❗❗❗ ПАО ММК (#MAGN)

Магнитогорский металлург — он же «Магнитка»

Продолжаем цикл обзоров на черных металлургов, приятного чтения

Ключевые инсайты по компании:

- #MAGN — ТОП-1 поставщик стали в РФ (доля 16.2%)

— Стальные активы: Магнитогорск (железная руда, окрашенный стальной прокат, мелкие изделия), Турция (собственный порт, горячий и холодный прокат)

— Угледобывающий актив: Кемеровская область (добыча и обогащение металлургического угля)

— В 2022 г. произведено 11.7 млн. тонн продукции (вес 1158 Эйфелевых башен)

— Обеспечивает 45% потребления стали в РФ— ТОП-1 производитель премиальной стали в РФ

— Является уникальным поставщиком труб очень большого диаметра (магистральные трубы)

Факторы стоимости и риски:

— 86% Выручки бизнес зарабатывает в РФ и странах ближнего зарубежья

— Зависимость от экспорта самая низкая в отрасли

— Компания опубликовала отчёт по итогам 2022 г. (но данные бухотчётности всё же скрыты)

— Основными драйверами для бизнеса в 2022 г. стали строительная отрасль и заказы на магистральный трубы большого диаметра

— Основными ограничителями — сокращение выпуска в автомобилестроении и вагоностроении

— Компания удерживает низкую долговую нагрузку Чистый Долг / EBITDA не превышает 1

— Как и у остальных чёрных металлургов продажи упали по итогам 2022 г. (-14.4% по данным компании)

Оценка аналитиков Ranks:

— Компании предстоят многомиллиардные инвестиции (от 100 млрд. руб.), что ограничит дивидендные ожидания

— Также, мы принимаем во внимание заявления руководства о сильном падении EBITDA и помним о пристальном внимании со стороны ФАС (у компании прибыльность ниже конкурентов исторически)

— Однако господдержка строительного и автомобильного секторов вкупе с потребностью в новых магистральных трубах выгодно выделяют компанию

Рекомендации:

— Несмотря на отказ от выплаты дивидендов сегодня, компания заслуживает внимания (не для консервативных)

— При благоприятной конъюнктуре акции могут вырасти на 20% на горизонте от 12 мес.

Ranks Инвестиции в акции | Подпишись