Что будет с финансовыми рынками в 2024 году

Мнения четырех экспертов о ситуации и перспективах рынка, которыми они поделились на встрече инвест-клуба АКТИВ. Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Алексей Хлебнов. Профессиональный финансист с опытом более 10 лет. CFA Levell, квалификация CFAB от ICAEW. Эксперт по опционам на рынке США. Ведет канал BuyWrite.

Если в ближайшее время ставка не сильно изменится от текущих 16%, то в мае и июне российский фондовый рынок может подрасти за счет покупок акций под летние дивиденды. Сейчас большой объем ликвидности абсорбирован фондами денежного рынка (LQDT и прочие)

Ожидания на 24 год не выше 20% по индексу Мосбиржи (топ10). При росте ставки ЦБ рост рынка остановится.

АДР будут навесом давить на рынок и котировки бумаг, в зависимости от скорости редомицилиации компаний. На рынок придут новые компании, капитализация начнет расти.

Будет много новых IPO, которые в основном спекулятивны и не подходят для долгосрочных инвесторов. Все IPO будут понемногу собирать ликвидность с рынка.

Также активно развивается внебиржевой рынок ОТС с ЦК. Реальные иксы могут быть только в этом секторе, но риск отдельных эмитентов огромен, нужно четко понимать что ты покупаешь.Там растет ликвидность, сейчас она практически такая же, как и в акциях третьего эшелона. Комиссии за сделки еще достаточно высокие, но многие брокеры уже начинают их снижать. Наиболее интересен ВТБ брокер под такие сдекли.

Есть интересные компании из сектора ОТС с ЦК, такие как: Новошип (префы), Башкирская сетевая компания, Курганский синтез.

Американский рынок гораздо более эффективный. Здесь важно выбрать стратегию - либо покупать растущие компании, которые растут темпами, опережающие средний рыночный рост, либо искать стоимостные (недооцененные). По результатом последний 10 лет растущие компании (Growth сектор) победили стоимостные (VALUE).

Дивидендных компании на Американском фондовом рынке не так много, и в целом дивидендная стратегия показала себя хуже рынка, дивидендные аристократы и фавориты меняются каждые 20-25 лет.

Последние 20 лет были низкие ставки, сейчас с их ростом старые методы инвестирования могут не работать.

Биотехнологические компании сложно оценивать, их безопаснее набирать через ETF (учитывая инфраструктурный риск самих ETF)

Продолжается тренд в уране. В целом сырьевые тренды более понятные, так как есть циклы, можно поймать растущий тренд и несколько лет находиться в нем.Обратить внимание можно на компании, занимающиеся литием и редкоземельными металлами.

Контейнерные и нефтетанкерные компании, нефтесервисы тоже цикличны.

Алексей Ефимов. Частный инвестор и инвестиционный аналитик.

На российском рынке я вижу буквально пять компаний с потенциальной полной доходностью более 25% на горизонте года - это Сбербанк, Х5, ЮГК, Яндекс и Сургут преф. Остальные эмитенты либо уже на справедливых уровнях, либо имеют небольшой апсайд до 10-20%. C текущей ставкой ЦБ и рисками проще и безопаснее положить деньги на депозит с не меньшей доходностью.

Могу предположить, что рынок еще может немного вырасти до выборов, но после ожидаю коррекцию. В российской истории так происходило всегда - рост до выборов и падение после.

То есть на российском рынке глобально идей почти нет и с середины января я постепенно фиксирую прибыль по открытым позициям и вывожу капитал на альтернативные инвестиции - прежде всего на валютный арбитраж и покупку АДР в Евроклире под редомициляцию.

АДР в Евроклире потенциально считаю одной из самых интересных историй 2024 года. Интересны, во-первых, расписки компаний из переехать в российскую юрисдикцию, как показала практика.

Во-вторых смотрим расписки компаний, мажоритарии которых заинтересованы в выплате дивидендов - например Мать и Дитя, Эталон (основной акционер - АФК «Система»). Закредитованная АФК Система остро нуждается в невыплаченных Эталоном дивидендах.

В третьих, интересны расписки системно-значимых компаний - они будут переезжать в первую очередь. Это Яндекс и X5.

Плечи сейчас использовать совершенно бессмысленно (если вообще имеет смысл ими пользоваться в любое другое время), так как они обходятся в 20+% годовых.

Курс доллара сдерживается искусственно, отчасти перед выборами, и я ожидаю дальнейшее ослабление рубля со второй половины года. Если в районе выборов курс снизится под 85, буду дополнительно перекладываться в долларовые активы. Это могут быть валютный арбитраж и акции Сургутнефтегаз преф.

Американский рынок находится на своих глобальных максимумах - и в целом все дорого. У меня есть немного американских активов - TMF, акции нефтегазовых компаний, но ключевое слово тут - немного.

Китай рынок очень дешев, но и риски вооруженного конфликта за Тайвань выросли существенно. Только что выборы на этом острове выиграла партия, выступающая против мирной интеграции.

Антон Яковлев. Профессиональный инвестор и финансист с 15-летним опытом. Автор канала Блог Австрийского инвестора. Основатель проекта nowcasting Feel Momentum.

Мои выводы по фондовому рынку основаны на анализе макроэкономических показателей. Макроэкономика смотрит на глобальные процессы и связи между ними - ВВП и инфляцию.

Поэтому есть 4 фазы:

Инвестор должен понимать, что будет с экономикой и инфляцией. При высоком ВВП и низкой инфляции растут или опережают следующие отрасли: технологии, промышленность, рисковые акции, компании с высоким уровнем долга, корпоративные и мусорные облигации, медь и базовые металлы, евро против доллара. Падают или запаздывают - дивидендные акции, медицина, энергетика, защитный сектор, гособлигации, доллар, товары сельского хозяйства.

Экономика России сейчас находится в фазе низкого ВВП и высокой инфляции.

Инвестору стоит опираться на макроэкономические показатели и следить за трендом и волатильностью.

Для каждого актива есть свои правила:

Основные рекомендации на ближайший квартал 2024 года такие:

С осторожностью смотреть на технологический сектор из-за высоких рисков. Эта отрасль сильно перегрета.

Глобально сейчас мы наблюдаем перестройку в экономике, те методы, которые мы используем сейчас, через 2-3 года работать не будут.

Биржевые товары из-за высокой волатильности не подходят для инвестирования в долгосрок. Лучше собрать своеобразную корзину из разных биржевых товаров при помощи ETF, отведя ей не более ~10-15% своего портфеля.

Классические банки Великобритании и Америки на грани. Большое количество залогового жилья, которое нельзя быстро и много реализовать, чтобы не вызвать потрясение на рынке недвижимости. Бизнес не торопится брать заемные средства из-за высоких ставок. Поэтому сейчас эти бумаги лучше не рассматривать.

Из-за искривления спроса и предложения урана, стоить обратить внимание на компании, занимающиеся его добычей и обогащением.

Илья Коровин. Профессиональный трейдер с 1993 года, основатель Национального Союза частных трейдеров и инвесторов. Автор telegram-канала Торговля временем.

Инвесторам стоит отказаться от использования плеча и шорта, если целью является заработок и сохранение капитала на фондовом рынке.

Если инвестор ищет у профессионалов рынка готовые решения что и когда купить - это значит к фондовому рынку участник не готов. К профессионалам идут за идеями, когда более опытный участник рынка может подсветить те факты, которые на первый взгляд не видны или кажутся не значительными.

Учитывая, что ставка ЦБ 16%, банковские депозиты дают 18-19 %, дальние бонды - 12-13%, хороших дивидендных историй мы не увидим.

Риск от инвестирования в акции никуда не делся. Поэтому если цель - хранить сбережения в рублях, то сейчас лучше делать это на рублевых депозитах с минимумом рисков.

Уйти от рублевого риска помогут июньские фьючерсы на евро (доходность может составить ~ 15%).

Что касается российского фондового рынка, то здесь выделяется Газпром, который на данный момент в долларовом эквиваленте выглядит плохо за последние 20 лет. При улучшении геополитической обстановки, потеплении отношений между Россией и Америкой - Газпром первый устремится вверх, и может достигнуть своих максимумов.

Эталон, наоборот, выглядит не очень интересным вариантом, так как существует риск сначала получения высоких дивов, а потом - дивидендного гэпа на пару лет .

Акции СПБ биржа сейчас впитали в себя весь негатив от последних событий. Но компания хорошая и сильная. В планах запустить торговлю криптовалюты, что будет не быстро, учитывая отсутствие законодательной базы. Но зато биржа активно развивает срочных рынок, и есть вероятность что он будет реализован лучше, чем на московской бирже. Поэтому на бумагу этой компании стоит обратить особое внимание.

Представленная в статье информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Инвест-клуб АКТИВ и упомянутые эксперты не несут ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

#фондовыйрынок #финансы #инвестиции