Инвестирование в дебиторскую задолженность
В статье описываю свой опыт инвестирования в дебиторскую задолженность. Для этих целей мной заключен агентский договор с ООО «Про Фактор» (торговый бренд Conomica). Агент осуществляет поиск долгов, его покупку и взыскание. Информация будет интересна новичкам, которые хотят диверсифицировать свой инвестиционный портфель, более детально разобраться в вопросе, научиться оценивать риски.
Общая информация (подготовлено с помощью ChatGPT)
Дебиторская задолженность — это сумма денег, которую должны покупатели (дебиторы) компании за купленные у неё товары или услуги, но которую они ещё не оплатили.
Дебиторская задолженность возникает в результате торговых операций между продавцом и покупателем. Обычно продавцы предоставляют кредитные условия, позволяющие покупателям оплачивать товары или услуги в течение определенного периода времени после получения их. Это позволяет покупателям распределить свои расходы и управлять своей ликвидностью.
Однако, если дебиторы не оплачивают свои задолженности в срок, то компании могут столкнуться с проблемами в своей финансовой деятельности, так как это может повлиять на их ликвидность и возможность финансирования текущих операций.
В целом деятельность ООО «Про Фактор» можно назвать факторингом. Суть факторинга заключается в том, что компания продает свою дебиторскую задолженность факторинговой компании за определенный процент от их стоимости. Факторинговая компания, в свою очередь, берет на себя сбор долга и риск невозврата долга.
В настоящее время организация специализируется на «проблемных» долгах. Это долги для взыскания которых кредитор обратился в суд. Как технический специалист вижу, что компания с помощью автоматизированных программных средств мониторит сайт kad. arbitr. ru. Думаю через API Casebook компании Pravo Tech в связке с проверкой контрагентов, например, сервиса Rusprofile. ru. Поиск осуществляется по некоторым критериям компаний с ликвидным имуществом, с которым можно что-то взыскать в случае банкротства.
Каждый перспективный проект по взысканию долга проходит оценку. Ему присваивается категория согласно таблице. С помощью «холодного" контакты специалисты ООО "Про Фактор» связываются с первоначальным кредитором и договариваются о продаже долга с дисконтом. В зависимости от категории долга процент дисконта варьируется.
Оценка рисков
Оценка рисков инвестирования в дебиторскую задолженность может быть сложной задачей, но есть несколько факторов, на которые можно обратить внимание:
- Кредитоспособность дебиторов: перед инвестированием в дебиторскую задолженность, необходимо провести анализ финансового состояния дебиторов и проверить их кредитоспособность. Это может включать оценку финансовых отчетов дебиторов, проверку кредитной истории и т. д. Сделать это можно внимательно изучив компанию должника по ИНН на сервисах проверки контрагентов таких как Rusprofile.
- Разнообразие портфеля дебиторов: имеет значение, как много разных дебиторов находится в портфеле дебиторской задолженности. Если портфель состоит из нескольких крупных дебиторов, это может увеличить риск невозврата долга, поскольку убытки от потери одного дебитора могут быть значительными. Поэтому важным фактором снижения рисков является диверсификация.
- Интервалы платежей: время, необходимое для получения оплаты от дебиторов, также может повлиять на риски инвестирования в дебиторскую задолженность. Чем дольше интервал между датой выставления счета и датой получения оплаты, тем выше риск невозврата долга. Нужно внимательно изучать карточку проекта в личном кабинете Conomica, указанные там сроки платежей значительно сказываются на оценках риска дефолта в целом.
- Оценка самой компании ООО «Про Фактор» (Conomica): если вы планируете инвестировать в дебиторскую задолженность через эту компанию, то также важно провести анализ этой компании. Оцените ее репутацию, опыт и финансовое положение, чтобы убедиться, что компания способна управлять дебиторской задолженностью и минимизировать риски невозврата долга. На момент написания статьи компания добросовестно исполняла свои обязательства.
Факторы доходности
- Процентная ставка годовой доходности: процентная ставка определяет доходность инвестиций. Доходность высчитывается из оценок сроков взыскания и дисконта при покупке долга.
- Условия договора по покупке дебиторской задолженности могут влиять на доходность инвестора. В некоторых случаях могут возникнуть условия довзыскания дополнительных сумм денежных средств или менятся условия перераспроеделения вознаграждения агента и инвестора.
Кредитный рейтинг дебиторов: кредитный рейтинг дебиторов может влиять на доходность инвестиций, поскольку он может влиять на ставку процента и риски невозврата долга. Чем выше кредитный рейтинг дебитора, тем более надежным он считается, и тем ниже вероятность невозврата долга. Процент дисконта по покупке долгов с высоким рейтингом может быть ниже, а сроки взыскания короче.
Инфляция: инфляция может снизить доходность инвестиций в дебиторскую задолженность, поскольку рост цен может снизить реальную стоимость получаемых доходов.
Рыночные условия: рыночные условия могут повлиять на доходность инвестиций в дебиторскую задолженность, такие как изменение процентных ставок, конкуренция на рынке и т.д.
Преимущества инвестирования в дебиторскую задолженность:
- Стабильный доход: инвестор получает доход от процентов по кредитам, выданным компанией.
- Низкий уровень риска: дебиторская задолженность обеспечивается обещанными платежами, поэтому риск невозврата инвестиций в дебиторскую задолженность относительно низкий по сравнению с другими видами инвестиций.
- Краткосрочность инвестиций: обычно дебиторская задолженность оборачивается быстрее, чем другие инвестиции, что позволяет инвестору быстро получать прибыль.
Недостатки инвестирования в дебиторскую задолженность:
- Необходимость тщательно оценивать риски: хотя риск невозврата инвестиций низкий, некоторые дебиторы могут иметь проблемы с возвратом долга, что может привести к убыткам для инвестора.
- Ограниченность доходности: доходность инвестиций в дебиторскую задолженность может быть ниже, чем у других инвестиций, таких как акции или облигации.
- Зависимость от внешних факторов: доходность инвестиций в дебиторскую задолженность может зависеть от экономической ситуации, политических и правовых факторов, что может повлиять на способность дебитора выплатить свой долг.
В целом, инвестирование в дебиторскую задолженность может быть привлекательным вариантом для инвесторов, которые ищут стабильный и надежный доход с низким риском. Однако, как и при любых других видах инвестиций, необходимо тщательно оценивать риски и потенциальную доходность, прежде чем инвестировать свои деньги.
Влияние Специальной Военной Операции 2022 на инвестиции в дебиторскую задолженность.
Из опыта 2022 года хочу отметить несколько фактов по нескольким ключевым событиям:
- 24 февраля 2022 года - Начало СВО;
- 28 марта - 2 октября 2022 - Мораторий на банкротство 2022 года;
- 21 сентября - 28 октября 2022 г. - Частичная мобилизация в России.
После начала СВО действия ЦБ по увеличению процентной ставки, ограничению работы Московской биржи привели к следующим результатам:
- Фондовый рынок обвалился, цены на акции упали в несколько раз, доходности облигаций значительно выросли;
- Ставки по депозитам в банках в рублях превышали 20% годовых, ставки в валюте составляли 8-9% годовых;
- В связи с ростом доходности в банках и фондовом рынке интерес к вложениям в дебиторскую задолженность охладел;
- Как итог возник заметный отток интереса в проекты Conomica, и, если сравнивать 2021 год, места в проектах разбирались за считанные секунды, то в 2022 году данной тенденции уже не наблюдалось.
После ввода моратория на банкротство возникло ожидаемое повышение доходности самих проектов и увеличение сроков взыскания. Условно если брать за пример долги класса B3 то с доходности 35% в 2021 году она выросла до 45% в 2022м.
После начала Частичной мобилизации в России появились предложения о продаже прав требования. Возникли догадки, что было это связано с мобилизаций, инвесторы пытались спешно покинуть страну. Сколько таких сделок было мне не известно, объявление в чате инвесторов было одно, один из постоянных инвесторов Conomica его сразу выкупил.
По заверениям представителей Conomica в новом личном кабинете инвестора в скором будущем будет предусмотрен механизма купли-продажи прав требований между инвесторами.
Моя история сотрудничества с Conomica
С возможностью инвестиций в компанию Conomica (ex Содружество) меня познакомили ребята из инвестиционной компании Aura. В 2020 году они размещали коммерческие облигации ООО ПИМ (PIM Solutions), которая тоже являлась факторинговой компаний. Кстати, к великому сожалению Aura прекратила свою деятельность, а ООО ПИМ после выпуска биржевых облигаций в 2021 году сообщила, что на публичный рынок долга выходить не будет.
Агентский договор с ООО "Про Фактор" заключил в апреле 2021 года. Таблица финансового результата за 2 года (2021 и 2022).
Особенности моего стиля инвестирования в долги Conomica:
- Проекты высокого класса долга;
- Короткий срок;
- Наличие мирового соглашения и предварительного графика погашения;
- Проекты с низким классом, высоким риском рассматриваются тщательно, при этом значение имеет показатель доходности;
- Базовая величина вклада 500к;
- Все проекты детально анализируются, должник проверятся на Rusprofile;
- Вся прибыль фиксируется, выводиться;
- Малое количество проектов, серьёзный анализ, участие в проектах высокого класса привели к нулевой дефолтности.
Дополнительно Трек Рекорд всех проектов Conomica
Плюсы и минусы инвестирования с ООО "Про Фактор" (Conomica)
В качестве итога можно привести плюсы и минусы сотрудничества с Conomica:
Минусы:
- Попасть в небольшие проекты Conomica очень сложно, зачастую они распределяются за считанные секунды;
- Для качественного управления портфелем проектов требуется вникать в его суть, зачастую простой категоризации недостаточно.
- В новом личном кабинете есть функция автоинвестиций в котором можно получить отказ во входе в проект, эффективность механизма аллокации нужно проверять временем;
- Скупая информация о ходе взыскания в процессе работы над проектом агента;
- Ненулевой риск дефолта проекта и потери инвестиций;
- Необходимость самостоятельно декларировать и оплачивать налоги на полученные доходы.
Плюсы:
- Огромная доходность;
- Не требуется статус Квалифицированного инвестора;
- Категоризация долгов;
- Право требования можно продать;
- Профессионализм и огромный опыт сотрудников;
- Адекватность и открытость коллег инвесторов в социальных сетях и мессенджерах;
- Качественный Investor Relations. Помощь менеджеров. Очные встречи с инвесторами, презентации и интервью на YouTube по разным вопросам связанным с дебиторской задолженностью от Conomica;
- Денежные средства на налоги от доходов не удерживаются сразу, их можно "прокрутить";
- Большое количество информации для принятия инвестиционных решений;
- Можно написать статью и разместить ссылку в чате.