Бурный рост российского рынка: как действовать инвестору?

Российский рынок пребывает в состоянии ралли с начала марта. IMOEX за это время вырос на 9%, а с локальных минимумов февраля – на 13%. В ближайшее время стоит быть очень осторожными с лонгами, т.к. драйверов роста все меньше, а триггеров для падения достаточно.
Почему рынок рос?
В основном, конечно, из-за дивидендного сезона и эффекта неожиданности сначала от сильного отчета СБЕРа, а затем и от его дивидендов. По сути, он один и тащил рынок из-за огромного веса в IMOEX. Также роль сыграл и сезон отчётностей. Не столько из-за их качества (на самом деле, отчёты посредственные), сколько из-за того, что их вообще начали публиковать.
О чем не стоит забывать?
В настоящий момент все прайсят прошлые результаты компаний. Дивиденды уже объявлены, а отчёты отражают показатели за 2022 год. Сейчас уже 2023. На фондовом рынке нужно смотреть в будущее: важно не то, сколько компания заработала в прошлом году, а то, сколько заработает в этом и следующем и какие дивиденды будут выплачены по итогам первого полугодия.
Аргументы «ЗА» падение рынка:
📌Техника указывает на перегрев (картинка ниже). IMOEX подобрался к сильному уровню сопротивления, от которого отскакивал весь 2022 год.
📌Высока вероятность прилёта нового чёрного лебедя. Вновь появляются слухи о второй волне мобилизации, геополитика тоже может сыграть свою роль. Покупать на локальных хаях, когда на рынке в любой момент может (без преувеличений) произойти что угодно – не самая лучшая стратегия.
📌Риски глобальной рецессии всё ещё относительно высоки. Мы не знаем, как скажется отложенный эффект прошлых повышений ставок мировыми ЦБ через пару-тройку месяцев. Нефть уже под давлением. При дальнейшем падении это обязательно повлияет на доходы российского бюджета и станет причиной расширения дефицита.
📌IMOEX снова «раскоррелировался» с ценами на нефть, только теперь в обратном направлении (нефть падает, IMOEX растёт). Если в прошлый раз это был бычий сигнал (перепроданность индекса), то теперь медвежий. Рано или поздно российский рынок точно отреагирует на падение нефти.
Итоги
Стоит быть осторожнее с покупками, не поддаваться всеобщей эйфории. Зафиксировать часть прибыли в спекулятивных позициях и действовать осторожно. Безусловно, есть вероятность, что рынок продолжит рост, но преодолеть текущее сопротивление будет очень непросто, а вероятность снижения в данный момент высока.