Сургутнефтегаз - с каждым годом становится всё актуальнее?

На фоне пандемии СOVID-19 в 2020 году рубль по отношению к доллару в начале года упал на ~30%. Это позволило Сургутнефтегазу выплатить высокие дивиденды акционерам держащим привилегированные акции. Что ожидает компанию в 2022 году и стоит ли присмотреться к акциям компании сегодня? Давайте попробуем вместе разобраться.

🛢 Сургутнефтегаз - одна из крупнейших частных вертикально интегрированных нефтяных компаний России. Осуществляет деятельность в сфере поиска, разведки и добычи углеводородного сырья в трех нефтегазоносных провинциях России – Западно-Сибирской, Восточно-Сибирской и Тимано-Печорской

💸 Дивиденды
В течение 2021 года курс также оказался высоким и фактически не падал ниже 70 рублей за 1 доллар. Таким образом дивидендная доходность в этом году ожидается на уровне 12% годовых. И как оказалось на этом хорошие новости не кончаются.

В связи с последними событиями (геополитическая напряженность вокруг Украины) - рубль также не оказался силен и уже сейчас пробует пробить сопротивление в 80 рублей за доллар. Таким образом деревянный торгуется с начала года выше 75 рублей за доллар, а это означает (при сохранении ситуации) - повышенные дивиденды в 2023 году.

🔸 Сильные стороны компании:
- Благодаря валютной выручке компания защищена от девальвации рубля. Чем сильнее доллар (слабее рубль) тем выше доходы в рублях, а также отчисления дивидендов своим акционерам.
- Множество каналов дистрибуции
- Низкая себестоимость добычи
- Огромное количество валютного кэша на счетах

🔸 Слабые стороны компании:
- Компания должна занимать рынок послепродажного обслуживания, поскольку грядёт расширения рынка техобслуживания
- Для того чтобы увеличивать свою продуктовую линейку, необходимо вводить новые технологии производства продукции
- Для того чтобы не лишиться своих старых иностранных бизнес-партнёров компании необходимо нормализовать свои внутренние политические проблемы

📊 Финансовые показатели компании:

Оценка стоимости
P/E - 3,42
P/B - 0,30
P/S - 1,09

Рентабельность
ROA - 7,63%
ROE - 8,86%
ROS - 31,95%

L/A - 14,19% Операционная рентабельность - 22,25%

✔ Подводим итог:
Сургутнефтегаз - компания очень скрытная. Основные акционеры достоверно неизвестны. А также корпорация никогда не предпринимала каких-то особенно активных действий для развития и не участвовала в амбициозных проектах. Однако на "подушке" у компании более 4 трлн рублей! Данные средства просто оседают на счете компании и фактически никак не используются, что довольно странно.

В целом считаем инвестиции в акции Сургутнефтегаза (пр) вполне оправданными в качестве хеджа от девальвации рубля или же рассматривать как долларовую облигацию. И именно для таких целей компания довольно удачно подходит.