Инвестировать экологично — это как?

Перестаём отдавать деньги корпорациям, которые вредят природе и плохо обращаются с сотрудниками.

Ценные бумаги ESG-компаний, «зелёные» облигации и акции альтернативной энергетики — три способа экологично вложить деньги. Рассказываем, как их выбрать и где купить.

ESG расшифровывается как Environment (окружающая среда), Social (общество), Governance (управление). Компании, которые соответствуют этим критериям, ещё называют устойчивыми.

Environment — окружающая среда. Компании должны уменьшить негативное влияние своего производства. Для этого они сокращают вредные выбросы в атмосферу, переходят на возобновляемые источники энергии — ветер, солнце или воду, отказываются от натурального меха и тестирования продуктов на животных.

Social — общество. По этому критерию компании должны позитивно влиять на общество, начиная с заботы о собственных сотрудниках и заканчивая внедрением инноваций. Сотрудники получают страховку, безопасные условия работы, возможность учиться и продолжать карьеру. Компании также не взаимодействуют с контрагентами, которые не соблюдают этих правил.

Governance — управление. Третья буква в аббревиатуре ESG означает, что у компании устойчивая бизнес-модель, которая приносит прибыль и может противостоять кризису. У неё прозрачные денежные отношения, открытая финансовая и налоговая отчётность. Руководит компанией совещательный орган, например совет директоров. Компания выплачивает акционерам дивиденды, а инвесторы уверены в том, что завтра они не прогорят.

Если компания соответствует критериям ESG, ей присваивают рейтинг. Сделать его может аккредитованное агентство. Всего их 160, шесть из них — российские. Самое известное — RAExpert — каждый месяц публикует рейтинги российских устойчивых компаний. Соответствие критериям компании описывают в ESG-стратегиях, а успехами делятся в регулярных отчётах.

Российские ESG-компании. В рейтинг RAEX входит 160 российских участников рынка, среди них — энергетические, технологические, финансовые, производственные компании, банки и телеком.

Например, металлургическая корпорация «Северсталь» сформировала стратегию устойчивого развития. Среди её главных целей — сократить выброс загрязняющих веществ и парниковых газов в атмосферу. Например, в рамках ESG она выделяет деньги на охрану природы (в 2021 году — более 5 млрд рублей), снижает выбросы в атмосферу (в 2020 году выброс снизился на 9% по сравнению с 2019-м благодаря утилизации метана на шахтах), а 98,3% воды на одном из своих производств очищает и использует повторно.

Группа МТС с 2007 года публикует отчёты об устойчивом развитии. Основные экологические мероприятия — повторное использование оборудования (800 тысяч устройств в 2021 году прошли апгрейд и не попали на свалку), полный переход на электронные документы, сокращение потребления электроэнергии примерно на 2% каждый год, эксперименты с использованием солнечной энергии. Социальные (S) программы — рост скорости мобильного интернета в Москве и области на 35% за 2021 год, цифровизация городов и деревень в 20 регионах. Как работодатель МТС получила золотой статус в российском рейтинге Forbes и 11-е место от HeadHunter.

Российский ритейлер «Магнит» отчитался за 2021 год: автопарк тратит на 28% меньше бензина и дизельного топлива, теплицы в Краснодарском крае снизили выброс парниковых газов на 15–18%, потребление электричества стало меньше на 8%, а потребление воды — на 17%. Четверть своей упаковки в «Магните» полностью перерабатывается. 50% всех поставщиков — локальные производители. Внутри самой компании работают социальные программы — например, проект по трудоустройству людей старше 60 лет, который помогает пожилым людям поддерживать заработок и социальную жизнь. В рейтинге лучших работодателей России по версии Forbes у «Магнита» платиновый статус.

Активы устойчивых компаний собирают в портфели ESG-фондов. Фонды либо отслеживают рейтинги, либо проводят собственные исследования, облегчая задачу инвесторам. Вкладывая в фонд, вы покупаете долю акций каждой компании. По словам инвестиционного эксперта «Финам» Марата Райхеля, вложение в ESG-фонд менее рискованно в сравнении с инвестициями в отдельные акции.

ESG-фондов уже десятки. В начале сентября Forbes выделил семь лучших.

Российские «устойчивые» компании торгуются на Мосбирже. Там представлено всего три ESG-фонда.

Фонды ESG так же прибыльны, как и традиционные. А по данным Института устойчивого инвестирования Моргана Стэнли, ESG-фонды лучше показывают себя в периоды турбулентности. И при падении фондового рынка в 2018 году, и в начале пандемии в 2020 году ESG-фонды оказались устойчивее других. Преобладание в составе фондов технологических, а не энергетических компаний делает их менее зависимыми от цен на нефть. Кроме того, принципы ESG предусматривают долгосрочные отношения с инвесторами и ответственность перед ними.

Облигация — это расписка о том, что организация взяла у вас деньги и вернёт их к определённому сроку. С 2007 года международные корпорации, государства и банки выпускают «зелёные» облигации (green bonds) для финансирования экологических проектов. Чаще всего — на возобновляемую энергию, сохранение редких видов животных, сокращение отходов и электротранспорт. Полный список областей, куда компания может потратить деньги от «зелёных» облигаций, описан в принципах Международной ассоциации рынков капитала (ICMA). В 2021 году мировые продажи «зелёных» бондов достигли 513 млрд долларов.

Чаще всего «зелёные» облигации выпускают госкомпании: покупая их, частный сектор помогает государству решать проблемы климата. Например, крупнейшая французская энергетическая госкомпания Électricité de France (EDF) в 2020 году выпустила «зелёные» бонды на 2,4 млрд евро — это 6,2% от всех «зелёных» облигаций за тот год во всём мире. EDF отправила эти деньги на сохранение водной фауны и строительство ГЭС, солнечных и ветряных станций.

В 2021 году Правительство Москвы выпустило «зелёные» облигации на 70 млрд рублей. На эти деньги в городе реализуют два крупнейших инфраструктурных проекта: закупку электробусов и строительство 18 станций Большой кольцевой линии метро.

Информация об актуальных выпусках бондов есть на сайте международной организации Climate Bonds Initiative. Она помогает компаниям — от «Райффайзенбанка» до оператора общественного транспорта Женевы — сертифицировать «зелёные» облигации. Облигации выпускают и азиатские эмитенты и торгуют ими, например, на Гонконгской и Сингапурской биржах.

Российские «зелёные» облигации есть на Московской бирже в «Секторе устойчивого развития». Кого и в чём можно поддержать на Московской бирже:

Доходность российских «зелёных» облигаций указана на сайте Московской биржи — она немного превышает уровень инфляции, которая составляет 10% с начала 2022 года. Такая же доходность у обычных облигаций. Долговые бумаги подходят для сохранения капитала, а не его приумножения. Вложения в «зелёные» облигации с точки зрения риска-доходности не существенно отличаются от традиционных облигаций, отмечает инвестиционный эксперт компании «Финам» Марат Райхель.

«Зелёными» технологиями (GreenTech) называют разработки для производства альтернативной энергии (из возобновляемых источников, а не полезных ископаемых) и эффективного экологического управления. Например, утилизации отходов или борьбы с загрязнением воды. К ним же относят технологии, которые помогают снизить вредные выбросы в атмосферу.

Альтернативная энергетика — главная «зелёная» технология. Например, использование ветряной энергии сокращает выбросы парниковых газов и смягчает влияние на климатические изменения.

Российский пример. Энергетическая компания «Русгидро» строит солнечные, ветряные, геотермальные и гидроэлектростанции. Согласно своей экологической политике, компания стремится сократить вредные выбросы в атмосферу и сохранить биологическое разнообразие рядом со своими электростанциями. С начала 2019 года стоимость акций «Русгидро» выросла на 60%.

На бирже не так много акций российских «зелёных» компаний. Кроме «РусГидро» это ветроэнергетическая компания «Энел» и производитель алюминия с низким углеродным следом «Русал».

В этом смысле может быть интереснее посмотреть на Китай как на крупнейшего поставщика солнечной и ветряной энергии в мире. Он не входит в список недружественных стран, поэтому бумаги китайских компаний уже скоро могут появиться на российских биржах. Сегодня есть один пример из «зелёного» сегмента китайской экономики — производитель «умных» электрокаров Li Auto.

Агентство BloombergNEF посчитало, что в 2021 году объём «зелёных» инвестиций достиг 755 млрд долларов — на 25% больше, чем в предыдущем году.

Исследование бизнес-школы Имперского колледжа Лондона показало, что инвестиции в возобновляемые источники энергии более доходны, чем в ископаемое топливо. Соотношение доходности этих отраслей за пять лет в некоторых странах:

Несмотря на высокую доходность, количество инвестиций в альтернативную энергетику остаётся относительно низким. Консалтинговая компания The Motley Fool советует рассматривать «зелёные» инвестиции исключительно как долгосрочные.