Рубль крепче, чем в январе: аналитики говорят, почему это случилось, и делают прогнозы на лето

Сейчас европейцы всё же платят за газ в рублях, а экспортёры продают валютную выручку, которую реже покупают.

После признания Россией независимости Донецка и Луганска и начала «военной операции» в конце февраля 2022 года курсы доллара и евро к рублю сначала обновили исторические максимумы, а потом упали до минимумов последних лет.

Почти сразу же после начала «военной операции» ЦБ и Минфин вводили ограничения, чтобы поддержать фондовый и валютный рынки: установили на бирже комиссию в 12% при покупке валюты, запретили выводить более $10 тысяч за границу и обязали экспортёров продавать 80% валютной выручки.

К концу марта курс вернулся к двузначным цифрам, а до конца мая практически каждый день снижался — даже после частичного снятия ограничений.

Например, 23 мая Минфин разрешил экспортёрам продавать 50% валютной выручки, а не 80%. Но на курсы доллара и евро это не повлияло: они продолжали падать, и 25 мая доллар стоил 56,7 рублей, а евро — 57,8 рублей.

И только после снижения ключевой ставки до 11% рубль немного упал. По данным на 27 мая, ЦБ установил стоимость доллара на уровне 62,04 рублей, евро — 64,43 рублей. А на Мосбирже в 14:40 доллар стоит 65,6 рублей, а евро — 68,1 рублей.

Сейчас, в конце мая, рубль всё ещё остаётся «крепким» из-за нескольких причин, отмечает аналитик «Велес Капитала» Елена Кожухова.

Ограничение ЦБ на движение капитала. До 30 сентября российским физлицам и нерезидентам из дружественных стран можно переводить за рубеж до $50 тысяч в месяц. Не работающим в России физлицам и юрлицам из поддерживающих санкции стран всё ещё нельзя выводить деньги за рубеж.

Резкое сокращение импорта. ФТС не опубликовала статистику по экспорту за март-апрель, но The Economist проанализировал данные по восьми крупным партнёрам России, на которых приходится 60% российского импорта в страну и более 40% экспорта. Согласно журналу, импорт в деньгах упал на 44%, а экспорт вырос на 8%.

Оплата российского газа в рублях для «недружественных» стран. 19 мая зампред правительства Александр Новак заявил, что половина из 54 клиентов «Газпрома» открыли рублёвые счета, а некоторые уже даже заплатили.

Налоговый период. Сейчас экспортёрам нужно платить налоги — они продают свою валюту, чтобы заплатить в рублях, объясняет эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин. А из-за того, что с начала военной операции импорт резко упал, покупателей на эту валюту недостаточно. Поэтому курс валют и падает.

В «Тинькофф» ко всем этим причинам добавляют ещё одну: несмотря на разрешение ЦБ продавать только 50% валютной выручки, экспортеры продолжат продавать выручку в значительных объемах, поскольку опасаются хранить доллары и евро в банках из-за возможных санкций.

Пиковые налоговые платежи приходятся на 25 и 27 мая, после этого Бабин ожидает постепенное снижение рубля. Если импорт немного восстановится и вырастет спрос населения на валюту, то к лету курс доллара достигнет 65-70 рублей, считает эксперт.

Инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин добавляет, что на рубль также может повлиять возможность утверждения нефтяного эмбарго на саммите ЕС 30-31 мая. Но в то же время продавать валюту на российском рынке все равно продолжат чаще, чем покупать, поэтому сильно рубль не пострадает. Он отмечает, что краткосрочно курс рубля к доллару может держаться на уровне 62-66 рублей, а в июне постепенно сместиться в направлении 70.

В «Велес Капитале» согласны, что, если произойдёт отскок наверх, доллар и евро могут направиться прежде всего к 66 рублям и 70 рублям соответственно. В «Финаме» считают, что в июне курс доллара стабилизируется в районе 55-60 рублей и евро в районе 58-62 рублей.

Аналитик «Финама» Александр Потавин со ссылкой на Минэкономразвития указывает, что на привычные позиции рубль вернётся нескоро.

У аналитиков «Тинькофф» другой взгляд: по их мнению, перелом на валютном рынке возникнет только по мере восстановления импорта, на что может потребоваться 2-3 месяца.

#доллар #евро #рубль