Норильский никель - наконец-то хорошая цена?

Все мы помним о хайпе электромобилей во всём мире, в связи с этим - многие инвесторы ищут компании, которые могут выиграть от развития данной сферы. Одним из способов получения прибыли от роста электрификации в мире являются инвестиции в компании добывающие никель (один из главнейших компонентов аккумуляторов).

Идея проста - растет спрос на электромобили, растет спрос на аккумуляторы и соответственно растет спрос на никель. Крупных компаний по производству никеля не так много в мире и одной из таких компаний является Норильский никель.

🔋 ГМК Норильский никель - российская горнодобывающая компания. Является одним из лидеров горно-металлургической промышленности России и крупнейшим в мире производителем высокосортного никеля и палладия. Штаб-квартира компании расположена в Москве.

📈 Перспективы
Если цены на палладий только начинают разворачиваться, то, в свою очередь, стоимость никеля неуклонно растет уже более 5 лет. В Норильском Никеле уверены, что спрос на батареи с высоким содержанием никеля вырастет к 2025 году в два раза и достигнет 600 kt. А к 2030 году потребление вырастет в 3 раза.

Основатель Tesla Илон Маск в 2021 году заявил, что готов предоставить крупный контракт производителям никеля, приверженным концепции устойчивого развития. Однако Норильский никель не вошел в состав поставщиков для Tesla. Причиной стала экологическая катастрофа ЧС с разливом дизеля в Норильске. Около 20 тыс тонн (по самым скромным оценкам экспертов) топлива попало в окружающую среду. Активисты из России обратились в Tesla с просьбой не использовать продукцию «Норникеля», пока компания не устранит «разрушительный экологический, культурный и экономический ущерб от крупного нефтяного разлива.

Как видим Tesla не спешит заключать контракт с Норильским никелем, однако в связи повышенным спросом на металл и возможном расположении новой фабрики по производству электромобилей в России договоренность с компанией становится очень вероятной.

🔸 Сильные стороны компании:
- Рост спроса на Никель и Палладий выводит денежные потоки компании на новый уровень
- Вероятное расположения новой фабрики по производству Tesla в России (даёт почти 100% возможность Норильском Никелю заключить контракт на поставки)
- Цена акций по мультипликаторам стоимости ниже средней за последние 5 лет
- Отличная маржинальность и рентабельность бизнеса
- Дивиденды выше 10% годовых

🔸 Слабые стороны компании:
- Экологическая катастрофа (всё еще оставляет негативный след на компании)
- Высокая доля экспорта (создаёт дополнительные риски)
- По оценкам некоторых экспертов НН работает на базе довольно старого оборудования, что может привести к новым авариям и катастрофам мирового масштаба
- Возможные санкции как со стороны российского правительства, так и со стороны Запада

📊 Финансовые показатели компании:

Оценка стоимости
P/E - 5,96
P/B - 9,72
P/S - 2,62

Рентабельность
ROA - 40,40%
ROE - 167,93%
ROS - 43,90%

Debt/Equity - 242,24% Операционная рентабельность - 58,07%

✔ Подводим итоги:
Перспективная компания, ведь спрос на палладий и никель во всём мире будет расти, а значит будут расти и доходы компании. Однако расположение руководства к своим сотрудникам и беспечное отношение к состоянию оборудования - создаёт компании дополнительные проблемы. На сегодняшний день очень мало зарубежных компаний, которые готовы рискнуть и начать сотрудничать с Норильским Никелем, ведь такое сотрудничество несет за собой дополнительные репутационные риски.