Минфин увеличит продажи валюты по бюджетному правилу
💰Минфин РФ с 7 июня по 6 июля планирует направить на продажу иностранной валюты в рамках бюджетного правила 74,6 млрд рублей, соответственно ежедневный объём продажи составит порядка 3,6 млрд рублей. Таким образом, показатель в начале лета вырастет на 80% по сравнению с прошлым месяцем.
📉 Ведомство Антона Силуанова по-прежнему сетует на недополучение нефтегазовых доходов, что вынуждает тратить кубышку на латание дыр в федеральном бюджете. По расчетам Минфина, в июне поступления в казну от нефтегазовой отрасли будут на 44 млрд рублей меньше первоначального плана.
По данным на конец мая, дефицит федерального бюджета составил 4,65 трлн руб., в то время как изначально по итогам всего 2023 года ждали дефицит в размере 3,76 трлн руб. Таким образом, во второй половине года Казначейству нужно максимально нарастить доходы и подсократить расходы, чтобы выйти на запланированный уровень дефицита.
🕳 НЕнефтегазовые доходы у Минфина плюс-минус стабильные, поэтому для сокращения дефицита нужно наращивать поступления от нефтегаза, а с этим не так всё просто, поскольку отечественные компании вынуждены сократить производство нефти и природного газа из-за геополитики и соглашения ОПЕК+, при этом ценник на углеводороды оставляет желать лучшего.
🏛 Поскольку Центробанк сейчас не заставляет экспортеров репатриировать валютную выручку, мы не наблюдаем сильного укрепления рубля, как это было в прошлом году. Эльвира Набиуллина на недавнем заседании комитета Госдумы по финансовому рынку чётко заявила, что причин для возвращения репатриации нет.
🛢 В прошлом году средняя стоимость нефти Brent составила $99 за баррель, а в этом году ценник опустился до $80. Стоимость российской нефти – тайна за семью печатями, однако по данным таможни Индии и Китая дисконт составляет около $10-15, в зависимости от сорта. Китай отменил ковидные ограничения, ОПЕК+ сократила добычу, однако цены на чёрное золото не растут.
👉 По итогам всего вышесказанного складывается впечатление, что у российских финансовых властей не остаётся иного выбора, кроме как постепенно девальвировать рубль, чтобы компенсировать сокращение нефтегазовых доходов. А потому в своих инвестиционных стратегиях учитывайте этот момент и не забывайте оставлять в своих портфелях место под валютные инструменты (включая замещающие облигации).
❤ Не забывайте ставить лайк под этим постом и ударной вам сокращённой рабочей недели!