реклама
разместить

Акции Аэрофлота: прогноз, справедливая цена и дивиденды 2023

График котировок Аэрофлота<br />
График котировок Аэрофлота

Аэрофлот — достаточно частая позиция у новичков. Они, как правило, выбирают те компании, которые им знакомы, и Аэрофлот — одна из них. А потом, когда акция демонстрирует отстающую динамику относительно широкого рынка, — инвесторы начинают задумываться: "А что вообще с перспективами у этой компании?" Давайте посмотрим.

Акции Аэрофлота: текущее положение и прогноз 2023

Первое, на что стоит посмотреть — график, при чем на недельном тайм-фрейме: котировки падают с 2018 года. Это говорит о том, что в компании есть какие-то структурные проблемы, иначе она бы корректировалась только с февраля 2022 года.

И действительно, если покопаться в исторических данных, то мы увидим, что у компании были проблемы с задолженностью, для финансирования которой была произведена очень большая доп. эмиссия. Доля акционеров за последние 5 лет размылась в 3,6 раз.

Смартлаб
Смартлаб

Поэтому первое на что надо посмотреть в финансовой отчетности компании — текущее соотношение ND/ebitda. Если оценить его FY — то на конец года оно составит приблизительно 7.5х, что в 2,5 раз выше уровня комфортного обслуживания долга.

Есть ли компании за счёт чего гасить такие долги? Не совсем, из отчета за 1 полугодие 2023 года видно, что компания убыточна на операционном уровне. Чистый убыток — 55,5 млрд рублей за полугодие. И сформировался он в первую очередь за счёт практически удвоения общих операционных расходов компании. То есть у компании сильно выросли расходы на обслуживание судов, а также на топливо. И переложить в полном объеме на пассажиров и заказчиков компания эти расходы не может.

Такая ситуация чревата тем, что компании вновь придётся производить дополнительную эмиссию для покрытия своих долгов и доля акционеров размоется ещё больше. Ни о каком возврате к выплате дивидендов тоже мечтать даже не приходится. Поэтому прогноз по котировкам акций Аэрофлота на 2023 года далеко не самый благоприятный.

Акции Аэрофлота: справедливая цена и дивиденды 2023

В этих условиях, конечно, уже не очень интересно анализировать пассажиропоток, хотя он и вырос, или факт урегулирования части проблем с лизингом. Это все локальные истории, которые наврятли приведут к кардинальному изменению ситуации на горизонте ближайшего года.

Даже если построить достаточно оптимистичный прогноз по Аэрофлоту и рассчитать справедливую цену FY мультипликаторным подходом — справедливая цена акций Аэрофлота составляет 29 рублей за акцию. Это предполагает даунсайд -36%. И это по текущему финансовому положению. Если вдруг Аэрофлот снова решит исправлять его за счет доп.эмиссии — оценка упадет еще.

В части возврата к выплате Аэрофлотом дивидендов в 2023-2024 году — никаких предпосылок с учетом долговой нагрузки к этому я не вижу. Поэтому дивидендов от Аэрофлота в ближайшем будущем я бы не ждала.

Я таких компаний стараюсь избегать даже спекулятивно, потому что это уже не про анализ, а про повезло/не повезло попасть на новости о доп эмиссии и тп. Не ИИР.

PS Лайк — если понравилась статья: -)

Подписывайтесь на мой телеграм-канал и блог на VC чтобы не пропустить новые интересные статьи!

***Меня нет на других ресурсах кроме VC и telegram. Если вы видите мою статью на другом ресурсе без ссылки на меня — ее туда незаконно позаимствовали. Политика по копированию материала с данного канала здесь***

88
реклама
разместить
Начать дискуссию
Суд Англии запретил «Спасу», RT и «Царьграду» судиться с Google из-за блокировки YouTube-каналов во всех юрисдикциях, кроме США и Великобритании

Запрет касается как начала новых, так и продолжения текущих разбирательств.

Источник фото: TechCrunch
1313
1111
22
22
22
11
Ну пусть восстановят каналы, но просмотр с них сделают невозможным, эдакое «замедление», чтобы спин загрузки постоянно крутился. Считаю это будет очень тонко 🤣
реклама
разместить
Суд отказал в отмене решения об аннулировании патента «изобретателю», который пытается взыскать с Apple 295 млрд рублей из-за функции экстренного вызова в iPhone

Представители компании называли его «патентным троллем».

Источник фото: Trusted Reviews
2424
22
11
Отказался признать недействительным аннулирование - мозг сломался, заголовок писал любитель шарад?
День 1065: инфляция в России в годовом выражении превысила 10%

Собираем новости, события и мнения о рынках, банках и реакциях компаний.

Источник фото: «Бизнес Online»
1515
55
33
22
11
Инфляция 10%? Серьёзно?? Есть ложь, есть наглая ложь, а есть статистика.
Авиакомпания Air China запустит рейсы из Владивостока в Пекин

С 30 марта 2025 года.

Unsplash
22
22
11
11
Как я начал торговать на маркетплейсах, не потратив кучу денег

В начале торговал товарами для дома, начинал с 35 000 рублей на первую закупку партии. Вскоре переключился на одежду – теперь продаю все в этой нише: от женских не дорогих топиков за 200 рублей до теплых шуб за 10 000 рублей. Рассказываю, как не слить много денег на старте и почему не нужно сразу начинать с аналитики.

Как я начал торговать на маркетплейсах, не потратив кучу денег
2020
22
Руководитель не доверяет и изматывает тупыми задачами. Помогите

Когда-то я работала в найме, и сейчас вспоминаю конфликт оттуда. Моя задача — разобраться в конфликтах, приобрести насмотренность на решения, тогда дальше будет проще. Читайте, если тоже хотите в таком разобраться.

Руководитель не доверяет и изматывает тупыми задачами. Помогите
1515
Токсики дуреют с этой прикормки: ловим недобросовестные компании за руку

Зовём читать нашу статью про то, как распознать токсичных коллег и не попасться в их сети.

Токсики дуреют с этой прикормки: ловим недобросовестные компании за руку
1414
11
11
Топ-10 лучших акций 2024 года (и ещё 10 худших)

Ушедший в историю 2024 год был не просто не лучшим, а далеко не лучшим годом для инвесторов в российские акции. По итогам года индекс Мосбиржи упал на 6,97% с 3099 до 2883 пунктов, пройдя через годовой максимум в 3521 и минимум в 2370 пунктов. РТС упал ещё сильнее — на 17,56% с 1083 до 893 пунктов, пройдя через максимум в 1220 и минимум в 893 пункт…

Топ-10 лучших акций 2024 года (и ещё 10 худших)
1717
11
11
[]