Пенсионный портфель за три года: большое руководство и личный опыт

Три года назад я начал откладывать на пенсию, а теперь эти сбережения отлично растут сами. У меня есть гибкий план на 30 лет вперед и способ отслеживать его успешность. Пережил хайповый "шоппинг", блокировки и собственную жадность. Внутри рассказываю обо всем по шагам, делюсь опытом, шаблонами и планами.

Привет! Это Георгий Богатырёв – юрист и инвестор. Несколько лет назад я понял, что собственные пенсионные накопления – это первая и самая важная финансовая цель для каждого. С тех пор я три года работал на создание пенсионного капитала, а на днях стало ясно, что больше пополнять его не нужно – дальше он отлично вырастет сам. Так что хочу поделиться опытом и подвести первые итоги. Надеюсь, материал окажется полезен тем, кто еще не начал делать сбережения, и тем, кто хочет сравнить стратегии и результаты.

Статья состоит из двух частей. В начале я рассказываю, как спланировать свою пенсию. Во второй части я описываю, как по этому алгоритму собирал свой пенсионный портфель и чего жду дальше.

Шаг 0: почему я начал копить

Зачем копить себе на пенсию? Ответ кажется очевидным, но на практике своих сбережений нет почти ни у кого. Так что для контекста коротко перечислю основные тезисы, которые когда-то убедили лично меня:

Список можно продолжить. Например, пенсионные сбережения – это способ позаботиться о своих (возможных) детях и внуках. Или повысить финансовую грамотность, ведь своя «шкура в игре» может стать хорошим стимулом. Впоследствии это поможет успешно достигать и другие финансовые цели.

Все это когда-то навело меня на мысль, что начать откладывать на пенсию надо прямо сейчас. Возможно, пенсионные сбережения - самая первая и важная финансовая цель в жизни. Вот как я это делал по шагам.

Шаг 1: рассчитал, сколько нужно платить самому себе

В 2021 году я решил, что хочу выйти на пенсию через 32 года, то есть в 2053 году, и платить самому себе 1000 долларов в месяц (в ценах 2021 г.). Продолжительность пенсии будет 25 лет. Получается, что мне нужен план почти на 60 лет вперед.

Со специальным онлайн-калькулятором (например, вот) долгосрочное планирование – не проблема. Я внес в поля калькулятора все требующиеся данные, подвигал ползунки и понял, что для желанной пенсии мне нужно в течение 32 лет откладывать 240 долларов в месяц.

Но можно сделать по-другому: сразу внести на счет 42 тысячи долларов (3,8 млн ₽) и больше никогда не пополнять портфель. Результат будет тем же. Очевидный минус этой стратегии – необходимость откуда-то взять стоимость однушки в регионе. Но есть и плюс: не придется в течение 30 лет напрягать свой бюджет «пенсионной» статьей расходов.

Чтобы все получилось, сбережения должны давать 8% годовых в долларах, а инфляция должна держаться в пределах 3%. И тогда через 32 года у меня на счету окажутся внушительные 490 тысяч долларов.

В принципе пенсия рассчитана, можно начинать откладывать. Остается 32 года подряд независимо от жизненных ситуаций инвестировать 240 долларов в месяц, найти инструменты, которые дают искомую доходность, построить гармоничный инвестиционный портфель и избегать критических ошибок в течение 57 лет :)

Шаг 2: придумал, как следить за выполнением плана

Когда вы собираетесь в гости, то будет странно выйти из дома и начать плутать по улицам, надеясь рано или поздно найти нужный адрес. Очевидно, что вам понадобится маршрут. Со сбережениями все обстоит примерно также, поэтому я составил себе простой, но очень полезный финансовый план. Вот как выглядит его начало:

Можете его скачать по ссылке и адаптировать под себя.

А вот как он устроен:

Такая табличка позволяет точно узнать, насколько хорош ваш план и насколько верно вы ему следуете. Когда в 2022 году я начал отставать от плана, то сразу это заметил и начал выяснять причину. Дело было в медвежьем рынке, так что я ничего не делал и через год отставание исчезло само собой. В другой ситуации отставание может сигнализировать, что вы как-то неправильно инвестируете.

Шаг 3: выбрал инвестиционные инструменты

Для долгосрочных инвестиций критически важно получать предсказуемую положительную доходность на протяжении многих лет. Только так получится ощутить магию сложного процента.

Инвестиционная стратегия для пенсионного портфеля – большая тема, про которую много написано. Кратко освещу основные моменты и приведу ссылки на дополнительные материалы.

Во-первых, я стремлюсь расти вместе с рынком, а не обогнать его. Поэтому мои инвестиции на 100% пассивные – вместо отдельных акций я выбираю ETF. Вот статья с детальным объяснением этой темы. Если вдруг вам ближе активное управление портфелем в духе стокпикинга, то я бы предложил делать это в рамках какого-то другого портфеля, а заработанное все равно выводить в индексные фонды.

Во-вторых, я решил, что на 30-летнем горизонте инвестирования мне нужны не любые акции, а только «акции роста». Это акции компаний, который активно развиваются и почти не платят дивиденды. Например, вместо классического ETF на S&P 500 с тикером SPY я выбрал фонд широкого рынка растущих компаний с тикером VUG. Еще я не сторонюсь маржинальных ETF. Подробнее о своем портфеле расскажу в следующем разделе.

В-третьих, я хочу, чтобы мой портфель не выдохся к концу жизни, а, возможно, даже стал больше. Считается, что это возможно, если каждый год на пенсии выводить не более 4% от общей стоимости портфеля. Для этого доля акций в нем должна быть не менее 75%. К слову, если у вас уже есть пенсионный портфель и скоро пенсия, то «правило 4%» можно улучшить – вот статья и про это.

В-четвертых, не забудьте регулярно ребалансировать портфель, чтобы поддерживать целевое соотношение разных инструментов (например, 75% акций и 25% облигаций). Это можно делать как покупкой тех активов, которых не хватает, так и продажей тех, которых стало слишком много.

План придумал уже на ходу и затем переделал

Выше описана идеальная схема создания пенсионного портфеля, к которой я пришел далеко не сразу. В 2020 году я еще инвестировал в режиме шоппинга – то есть покупал на небольшую сумму ту акцию, которая показалась интересной по новостям. В 2021-м я создал пенсионный план, которому следовал почти два года:

Главная проблема этого плана – то, что он сделан в рублях. В основе расчета лежала 7-процентная инфляция, в которую можно было поверить в 2021-м году, но не потом. Сейчас я все расчеты делаю в долларах и опираюсь на инфляцию 3% в год.

Объединил два портфеля в один из-за блокировок

Почти с самого начала инвестирования я покупал только ETF, из которых 60% были на S&P 500, а 40% – на NASDAQ 100 (условный американский ит-сектор). В 2020-2022 гг. это были паи FinEx, которые сейчас, как известно, "надежно хранятся в Citi". Заранее блокировок я (как и все) не ждал, но постфактум диверсифицировал инфраструктуру так, чтобы снизить эти риски. Хотел бы поверить в российский рынок, но пока не получается.

Еще до пенсионных сбережений я начал инвестировать в те же зарубежные активы, чтобы скопить на крупную покупку. В том портфеле было намного больше бумаг, которые покупались до 2022 г. В итоге под блокировку в НРД попало 85% активов. Доступ к ним надолго утрачен, однако сами активы и потенциал роста сохранились. Поэтому я силой мысли (в экселе) перевел их в пенсионный портфель и понял, что больше пополнять его не нужно. Вместо отчислений в течение всей трудовой жизни стало возможно ограничиться периодической ребалансировкой. Итоговый результат должен оказаться не хуже.

А еще я понял, что инвестировать все свободные деньги в составление пенсионной кубышки – это хорошее решение, о котором мало кто пишет. Без той покупки я вполне мог обойтись, а грузить бюджет отчислениями всю жизнь не слишком вдохновляет и чревато своими нюансами. Так что если у вас пока нет пенсионного портфеля и вы зарабатываете существенно больше, чем тратите, то попробуйте направить в него все свободные средства в течение 2-5 лет.

Что в моем портфеле: акции роста, плечи и заблокированные активы

Вот что в моем пенсионном портфеле сегодня:

VUG – оптимизированный под компании роста индекс на основе S&P 500. Конечно, Баффет завещал нам всем классический S&P 500. Но я поставил перед собой цель максимально вырастить капитал, поэтому защитные сектора и дивидендные акции в пенсионном портфеле на этом этапе просто не нужны. Значит, отбрасываем ненужное и оставляем только компании роста. Этот ETF занимает почти треть от моего портфеля.

QQQ и XLK – еще больше компаний роста, но преимущественно в ит-секторе. 5,52% от общей стоимости портфеля.

ROM, FNGO и FNGU – снова американская айтишка, но на этот раз с плечами. Все три фонда входят в топ-5 самых доходных ETF последних пяти лет. Почему я набрал себе плечи (хоть и не на всю котлету), рассказывал в отдельной статье. Мой план на эти фонды – подождать, когда общая доля маржинальных ETF превысит 20% и продавать лишнее раз в квартал. Это, с одной стороны, позволит удерживать волатильность портфеля на приемлемом уровне, а, с другой стороны, время от времени будет давать заметный доход. Сейчас маржинальные фонды занимают около 10% моего портфеля.

FXUS, FXIT, FXIM – заблокированные паи на американские акции. Эти фонды я покупал давно, пенсионными они стали из-за блокировок. Учитываю их по СЧА, которую вручную периодически беру с сайта FinEx. Ликвидности нет, но они хотя бы показали хороший доход. Занимают 46% портфеля.

TSPX – заблокированный фонд Тинькова тоже на американские акции из S&P 500. Моя самая крупная глупая инвестиция. Покупал этот фонд летом 2022 г., когда рубль был силен, а S&P 500 был на дне. В момент попадания Тинькофф банка в SDN уменьшил размер этой позиции наполовину, чертыхнулся от начисленного налога и решил пожадничать, оставляя остальное. Сейчас фонд заблокирован, перспектив начала торгов нет, а последний раз CЧА публиковались 30.11.2023. Занимает 6,61% стоимости портфеля.

По сути все мои ETF – это смесь акций крупнейших американских компаний в разных соотношениях. Не знаю, насколько точна аналитика Сноубола, но по их данным у меня 52% портфеля приходится на ит-сектор, 11,3% на товары второй необходимости, 10% на коммуникационные услуги и примерно 27% на все остальное. По их же данным у портфеля внушительный коэффициент Сортино – 3,49.

Портфель немного обогнал бенчмарк и прошел бэктест

Если вынести за скобки блокировку активов, портфель неплохо себя показал.

Среднегодовой рост активов (CAGR) за 2022-2023 гг. составил 24,03% в рублях и 4,88% в долларах. Для сравнения: модельный портфель с SPLG 60%, XLK 40% показал за тот же период CAGR 4,17%. Немного обогнать бенчмарк у меня получилось за счет чуть более прибыльных ETF и нескольких удачных сделок.

На 5-летнем отрезке модельный портфель с активами, которые наиболее близки к моим фактическим, существенно обогнал бенчмарк S&P 500 и имеет лучшие коэффициенты Шарпа и Сортино.

Больше данных см. на рисунке ниже, где:
portfolio 1 (бенчмарк) – 100% VOO;
portfolio 2 (мой) – 34,4% VOO (вместо FXUS и TSPX); 27,61% VUG; 29,39% QQQ (вместо FXIT и FXIM); 5,24% FNGO; 3,36% FNGU.

Дальше буду следить за рынком и ребалансировать

Такой портфель можно пополнять эпизодически или не пополнять вовсе. Для мониторинга успешности инвестиций подойдет немного другая таблица:

Забрать ее себе можно по ссылке.

Указанный выше набор ETF, по моим прикидкам, должен быть актуален как минимум следующие 3 года. В будущем, возможно, придется добавить в портфель секторальные ETF на компании, связанные с искусственным интеллектом или криптовалютами. Также не исключаю, что добавлю в портфель страновые ETF на быстро растущие экономики, например, Индию или ОАЭ. В любом случае планирую всегда оставаться в рынке и следить за изменениями в мире.

Возможно, иногда буду еще пополнять его деньгами. Я допускаю постановку более амбициозных целей, а может, придется компенсировать убыток от просчетов. Здесь тоже придется быть гибким и постоянно актуализировать стратегию.

Надеюсь, что мой опыт показался вам интересным! Что думаете про раннее планирование пенсии и мою историю составления портфеля?

Больше материалов об инвестициях и личных финансах пишу в своем телеграм-канале «Go Dutch», присоединяйтесь : )