Расходы Шрёдингера: мы их несем и не несем одновременно
Между чистой и операционной прибылью есть группа расходов, которые даже опытные финансисты воспринимают по принципу «так надо». Это как раз те самые буковки после бэ в ебитде (EBITDA, Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) – проценты, налоги, переоценка и амортизация. Для понимания, почему именно эти расходы вынесены в отдельную категорию, нужно просто представить: на что руководитель компании может повлиять, а на что нет или очень слабо. Например, собственник может повлиять на решение брать или не брать кредит, и в каком объеме. Но непосредственно на рыночную ставку кредита он повлиять не может.
С первой парочкой расходов по буквам все более-менее ясно. Проценты – это плата за пользование чужими деньгами. По налогам тоже достаточно просто для понимания. Накинул добавочную стоимость – заплати налоги. В самом расчете процентов и налогов может быть много нюансов и правил, которые повлияют на расчеты и величину выплачиваемой суммы. Но с точки зрения понимания тут все прознано: мы точно знаем за что и кому мы платим.
Вот с пониманием второй пары (переоценкой и амортизацией) начинаются сложности. Мы эти расходы из прибыли вычитаем, значит платим, но никому не платим. Если амортизацию можно взять за торчащие кошачьи уши и вытянуть на ассоциацию.
У компании есть автомобиль, на котором возят товар. Он стареет, детали разбалтываются и через какое-то время мы на нем ничего не сможем перевести. И продать не сможем – потому что такая рухлядь никому не нужна. Но хитрый предприниматель, дабы не хвататься за голову, когда придет время покупки, каждый месяц из прибыли откладывал в копилочку небольшую сумму. Это амортизация.
То с переоценкой в картине мира предпринимателя происходит разрыв шаблона: допустим мы получили убыток по переоценке недвижимости, и куда ушли деньги? А если никуда, то почему из-за колебаний рынка недвижимости я должен вычитать это из СВОЕЙ прибыли? Уверен, что Шредингер поставил бы коробку с котом в сторону и обстоятельно подумал, как объяснить простому предпринимателю что мы как бы платим, но не платим одновременно.
мы как бы платим, но не платим одновременно
Поэтому если вы руководитель или собственник и не собираетесь переквалифицироваться в финансиста, то это именно тот случай когда можно просто отметить, что такие расходы есть и это «чисто финансовая фишка». Но с серьезным видом запросить аргументацию стоимости переоценки все-таки стоит.