Что важно учитывать при создании венчурного фонда на Кайманах?

В случае, если вы все-таки рассматриваете один из международных центров для регистрации своего венчурного фонда, в данной статье описывается правовая база для формирования венчурного фонда и новейшее законодательство на Каймановых островах, введенное в действие для частных фондов (каковыми являются большинство венчурных фондов) с принятием закона «О частных фондах», вступившего в законную силу с 7 февраля 2020 года (далее Закон).

Почему именно Каймановы острова?

Каймановы острова на протяжении десятилетий были очень популярной юрисдикцией для инвестиционных фондов. Среди оснований для выбора Каймановых островов можно назвать их стабильный политический режим, разработанное на протяжении многих лет законодательство о фондах, в котором были созданы одни из самых сложных структур, и наконец, принятие Закона наряду с налоговой нейтральностью.

Закон был введен для того, чтобы привнести на Каймановы острова лучшие мировые практики в сфере частных фондов и заполнить возможные пробелы в регулировании частных фондов. Принятие Закона также облегчает задачу фондовых менеджеров, кто планирует общаться с европейскими и ближневосточными инвесторам, которые всегда склонялись к более регулируемым рынкам на примере Гернси.

Закон предусматривает следующее:

Закон, в целом, применяется к любому частному фонду, в том числе к компании, паевому инвестиционному фонду (unit trust) или товариществу, которые предлагают или выпускают, а также субъектам, выпустившим инвестиционные доли, целью или результатом которых является объединение средств инвесторов для предоставления возможности инвесторам получать прибыль от приобретения, владения, управления или отчуждения инвестиций таким субъектом, в случае

(а) если держатели инвестиционных долей не имеют повседневного контроля над приобретением, владением, управлением или распоряжением инвестициями;

(b)если инвестиции управляются в целом компанией или от имени оператора частного фонда или от его имени, прямо или косвенно.

«Инвестиционная доля» в данном случае означает акцию, долю в ООО, трастовую единицу или долю в товариществе, которая

(а) дает право на участие в прибыли или доходах компании, паевого инвестиционного фонда или товарищества;

(b) не подлежит погашению или выкупу по выбору инвестора, но не включает долговые обязательства или альтернативные финансовые инструменты.

Регистрация:

Частный фонд должен подать заявку на регистрацию в Валютное управление Каймановых островов (to the Cayman Islands Monetary Authority (CIMA)) в течение 21 дня после принятия им обязательств по капиталу инвесторов для целей инвестирования. Частный фонд, подлежащий регистрации, не должен принимать взносы капитала от инвесторов в отношении инвестиций до тех пор, пока он не будет зарегистрирован в Валютном управлении Каймановых островов. Частное лицо или любое лицо, уполномоченное действовать от имени частного фонда, может вступать в устные или письменные контакты и заключать любые соглашения с состоятельными или опытными (sophisticated) лицами, которые могут быть заинтересованы в подписке или покупке инвестиционных долей в частном фонде до подачи заявки в Валютное управление Каймановых островов (далее CIMA).

Ежегодный взнос:

Частный фонд должен вносить в общий доход островов, установленный ежегодный регистрационный взнос не позднее 15 января каждого года. На текущий момент годовая плата составляет 3500 долларов Кайманских островов (4268,29 долларов США).

Аудит и годовая отчетность:

Отчетность частного фонда должны ежегодно проверяться аудитором, утвержденным CIMA, и представляться CIMA в отношении каждого финансового года в течение шести месяцев после окончания этого финансового года или в течение периода продления, которое может позволить CIMA. Годовая декларация по установленной форме должна представляться в CIMA за каждый финансовый год.

Оценка:

Оценка активов частного фонда должна проводиться один раз в год. Оценка активов должна выполняться независимой третьей стороной, администратором, управляющим или оператором частного фонда или лицом, которое имеет отношения контроля с управляющим частного фонда, при условии, что функция оценки независима от функции управления портфелем компании; или потенциальные конфликты интересов должным образом выявляются, управляются, контролируются и раскрываются инвесторам. CIMA может полностью или на условиях, которые она сочтет целесообразными, освободить частный фонд от требований по оценке.

Кастодиан:

Частный фонд должен назначить кастодиана для хранения активов кастодиального кошелька на отдельных счетах. Частный фонд не обязан назначать кастодиана, если он уведомил CIMA, и это нецелесообразно и несоразмерно с учетом характера частного фонда и типа активов, которыми он владеет. В таком случае частный фонд должен назначить администратора или другую независимую третью сторону, или управляющего или оператора, или лицо, имеющее контрольные отношения с управляющим частного фонда, для проведения проверки права собственности на фонд. Если эта функция выполняется менеджерами или операторами, функция проверки права собственности должна быть независимой от функции управления портфелем компании. Потенциальные конфликты интересов должным образом идентифицируются и раскрываются.

Мониторинг денежных средств:

Частный фонд должен назначить лицо для контроля за денежными потоками, убедиться, что все денежные средства частного фонда были зачислены на банковские счета, открытые на его имя или для его счета, и все платежи, произведенные инвесторами в частный фонд в отношении инвестиционных интересов, были получены. Мониторинг денежных средств может осуществляться администратором, кастодианом или другой независимой третьей стороной, а также менеджером или оператором. Если это менеджер или оператор, функция контроля денежных средств должна быть независимой от функции управления портфелем компании и/или все потенциальные конфликты интересов должны быть надлежащим образом идентифицированы и раскрыты. В тех случаях, когда обязанности по контролю за денежными средствами не выполняются администратором, кастодианом или другой независимой третьей стороной, CIMA может потребовать от частного фонда проверки контроля денежными средствами независимой третьей стороной.

Идентификация ценных бумаг:

Частный фонд, который регулярно торгует ценными бумагами или держит их на постоянной основе, должен вести учет идентификационных кодов ценных бумаг, которыми он торгует и которыми владеет, и должен предоставлять этот учет CIMA по запросу.

Помимо того, что обсуждалось в этой статье, есть еще правила, касающиеся борьбы с отмыванием денег, FATCA и другие, которые следует учитывать потенциальным фондовым менеджерам, но они, как правило, соответствуют мировой практике.

Выбор юрисдикции для фонда также зависит от базы инвесторов и их потенциальных предпочтений, особенно это касается институциональных инвесторов, местоположения инвестиционного менеджера, географии инвестирования и других специфических вопросов, которые есть у каждого фонда.

В данной статье также не затрагиваются санкционные ограничения.

Тем не менее, если вы все еще рассматриваете Кайманы для регистрации венчурного фонда, данная статьябудет полезна для понимания основных требований.