Набиуллина

"Причины ослабления рубля — сокращение валютной выручки из-за снижения стоимостных объемов экспорта и одновременный рост спроса на импорт, низкие ставки, из-за которых «граждане не так активно сберегали в рублях, а компании охотно брали рублевые кредиты», а также спрос на валюту со стороны компаний, которые выкупают российские активы у иностранцев."

Про выкуп думаю, что этот фактор не сильно влияет на валютный рынок, такого рода сделки растянуты во времени, т.е. компания как бы "отжимается", а компенсация выплачивается потом по типу рассрочки."

"Ситуация на рынке труда напряженная, особенно в металлургии, машиностроении, химической промышленности".

Это так. Причем это - самый главный фактор давления на инфляцию. Банально низкая безработица не от высокой занятости, а от нехватки рабочих, т.е. нет рабочих = некому быть безработными = низкая безработица.

В чем тут проблема?
1. Для привлечения новых сотрудников компании вынуждены поднимать зарплаты, причем сразу всем (иначе "старички" будут увольняться).
2. Недостаток рабочих = снижение выпуска = снижение роста ВВП = нехватка денег в бюджете (читатели моего канала ни раз видели инфографику с составом бюджета РФ, налоги там занимают основную долю).

"Ипотека с господдержкой и другие льготные программы поддерживают высокие темпы кредитования, поэтому приходится повышать ключевую ставку сильнее, чем если бы таких программ не было".

В чем тут проблема?
1. Чем выше спрос (а он высок, т.к. в РФ домохозяйства традиционно вкладывают капитал в бетон "в любой непонятной ситуации". Идея тут в спекуляциях, в т.ч. благодаря инфоцыганам, утверждающим, что вход на этот рынок не дорогой как раз по причине возможности оформить льготную или субсидированную ипотеку, при этом спрос таков, что можно обгонять не только инфляцию, но и фондовый рынок (спойлер - нет)), тем выше цена. Это разгоняет инфляцию, в т.ч. за счет роста и стоимости материалов, несмотря на долгосрочные контракты у крупных девелоперов
2. Выше спрос на кредит = больше денег в системе (больше денежная масса) = девальвация = инфляция. Да, банки показывают рост прибыли, но, это прибыль в т.ч. за счет обесценивания рубля и роста валютной прибыли (у банков есть крупные валютные позиции)

В итоге Эльвира Н. сообщает нам о том, что рост ставки - это ответ на слишком высокие темпы кредитования, низкую безработицу и слишком доступные ставки ипотеки. Рубль тут стоит в стороне, хотя есть указание сверху о необходимости его укрепления, а рост ставки тут плохо помогает.