Инвестор Павел Черкашин: Как и когда выходить из венчурных инвестиций
Выход из инвестиций — одна их самых горячих тем венчурного бизнеса. Одно дело — дать кому-то деньги, другое дело — эти деньги потом вернуть с прибылью. Как правильно это сделать? Когда приходит лучший момент для выхода? Какие риски нужно закладывать в стратегию выхода? Об этом рассказывает венчурный инвестор и управляющий партнер
Статья, вероятно, будет *полезна тем венчурам, которые созали свой первый фонд, и стоят на распутье, раздумывая, какую бы правильную стратегию выбрать ))
/*На сам деле нет, потому как те, кто создал свой первый фонд, с большой долей вероятности уже имеют опыт в этом деле, и понимание того, каким путем им развиваться.
Для остальных же читателей, тех, кто (пока еще ?) не набрал много лямов
на свой фонд - это чисто убить время за поеданием пиццы,
чтобы удовлетворить свой академический интерес на тему
" ну-ка ну-ка, так как же там эти венчуры гребут свои ярды?.."
Не знаком, к сожалению ( не ирония) ни с Mindrock Capital,
ни с П. Черкашиным лично, но в своей массе венчуры ориентированы
лишь на 1 вариант Exit: либо M&A, либо IPO.
Потому странно читать рассуждения о том, когда венчуру надо выходить..
Они все выходят на остановке, описанной выше.
Я абсолютно согласен (ой, да кто меня спрашивает!(( )
с Черкашиным (в изложении очаровательной Ксении)
в том, что таки да есть большой смысл выходить из инвестиции
на отрезке максимального роста, но, исходя из того,что написано на сайте Майндрок,
они входят на ПОЗДНИХ стадиях, и я плохо себе представляю,
куда там можно успеть выйти, если след остановка ( если повезет)
- конечная, фонд дальше не идет, всем выйти из money pool.
Для тех же, кто еще не решил, стоит ли доложить пару баксов - и открыть венчур на 5-10 лямов,
а также для тех (если таковые имеются), кто весь испереживался за венчуры ( голосом Галкина "ах, как же они рискуют, как рискуют, сердешные!")
я хочу сказать вот что:
венчуры вкладываются в рИсковые инвестиции вовсе не потому,
что чисто фрейдистски их тянет сыграть в "русскую рулетку",
и не потому, что "кто не рискует - тот не пьет коньяк Людовик 13й",
и уж точно не потому , что не подозревают, какими подлыми могут быть эти стартапы ( из 10 которых, по статистике , 9 умирают по дороге).
В экономике действует жесткое правило.
Оно правило не потому, что ктото умный так сказал,
а чисто фундаментально (как число Пи, или Президент России):
размер потенциальной прибыли от инвесстиций - прямо пропорционален рискам.
Хочешь без рисков ?- закупай гособлигации!
Хочешь много много заработать? - это только там, где риски!
( этот тяжкий заработок так и называется: "премия за риск").
Посему тем, кто хочет заработать много, дорога одна - в венчурный фонд !
Соотв венчурам - вкладываться только в рисковые сделки - стартапы.
(нет , ну можно еще криптой затариться, но это чисто рулетка,
а в стартапах - хоть ощущение контроля процесса).
Соппсно, чего я так долго все это мусолил...
На мой взгляд существует совершенно недооцененная стратегия..
Я б сам организовал бы фонд и плотно занялся бы ее реализацией,
да только пришли счета за свет/воду/аренду, так что опять нет возможности фонд замутить.
А стратегия вот какая:
Давайте возьмем гастрономический пример.
Яйцо греется в инкубаторе, из него вылупляется цыпленок, цыпленка выкармливают, он вырастает в курицу, курицу забивают ( уведите от компа детей), тушку ощипывают, вырезают филейные части, отдают Шефу, он готовит из них шницель по -Венски,
шницель продают Стратегу (пардон, клиенту).
Так вот, допустим, венчур заходит НЕ на pre-seed/sеed ( яйцо в инкубаторе),
а где то на стадии выкармливания курицы.
Сегодня для венчура Exit - это именно продажа шницеля.
Однако от бройлера до шницеля - путь долгий.
За это время курица может заболеть и сдохнуть,
экономич ситуация поменяться
( венский шницель станет не по карману, все станут закупаться дошираком),
или вдруг черный лебедь случится, и все вокруг станут веганами!
Тоесть все эти годы венчур - как в трамвае до конечной:
медленно тащится и трясется, чтобы курица успешно дотянула до M&A/IPO, иначе ...
не не, никого не расстреляют, убытки зафиксируют, все ок.
Но фиг тогда их Limited Partners в след раз доверят им свои бабки в управление.
Между тем ,всем нам очевидно (?) что на каждом этапе от яйца - до шницеля,
промежуточный "продукт" имеет свою ценность, и его вполне можно продать/перепродать вот на этом, "недоваренном"состоянии, если смотреть с точки зрения Стратега,
но вполне годном, с точки зрения wholesaler, товаре.
Я к тому, что можно нехило заработать на РОСТЕ КАПИТАЛИЗАЦИИ проекта,
на промежуточных этапах,
не дожидаясь 5 (условно ) лет до "полноценного" Exit.
всем, кто дочитал - гран мерси!
—
ПС:Ксения, пользуясь случаем, хотел бы передать тов. П. Черкашину привет!
(нет, он меня не знает, но буду рад познакомиться))
Не совсем так.
Паша последние пару лет активно продавал пре-IPO и теперь инвесторы в сильных минусах. Статья - попытка их успокоить.
Комментарий недоступен
вы оч много написали к статье цель которой была пропиарить фонд и черкашина;) это обычный smm/seo, ребята прост план публикаций выполняют
Вы говорите о классических фондах. В то время как сейчас все больше и чаще частные инвесторы участвуют в синдикатах, где инвестор решает, в какие сделки входить, в какие - нет, когда продавать свои акции - со всеми вместе или оставить их себе на счету после того, как компания стала публичной, а может продать их другим инвесторам еще даже до общего выхода синдиката из инвестиции. Поэтому вопрос как раз актуален.
Чтобы познакомиться с Павлом, приходите на вебинары с инвесторами - они проводятся регулярно. Анонсы тут: https://t.me/mindrockcapital