Урок от FTX. Индустрия нуждается в регулировании?

Крах биржи FTX всколыхнул все криптовалютное пространство. Волна кризиса накрыла многие компании и инвесторов. Участники рынка почувствуют на себе ее влияние еще не скоро. Однако уже разгорается огонь дебатов на фоне того, что регулирование криптовалют просто необходимо.

В этой статье мы разберем, почему криптовалютное пространство (не)нуждается в регулировании.

Многие крупные криптобиржи совершают регистрацию своего бизнеса за пределами США. Например, FTX базируется на Багамах. Весь основной бизнес компании приходится на этот курорт. Клиенты из США не могут воспользоваться ее услугами, поэтому Сэм Бэнкман-Фрид создал американское подразделение, однако основная часть ее деятельности приходилась на оффшорную компанию.

Причина, по которой биржи регистрируют свои компании не в США, заключается в действии строгих правил — американские компании не могут предлагать розничную торговлю рисковыми активами. Они должны доказать Комиссии по ценным бумагам и биржам, что активы, которые они размещают на бирже, не являются ценными бумагами.

Инвесторы и другие деятели в один голос утверждают, что ужесточенный надзор затормаживает инновации в сфере криптовалют. Но он существует для защиты именно от таких потерь, с которыми сталкиваются инвесторы FTX.

Брайан Армстронг из Coinbase так не считает. Он уверен, что именно действия и неясность правил регуляторов загнали биржи в оффшор. С другой стороны, Coinbase, Kraken и Binance, построили успешный бизнес в рамках американского режима регулирования.

Как только FTX обанкротилась, председатель SEC Гэри Генслер призвал к ужесточению регуляции. Но каким способом? Криптовалютное пространство по всем параметрам отличается от традиционных финансов. Регулирование по “старым” нормам может только ухудшить финансовые риски в криптоиндустрии.

Celsius, Three Arrows Capital и FTX объединяет не столько громкое банкротство, сколько невозможность выживания традиционных финансовых компаний в условиях криптовалютного рынка. Их неудачи были вызваны проблемами, характерными для многих традиционных финансовых компаний: неликвидностью, неплатежеспособностью и даже мошенничеством.

Блокчейн может ограничить или устранить эти риски простыми способами. Традиционные финансовые компании, работающие в криптоиндустрии могут использовать эту технологию в качестве аудита и отказаться от проверок со стороны регуляторов. Быстро, прозрачно и более надежно.

Так может, Брайан Армстронг был прав в своем утверждении? В случае с FTX средства пользователей были размещены в американском филиале FTX, но рискованная деятельность, которая привела к краху, происходила вне поля зрения регулирующих органов…на Багамах.

Больше регулирования — значит безопасность, но неэффективное регулирование — больше финансовых рисков. Могут ли стороны прийти к компромиссу? К сожалению, многие финансовые регуляторы пытаются применить устаревшие правила к криптовалютам. Блокчейн-пространство — относительно новый сектор в экономике, а значит к нему должны применяться правила регулирования, учитывающие все его нюансы.

Одним из возможных на сегодняшний день способов решения проблемы является децентрализованный протокол на блокчейне. Он более безопасен и прозрачен, чем большинство регулируемых финансовых компаний.

Каждое действие записывается на блокчейне, а каждую транзакцию легко отследить. Протокол можно запрограммировать на минимальные требования безопасности данных пользователей и сохранности их средств.

В криптопространстве уже существуют биржи и компании, которые выбрали этот альтернативный путь. Например, децентрализованная биржа Uniswap не работает с третьими лицами. Все сделки совершаются напрямую с пулом. Инвесторы защищены, так как все их сделки прозрачны, а код биржи полностью раскрыт общественности.

Защита есть, но что делать с регулированием? Крах FTX дал нам наглядный пример, что традиционные финансовые биржи должны регулироваться как таковые, а крипто-кредиторы как банки. В теории, если тот же SEC разграничит компании и кредиторов таким образом, а криптопространство обеспечит безопасность с помощью надежных децентрализованных протоколов, мы прейдём к пониманию, как нам вести себя с криптовалютным пространством и не навредить ни себе, ни ему.

Затяжная дилемма (не)регулирования криптовалютного пространства приводит к еще большим проблемам, которые влияют на большее количество участников рынка. Сторонники регулирования правы в одном — оно нужно. Для этого регуляторы должны применить новый подход, так как криптопространство — новый сектор экономии. Как мы видим на примере FTX, традиционное регулирование приводит к негативному влиянию на криптосектор.

Больше интересной информации на нашем сайте и Telegram!

#ftx #криптовалюта #крипторынок #регулирование #криптобиржа #закон