Доллар по 84: кто от этого страдает?

Доллар падает в цене, и после нескольких месяцев стабильности его курс стремительно снижается, приближаясь к отметке в 84-85 рублей. Такая динамика может принести новые трудности экспортёрам из-за замедленных международных платежей, но открыть дополнительные возможности для импортёров. Как избежать потерь из-за задержек в репатриации выручки и защитить свои средства — читайте в нашей статье.

Почему мы уверены, что курс доллара с большей вероятностью упадёт, чем вырастет или останется на месте? Потому что для Правительства РФ и ЦБ сдерживание инфляции — ключевой политический приоритет для сохранения внутренней стабильности. Ранее для борьбы с инфляцией ЦБ просто повышал ключевую ставку, но такой подход имеет предел — дальнейшее повышение ставок негативно влияет на малый и средний бизнес, удорожая кредиты.

Сейчас, на фоне стабильных цен на нефть, мы предполагаем, что ЦБ будет снижать курс доллара для удешевления импорта, что поможет уменьшить инфляционное давление.

Инфляция — это не просто рост цен, а уменьшение покупательной способности денег. Важно не то, сколько у вас денег, а что вы на них можете купить: от продуктов до автомобилей и украшений. Если за те же деньги можно купить меньше, чем раньше — это и есть инфляция, и с ней нужно бороться.

Инфляция важна для нормального функционирования экономики, но её уровень должен быть разумным — около 4% в год. В России же в 2023 году официальная инфляция достигла 7,42%.

Укрепление рубля — один из способов сдерживания инфляции. Чем больше товаров, таких как телефоны, компьютеры и автомобили, может позволить себе человек на свою зарплату, тем лучше. Поскольку большинство этих товаров — импортные, снижение курса доллара автоматически делает их доступнее для россиян, увеличивая покупательную способность рубля.

Центробанк активно укрепляет рубль, применяя меры, такие как обязательная продажа валютной выручки. Это позволяет накапливать валютные резервы, необходимые для регулирования курса.

Дополнительно на укрепление рубля влияют внешнеполитические факторы, включая санкции. Западные санкции спровоцировали:

Проблемы с трансграничными платежами усилили денежные задержки внутри России, что создаёт возможность для спекуляции на курсовых колебаниях.

Инструмент 2: Дорогие кредитыС ростом цен в последние два года россияне начинают беспокоиться за свои сбережения. Чтобы защитить свои средства, люди вкладываются в недвижимость. Логика проста: сегодня ипотечный взнос может составлять треть зарплаты, но через пару лет, с учётом инфляции, это уже будет лишь четверть, а потом и 10%. К тому же квартиру можно сдавать в аренду, что позволит погашать ипотеку за счёт арендной платы.

Однако программы льготного ипотечного кредитования, которые в 2021-2023 годах активно выдавались семьям и IT-специалистам, привели к резкому росту цен на жильё. Министерство финансов РФ признало их неэффективными, так как вместо целевых групп льготными ставками пользовались в основном инвесторы в недвижимость.

Высокие ставки по кредитам, в том числе ипотечным, приведут к снижению кредитной нагрузки населения, что автоматически уменьшит спрос и замедлит рост цен. Однако, наряду с этим, важно, чтобы бизнес имел доступ к относительно доступным кредитам. Без этого малые и средние предприниматели, которые часто нуждаются в краткосрочных кредитах для оборотных средств, могут столкнуться с серьёзными трудностями. Поэтому Центробанк не может бесконечно повышать ключевую ставку, так как это негативно отразится на стоимости кредитов для бизнеса.

Балансируя курсом доллара и кредитными ставками, Правительство и ЦБ пытаются избежать попадания в инфляционную спираль, которая могла бы привести к неконтролируемому росту цен.

Инструмент 3: ОФЗ под 11%Государство, как и бизнес, может брать кредиты для закрытия краткосрочных бюджетных дефицитов. В этом помогают облигации федерального займа (ОФЗ), которые привлекают средства граждан и компаний. Выпуск ОФЗ — это здоровая альтернатива денежной эмиссии, поскольку новые облигации не приводят к инфляции, в отличие от печатания новых рублей.

ОФЗ — надёжный инструмент инвестирования

Облигации федерального займа (ОФЗ) — это не только безопасный способ инвестиций, но и гарантированный государством доход. Единственный риск — это дефолт страны, как в 1998 году, но такие сценарии маловероятны. Каждая облигация номиналом в 1000 ₽ принесёт владельцу около 11% годовых, или 110 рублей за 2024 год. Но за счёт продажи с дисконтом, банки предлагают их дешевле номинала, что увеличивает прибыль до 140 рублей.

Если держать ОФЗ до конца срока, например 10 лет, они принесут не только стабильный купонный доход, но и выгоду от покупки с дисконтом — 1130 ₽ на каждые 1000 ₽ инвестиций. В условиях нынешних ставок, ОФЗ могут стать отличной альтернативой недвижимости, так как доходность в 11% обгоняет инфляцию.

Как спасти валютную выручку от обесценивания

Те, чьи деньги "зависли" за границей, сталкиваются с рисками падения курса. Например, 10 000 долларов, которые могли бы быть эквивалентны 890 000 рублей, со снижением курса до 84 рублей превращаются в 840 000. Это минус 5,6% от выручки, и потери происходят буквально на пустом месте.

Да, есть прогнозы, что доллар может превысить 100 ₽ во второй половине года, а некоторые аналитики даже прогнозируют курс 108 ₽ к концу 2024. Но важно помнить, что подобные прогнозы уже сбивались, когда доллар падал до 60 рублей на фоне замороженного импорта. Чтобы избежать непредвиденных потерь, важно отслеживать ситуацию с валютными курсами и торговым балансом на регулярной основе.