Гости казино на Мосбирже: спекуляция или инвестирование

За последние годы инвестирование стало настолько доступным и распространенным, что о том, как хотя бы начать инвестировать знают практически все – нужно лишь скачать приложение брокера, зарегистрироваться и начать покупать ценные бумаги, однако большая часть людей приходят не за инвестированием, а за ставками. Сейчас я расскажу о том, чем биржа привлекает игроманов и почему это не имеет ничего общего с инвестированием.

На сегодняшний день на Московской бирже у около 20 миллионов человек открыты брокерские счета, но, согласно опросам, 65% держат счета пустыми, а еще 20% держат на счету менее 15 тысяч рублей. Оставшиеся 15% счетов управляются инвесторами или спекулянтами. “Или” тут неспроста – спекулянт – это не инвестор, а настоящий инвестор – не занимается спекуляциями, чтобы заработать.

Спекуляции – это та же самая ставка на событие, как и в казино, на скачках или в букмекерской конторе. Просто сравните: в казино разные столы и автоматы, в букмекерской конторе разные виды спорта и лиги, а в брокерском приложении различные виды ценных бумаг и финансовых инструментов, и на всё это можно делать ставку, ожидая рост или падение стоимости актива. Спекулянт не замечает схожести биржи с казино, поэтому подменяет одно понятие другим, хотя выполняет все те же самые процессы, что приводит к печальным последствиям. Кстати, на Тайване биржевая торговля упала на 25%, когда в апреле 2002 года была представлена лотерея.

Спекулянт постоянно ищет что купить, что продать, каждый день заключает по несколько сделок, всё его внимание приковано к котировкам (похож экран с результатами матчей в букмекерской конторе), остальным делам он уделяет меньше внимания. А теперь давайте посмотрим на определение слова “лудоман”, которым часто называют игроманов и зависимых от ставок:

Господа спекулянты, только без обид. Кстати, почему-то большинство из них стесняются называть себя спекулянтами, как бы осознавая, что их действия – это что-то неправильное, но не обращая на это внимание. Они больше предпочитают термин “трейдер”.

Биржа часто маскируется под что-то возвышенное, под место для избранных, слова “выигрывать” и “делать ставки” подменяются на “зарабатывать” и “инвестировать”, однако, всё это ложно. На самом деле заработок на бирже – это только дополнение к основному доходу настоящего инвестора, а само “инвестирование” представляет собой нечто иное по сравнению с тем, что думают о нем спекулянты.

На самом деле инвестор получает доход не на бирже: он получает доход от компаний (дивиденды и купоны), бумагами которых он владеет, а компания делится своими доходами из тех денег, что заработала за пределами биржи. Спекулянт же зарабатывает тогда, когда кто-то деньги теряет.

Делая ставки спекулянты используют различные дополнительные инструменты, например, плечи (аналог иксов в автомате) и шорт сделки (использование кредитных денег, чтобы заработать на падении рынка). Эти инструменты как помогают с увеличенной скоростью заработать, так с такой же скоростью и потерять. Статистика категорична к спекулянтам: лишь 16 из 1 000 спекулянтов (1,6%) имеют прибыль год от года, большая часть из которых имеет прибыль наравне или ниже доходности со вклада, а 80% спекулянтов потеряли все деньги. В сети можно встретить полно людей, которые за год заработали 200%, 500% или 1000% за год, некоторые даже читают сейчас этот текст, но на горизонте 5 лет с вероятностью 98,4% ни один из них не продемонстрировал доходность выше средней. На бычьем, то есть, растущем рынке, заработать спекуляциями очень легко, и можно заработать гораздо больше, чем условно пассивным инвестированием, но в кризисные моменты большинство спекулянтов ждет резкое падение.

Инвестор же, который занимается постоянной скупкой бумаг и не занимается спекуляциями, имеет другую статистику – через несколько лет 95% из них имеют на счету больше, чем они вложили, а с увеличением количества лет этото процен увеличивается. К 10 годам доля доходит до 99%. Инвестор делает свой капитал за пределами биржи (работа, бизнес) и получает прибыль с капитала за пределами биржи (писал выше), а биржа лишь помогает быстро и дешево произвести покупку и получить прибыль. Главное, что должен понимать инвестор – это то, что биржа только сохраняет его капитал, а не увеличивает.

Вот комментарий одного из успешного трейдера:

Тайваньское исследование показало, что уже через три года 85% трейдеров закрывают счета. Причина не только в потере денег – активный трейдинг выматывает. Спекулянту приходится почти все время следить за рынком, анализировать, реагировать на любые изменения. Да, у трейдеров есть своя “психология трейдинга”, где сказано сколько процентов от депозита нужно брать на сделку, где ставить стоп-лосы и тейк-профиты, в каком настроении не нужно выходить на рынок и так далее. Но вы хоть раз встречали трейдера, который следовал бы этим правилам? Я нет.

Постоянное эмоциональное напряжение может привести к проблемам со здоровьем. Согласно исследованию причин смерти больных в финансовом центре КНР Шанхае за 2006-2008 год, активный трейдинг повышает вероятность сердечного приступа.

Психологическое здоровье обыкновенного инвестора на порядки лучше: в отличие от спекулянта, который может потерять весь свой капитал, открыв несколько сделок с плечом и просев по каждой всего лишь на 10%, обычному инвестору для потери всего капитала требуется, чтобы ВСЕ компании в его портфеле ликвидировались путем банкротства. Это кардинальная разница. Падение рынка на 40%, как это было в феврале, болезненно для инвестора, но не так, как для спекулянта: счета на общую сумму более 8 миллиардов рублей закрылись по маржин-колу и не закрылось ни одного счета инвестора.

Одно из главных факторов, из-за которых биржа так легко подменяется в сознании, как “не казино” – сроки. В казино можно быстро выиграть и быстро проиграть, понять, что тут ловить нечего и уйти с пустыми карманами. На бирже период “прикормки” может идти очень долго, в США такой период шел, например, 14 лет - с 2008 года. За это время новичок, спекулирующий на растущем рынке не видит негатива, а после десятка успешных сделок начинает верить в то, что он особенный и “нагибает” рынок, становится “гуру”, который собирает вокруг себя аудиторию других новичков, он увеличивает ставки и берет плечи. Но тут случается событие Х, к которому новичок был не готов. И все, кто следовал за ним, веря в легкие деньги, также теряют деньги. Потерявший деньги новичок разочаровывается в фондовом рынке и начинает испытывать негативное отношение к инвестициям, хотя ими он никогда не занимался. Происходит еще одна подмена понятий.

“Гуру” же не видит проблем в себе, ведь он действовал так же, как и всегда, так же, как тогда, когда он зарабатывал, а значит, что дело совсем не в нём, а во внешнем событии – в войнах, в президентах, в катаклизмах, в политиках, в высказываниях глав компаний и миллиардеров, он обманут и его обокрали, что в корне не верно. Инвестор, заходя на рынок должен отдавать полный отчет себе в том, что он тут делает и зачем пришел: заработать, пощекотать нервы, сыграть в казино, обогнать других и утереть им нос, жить с капитала или по любой другой причине, но в каждом случае он должен понимать, что все риски он несет сам, а не кто-то снаружи. Инфантилизм в инвестициях приводит к систематическим потерям капитала.

Когда инвестор осознает все риски, тогда он старается максимально их уменьшить – разложить деньги по разным классам активов, внутри классов по разным активам, а также максимально уменьшить доли владения одним каким-то активом. Однако, и среди инвесторов, которые не спекулируют на бирже, встречаются те, чей портфель составляет 3-5 активов одного класса, например, 5 акций нефтегазовых компаний. Такой подход также губителен, но не так сильно, как для спекулянта. Ответственен за свой капитал только сам инвестор.

Покупая ценную бумагу инвестор берет на себя риск:

• эмитента бумаги;
• биржи;
• брокера;
• депозитария;
• финансовых провайдеров и клиринговых центров;
• фондов, если покупается ETF;
• регуляторов;
• действий правительств;
• действий других инвесторов.

Инвестируя, вы уже должны закладывать каждый из этих рисков, минимизируя его, и быть готовым к его реализации, а так как вы его приняли, то вся ответственность должна лежать только на вас. Это первое, что должен знать инвестор.

Например, разберем падение акций Газпрома на 40% на новостях о невыплате дивидендов за 2021 год. Напомню – котировки газового гиганта подкреплялись новостями о том, что Совет директоров рекомендовал выплатить рекордные дивиденды, но затем на Собрании акционеров было принято решение дивиденды не выплачивать, и котировки устремились вниз.

• Спекулянт, взявший плечо х3 на рост Газпрома перед дивидендами на сумму в 30% от капитала, и заранее не установивший приказ на закрытие сделки в случае убытка (стоп лосс), потерял 50% всего своего капитала.
• У инвестора с портфелем из 5 акций, в котором Газпром занимал те же 30%, образовался бумажный убыток (то есть, просадка – акции он не продавал) в 12%
• У инвестора с широким портфелем, у которого доля одного актива не превышает 5-7%, с долей Газпрома даже 7%, образовалась просадка в 3%.

Теперь представьте, что таких акций несколько, что будет со счетами каждого их них?

Однако, лудомании подвержены в разной степени абсолютное большинство людей: всегда хочется заработать почти ничего не делая. Даже у самых стойких инвесторов нередко возникает соблазн “поиграть”, чтобы получить порцию адреналина и дофамина, и мозгу нужно это давать.

Есть несколько способов получения этих гормонов, не теряя капитал, как отвлеченные от денег (развлечения, в том числе экстремальные, изучение новых мест, посещение спортивных матчей), так и связанные с ними (лотереи, ставки, биржа). И если с первой категорией понятно, то насчет второй вы меня спросите: “ты же только что говорил, что так нельзя!”. Верно, но отличие состоит в суммах.

От пары лотерейных билетов, чтобы попытать свою удачу, и ставки на любимую спортивную команду в 500 рублей ваш капитал не пострадает, в отличие от рискованных сделок, так же, как и от того способа, каким пользуюсь я: когда у меня очень чешутся руки купить какую-то бумагу, ведь по разным прогнозам она может вырасти на 50-100% в ближайшее время, я покупаю эти бумаги на пару тысяч рублей. Капитал они не съедят, так как доля ничтожно мала, но в случае выигрыша (а в данном случае нужно отдавать себе отчет в том, что ты именно играешь в этот момент) я получу и деньги и необходимое удовольствие.

Инвестору всё равно обгоняет он рынок или другого инвестора, он не надеется на везение, в большинстве случаев ему всё равно на просадку и он не прикипает к одному активу. Инвестора устраивает любой результат: рынок вырос – хорошо, дивиденды в % для него будут больше, так как его цена покупки меньше рыночной, рынок упал – хорошо, значит он сможет еще покупать дешевые бумаги, если у него пока не сформирован капитал, а только копится, рынок в боковике – тоже хорошо, так как тоже позволяет не тратить больше денег на покупку.

И, как обычно, если вам было интересно, подпишитесь на мой канал в Телеграме, там еще больше полезной и нужной информации.

Ваш финансовый консультант