Купи, займи, умри: легальная схема, по которой миллиардеры не платят налогов

Маск занял миллиарды под залог акций Tesla, чтобы купить Twitter за $44 млрд. Отдавать этот долг он не планирует — ни сам, ни, скорее всего, вообще никогда. И это не серая схема с офшорами. Это три буквы закона, известные каждому налоговому юристу США.

Шаг первый: купи

Логика начинается с простого факта американского налогового кодекса: пока ты не продал актив, ты не должен с него налог. Купил акции, построил компанию, унаследовал состояние — и всё, включая рост стоимости, остаётся необлагаемым, пока лежит на балансе.

Отсюда первое правило игры для сверхбогатых: держать официальный доход как можно ниже. Каждый заработанный доллар зарплаты облагается налогом сразу и по полной ставке. А непроданные акции — нет, сколько бы они ни выросли в цене.

Шаг второй: займи

Дальше начинается механика, которая ломает интуицию обычного человека. Вместо того чтобы продавать акции и платить налог на прирост капитала — до 20% в США — миллиардер берёт кредит под залог этих же акций.

Банк с радостью даёт такой кредит под 2–4% годовых. Сравни: если тот же миллиардер оформит официальную зарплату в $10 млн, налоговая заберёт почти 37%. Кредит под 3% против налога почти в 37% — при таком раскладе занимать выгоднее, чем зарабатывать официально.

И вот ключевой момент, из-за которого схема работает десятилетиями: банк не требует гасить тело долга помесячно, как при обычной ипотеке. Достаточно платить только проценты. Если акции растут быстрее, чем ставка по кредиту — а акции технологических компаний в отдельные годы растут на 20% и больше при кредите под 3% — долг в реальном выражении не растёт, а тает сам по себе. Актив, под который он взят, дорожает быстрее, чем сам долг набегает.

Шаг третий: умри

Вот тут наступает развязка, которая объясняет название всей схемы. Когда владелец акций умирает, наследники получают его активы по правилу «повышенной налоговой базы» (step-up in basis). Это значит: для налоговых целей стоимость акций как будто обнуляется и фиксируется заново — по цене на день смерти, а не по изначальной цене покупки.

Весь прирост стоимости, который копился десятилетиями, для налоговой просто перестаёт существовать. Наследники продают небольшую часть акций, закрывают кредит — и почти не платят налог на прирост капитала, потому что для системы этого прироста как будто никогда не было. Профессор налогового права из Университета Южной Калифорнии Эдвард Маккаферри емко назвал всю эту конструкцию: «купи, займи, умри» — buy, borrow, die.

Дети закрывают кредит деньгами, которые не облагались налогом ни разу за весь путь: не при жизни владельца, потому что кредит — не доход, и не при наследовании, потому что база обнулилась. Налоговый счёт, который мог составить миллиарды, исчезает в момент смерти — полностью легально.

Насколько это реально массово

В 2021 году журналисты ProPublica получили доступ к закрытым налоговым данным IRS на тысячи самых богатых американцев за 15 с лишним лет. Расчёт показал: 25 богатейших людей США увеличили совокупное состояние на $401 млрд за 2014–2018 годы, а федеральных налогов заплатили всего $13,6 млрд — эффективная ставка около 3,4%. Джефф Безос не платил федеральный подоходный налог в 2007 и 2011 годах. Илон Маск не платил его в 2018-м. Расследование прямо называет описанную схему «buy, borrow, die» — как одну из главных причин.
Это не мошенничество и не серая схема — каждый шаг buy-borrow-die прописан в законе и годами применяется публично, задокументирован в собственных декларациях миллиардеров. Проблема не в нарушении правил. Проблема в том, что правила изначально написаны так, что для тех, у кого состояние измеряется в акциях, а не в зарплате, само понятие «облагаемый доход» можно на десятилетия отложить, а потом обнулить актом смерти.

Обычный человек платит налог с каждой зарплаты в момент её получения. Миллиардер может прожить всю жизнь на кредит, не продав ни акции, — и передать состояние детям так, будто роста стоимости никогда не было. Разница не в законности. Разница в том, чей актив устроен так, что из него можно жить, не продавая — а чей нет.

Источники

— ProPublica. The Secret IRS Files: Trove of Never-Before-Seen Records Reveal How the Wealthiest Avoid Income Tax. propublica.org, 8 июня 2021

Если интересно — встретимся у меня в Telegram-канале @wbindexes