Греки: Гамма

Продолжаем знакомство с “греками” опционов. Сегодня рассмотрим очередного (и последнего) грека под названием ГАММА.

Напомним, что “греки” - это числовые параметры опционов. У каждого опциона - колла и пута, в каждый момент времени существуют 4 объективных математических параметра:

👉Дельта

👉Вега

👉Тета

Гамма 👇

Есть еще параметр “ро”, но им на практике можно пренебречь.

Показатели “греков” опциона не фиксированные, а постоянно меняются, как и как все на рынке.

Зачем нужны греки? Они описывают, как себя поведет цена опциона в ближайшем времени, если изменятся внешние рыночные факторы.

🤓А если проще? Можно представить греков опциона как медицинские показания человека: давление, температура, пульс. Зная их, можно оценивать состояние и принимать меры.

Аналогично этому, греки позволяют трейдеру “снять цифровые показания” каждого опциона или всего портфеля.

Итак, ГАММА - сестра и неразлучный спутник ДЕЛЬТЫ.

Вспомним. Дельта показывает, на сколько изменится цена опциона, если цена базового актива изменится на 1$ (1%). Совсем на пальцах, дельта - это вероятность того, что наш опцион истечет в деньгах. Например , у АТМ-опциона дельта равна 0,5 или 50%, что означает, что цена или вырастет или упадет относительно текущего уровня с вероятностью 50/50.

ГАММА же опциона показывает как изменится сама ДЕЛЬТА при изменении цены базового актива на 1$ (или 1%).

Допустим, дельта опциона равна 0,55, а гамма 0,1. Это значит, что при росте цены базового актива на 1$, дельта опциона станет равна уже 0,55 + 0,1 = 0,65.

С точки зрения математики, Дельта - это первая производная цены опциона, а Гамма - это вторая производная цены опциона.

Именно гамма ответственна за то, что при росте акции на десятки процентов, опционы колл могут ускоренно взлетать в цене на сотни процентов, создавая тот самый эффект плеча, или вау-эффект от использования опционов.

Важные факты о гамме и выводы:

🟢 Чем дальше страйк опциона «в деньгах» или «вне денег» (IТМ и OTM) тем меньше его гамма, приближаясь по модулю к нулю. То есть по краям гамма низкая.

🟢 Гамма максимальна у опционов с АТМ страйком. Именно поэтому часто когда акция подходит к уровню, где открыто много опционных позиций, часто происходят резкие движения цены (так называемые “гамма-сквизы”). Продавцам опционов становится “больно” , они начинают что-то предпринимать и могут своими действиями влиять на цену самой акции или актива.

🟢 Если опцион “около денег”, то чем меньше времени до экспирации, тем выше гамма. Краткосрочные опционы летают туда-сюда. Если хотите острых ощущений за небольшие деньги - выбирайте короткие опционы

🟢 Купленные опционы колл и пут имеют положительную гамму ➕

🟢 Проданные опционы колл и пут имеют отрицательную гамму ➖

Больше фишек в ТГ: t.me/investnirvana