Алексей Лазутин: инвестиционный рынок переживает новое рождение

О новых реалиях рынка и российских инвестиций поговорили с Алексеем Лазутиным, главой "Мосгорломбарда", недавно вышедшего на pre-IPO.

Как поменялась ситуация на рынке?

Под воздействием общей геополитической и макроэкономической обстановки наш инвестиционный рынок сейчас сильно меняется. Взгляд российской экономики сегодня почти полностью перенаправляется на внутренний рынок. Но это не означает, что инвестиционный рынок в нашей стране канет в небытие - скорее наоборот, он переживает новое рождение. В частности, экономическая история одного из государств, находящегося долгое время под санкциями, наглядно показывает, что развитие российского фондового рынка способствует уменьшению инфляции. Ожидается, что российские компании будут активнее выходить на локальные биржи. Но надо быть готовым к тщательному анализу компаний-эмитентов: кризис бьет по всем, и не все смогут устоять против этого удара. В то же время, этот же кризис таит в себе потрясающие возможности для ряда эмитентов.

Что сейчас актуально, а на что уже не обращаем внимание?

Мы бы порекомендовали обратить внимание на золотые активы: золотодобывающие компании и ломбарды. По нашему мнению все, что связано с золотом в среднесрочной и долгосрочной перспективе будет показывать положительную динамику. Однако следует очень внимательно отнестись к выбору активов, чтобы не проинвестировать в “кота в мешке”.

Какие компании наиболее перспективы?

Когда мы говорим о компаниях, чей портфель прямо или косвенно обеспечен золотом - о золотодобытчиках, аффинажных заводах, ломбардах и скупках - важно учитывать, на какой рынок ориентирован данный бизнес. Зависимость от внешнего рынка может существенно повлиять на доходность вложений как минимум в краткосрочной перспективе. На сегодняшний день многие крупные сегменты мирового рынка закрыты для российских золотых продаж. Стоит обратить внимание на компании, ориентированные на российского потребителя.

Идеальный эмитент сегодня выглядит примерно так: устойчивый к кризисам бизнес с историй минимум в десяток лет, стабильный рост финансовых показателей, ориентация на внутренний рынок и максимальная обеспеченность портфеля золотом.

В пример приведем ГК “Мосгорломбард”. Организация существует с 1924 года. Это старейшая, активно развивающаяся российская сеть ломбардов, которая на сегодняшний день насчитывает 109 отделений.

Мосгорломбард не только осуществляет деятельность по выдаче займов под залог, но и является эмитентом ценных бумаг. На счету организации успешные выпуски коммерческих и биржевых облигаций, а также обыкновенных и привилегированных акций.

Основа надежности Мосгорломбарда, и, соответственно, гарантированной прибыли для его инвесторов - это 90% портфеля займов, обеспеченных золотом. По данным на 1 ноября кредитный портфель компании за год вырос на 104,3%, а выручка - на 264,5%.

Эмитентом ГК “Мосгорломбард” является АО “МГКЛ” - управляющая компания, выведенная из-под надзора Центробанка, регулятора ломбардного сегмента.

Надежность АО “МГКЛ” подтверждена рейтинговым агентством “Эксперт РА”, присвоившим ему рейтинг ruB+ с позитивным прогнозом, и неоднократным успешным прохождением проверки у аудиторских компаний.

Какие ошибки может допустить инвестор?

Сегодня как никогда важна четкая инвестиционная стратегия, разработанная с учетом всех уже произошедших экономических изменений и с пониманием того, что финансовый шторм будет продолжаться. Не стоит делать ставку на быстрое получение высоких доходов. Сейчас эта тактика сопряжена с повышенными рисками.

Эмитенты, не имеющие антикризисного опыта и историй выживания в экономически сложные времена - тоже под большим вопросом.

Что сейчас должно быть в портфеле инвестора?

По нашему мнению, не менее 50% портфеля инвестора можно вложить в бумаги компаний, работающих с золотом, но не больше 10-20% портфеля на одного эмитента. Остальное поровну можно разместить в ОФЗ разного периода, а также кэше.