Основные вещи, которые нужно знать об облигациях

Хотите укрепить соотношение риска и доходности вашего портфеля? Добавление облигаций может создать более сбалансированный портфель за счет диверсификации и снижения волатильности. Но рынок облигаций может показаться незнакомым даже самым опытным инвесторам.

Многие инвесторы делают лишь мимолетные шаги на рынке облигаций, потому что их смущает кажущаяся сложность рынка облигаций и терминология. На самом деле облигации - это очень простые долговые инструменты. Как же попасть в эту часть рынка? Начните инвестировать в облигации, изучив основные термины рынка облигаций.

Облигация - это просто кредит, взятый компанией. Вместо того чтобы обращаться в банк, компания получает деньги от инвесторов, которые покупают ее облигации. В обмен на капитал компания выплачивает процентный купон, который представляет собой годовую процентную ставку по облигации, выраженную в процентах от номинальной стоимости. Компания выплачивает проценты через заранее установленные промежутки времени (обычно ежегодно или раз в полгода) и возвращает основную сумму в дату погашения, завершая заем.

В отличие от акций, облигации могут существенно отличаться друг от друга в зависимости от условий индентуры - юридического документа, описывающего характеристики облигации. Поскольку каждый выпуск облигаций отличается друг от друга, важно понимать точные условия перед инвестированием. В частности, существует шесть важных характеристик, на которые следует обратить внимание при выборе облигации.

Это дата, когда основная или номинальная сумма облигации выплачивается инвесторам и обязательства компании по облигациям заканчиваются. Таким образом, она определяет срок жизни облигации. Срок погашения облигации является одним из основных факторов, которые инвестор учитывает при определении своих инвестиционных целей и горизонтов. Срок погашения часто классифицируется тремя способами:

Облигация может быть обеспеченной или необеспеченной. Обеспеченная облигация закладывает определенные активы держателям облигаций, если компания не сможет погасить обязательство. Эти активы также называются обеспечением по займу. Таким образом, если эмитент облигации объявляет дефолт, этот актив переходит к инвестору.

Необеспеченные облигации, с другой стороны, не обеспечены никаким залогом. Это означает, что проценты и основная сумма гарантируются только компанией-эмитентом. Также называемые долговыми обязательствами, эти облигации возвращают лишь малую часть ваших инвестиций, если компания терпит крах. Поэтому они гораздо более рискованны, чем обеспеченные облигации.

Когда компания становится банкротом, она выплачивает инвесторам долги в определенном порядке по мере ликвидации. После того как компания распродает все свои активы, она начинает выплаты своим инвесторам. Основной долг - это долг, который должен быть выплачен в первую очередь, за ним следует второй (субординированный) долг. Акционеры получают все, что осталось.

Сумма купона представляет собой процент, выплачиваемый держателям облигаций, обычно ежегодно или раз в полгода. Купон также называется купонной ставкой или номинальной доходностью. Чтобы рассчитать ставку купона, разделите годовые выплаты на номинальную стоимость облигации.

Хотя большинство корпоративных облигаций являются налогооблагаемыми инвестициями, некоторые государственные и городские облигации освобождены от налогов, поэтому доходы и прирост капитала не подлежат налогообложению.

По освобожденным от налогообложения облигациям обычно выплачиваются более низкие проценты, чем по аналогичным налогооблагаемым облигациям. Инвестор должен рассчитать эквивалентную налоговую доходность, чтобы сравнить доходность с доходностью налогооблагаемых инструментов.

Некоторые облигации могут быть погашены эмитентом до наступления срока погашения. Если облигация имеет положение об отзыве, она может быть погашена в более ранние сроки по выбору компании, обычно с небольшой премией к номиналу. Компания может решить погасить свои облигации, если процентные ставки позволят ей взять кредит по более выгодной ставке. Облигации с правом отзыва также привлекательны для инвесторов, поскольку они предлагают лучшие купонные ставки.

Облигации - это отличный способ получения дохода, поскольку они, как правило, являются относительно безопасными инвестициями. Но, как и любые другие инвестиции, они связаны с определенными рисками. Вот некоторые из наиболее распространенных рисков, связанных с этими инвестициями.

Большинство облигаций имеют рейтинг, который определяет их кредитное качество. То есть, насколько облигация надежна и насколько она способна выплачивать основную сумму долга и проценты. Рейтинги публикуются и используются инвесторами и профессионалами для оценки их достоинств.

Наиболее часто упоминаемыми рейтинговыми агентствами облигаций являются Standard & Poor's, Moody's Investors Service и Fitch Ratings. Они оценивают способность компании погасить свои обязательства. Рейтинги варьируются от ААА до Ааа для высококлассных выпусков с высокой вероятностью погашения до D для выпусков, которые в настоящее время находятся в состоянии дефолта.

Облигации с рейтингом от BBB до Baa и выше называются инвестиционным классом. Это означает, что вероятность дефолта по ним невелика, и они, как правило, остаются стабильными инвестициями. Облигации с рейтингом от ВВ до Ваа и ниже называются нежелательными облигациями - вероятность дефолта выше, они более спекулятивны и подвержены колебаниям цен.

Фирмы не имеют рейтинга своих облигаций, и в этом случае судить о платежеспособности фирмы может только инвестор. Поскольку системы рейтингов у каждого агентства разные и время от времени меняются, изучите определение рейтинга для рассматриваемого вами выпуска облигаций.

Доходность облигаций - это мера доходности. Доходность к погашению - это наиболее часто используемый показатель, но важно понимать несколько других показателей доходности, которые используются в определенных ситуациях.

Что больше - фондовый рынок или рынок облигаций?Рынок облигаций на самом деле намного больше, чем рынок акций, с точки зрения совокупной рыночной стоимости.

Какова взаимосвязь между ценой облигации и процентными ставками?Цены на облигации находятся в обратной зависимости от изменения процентных ставок. Так, если процентные ставки растут, цены на облигации падают, и наоборот.

Являются ли облигации рискованными инвестициями?Облигации исторически были более консервативными и менее волатильными, чем акции, но риски все же существуют. Например, существует кредитный риск того, что эмитент облигации объявит дефолт. Существует также риск процентной ставки, когда цены облигаций могут упасть, если процентные ставки вырастут.

Хотя рынок облигаций кажется сложным, на самом деле он определяется теми же соотношениями риска и доходности, что и рынок акций. Как только вы освоите этот термин, остальное будет просто.