Она важна только на старте построения спреда, потому что при высокой IV, будет выше точка окупаемости.
IV Rank для MSFT сейчас 11%. Для спреда самое то.
Влияние IV в случае такого спреда будет на половинках этого спреда. Посмотрите на профиль эффективности и кривые, которые обозначены пунктирной линией. В случае подъема IV, спред будет немного выигрывать в первой половине движения, но проигрывать во второй.
Отличный материал, спасибо!
Спасибо🙏👍
Спасибо!
А можно купить акции и продать опцион и по сути будет тот же спред, но на акциях можно фиксировать прибыль , продавая и добирая позицию.