«Дождитесь настоящей паники»: особенности инвестиций в 2023 году

Александр Клещев, управляющий директор и член совета директоров Инвестиционной компании ЛМС, поделился своими прогнозами относительно фондовых рынков на 2023 год. Предыдущий год был сложным для российских инвесторов из-за падения котировок акций на 45% в феврале, приостановки торгов и заморозки вложений в иностранные инструменты.

Тем не менее, что ждет инвесторов в будущем? Будет ли 2023 год периодом возможностей, или же нас ждут новые трудности? Какие цели следует преследовать при разработке инвестиционных стратегий? Стоит ли сохранять сбережения и ждать, или же рискнуть и воспользоваться турбулентностью фондовых рынков?

В 2022 году Россия укрепила свой суверенитет в области финансовых рынков и снизила зависимость фондового рынка от мировых тенденций после отъезда иностранных инвесторов.

В 2023 году российский рынок будет более подвержен внутренним факторам, но для расширения инвестиционных возможностей необходимо также изучить мировые тренды.

Основным мировым трендом в 2023 году станет ужесточение монетарной политики и повышение ставок в борьбе с инфляцией. Однако, высокая инфляция в развитых странах зарекомендовала себя достаточно долго, чтобы закрепиться в умах экономических агентов.

Соответственно, снизить уровень инфляции до целевого уровня в 2% в США за год-два будет сложно, если граждане и компании будут ждать роста цен.

Согласно последним данным, инфляция в США в декабре 2022 года составила 6,5% в годовом выражении. Прирост цен на продукты питания по-прежнему превышает 10%, что означает сохранение высоких инфляционных ожиданий и продолжение инфляции в будущем.

Поэтому я ожидаю, что уровень монетарного ужесточения в США будет значительно выше, чем предсказывают эксперты. Это приведет к резкому снижению цен на многие американские акции, долгосрочные облигации, криптовалюты и другие активы. Такой сценарий не наблюдался с 2008 года.

В 2023 году мировые рынки могут столкнуться с крайне негативными новостями, которые могут показаться причиной обвала. Однако, наличие достаточной ликвидности на рынках будет ключевым фактором, определяющим реакцию рынка на положительные или негативные новости.

Когда денег много, позитивные новости приводят к сильной реакции рынка, а негативные коррекции непродолжительны и быстро выкупаются. Например, это было наблюдаемо на американском рынке акций за последние 14 лет.

Поэтому важно понимать, что 2023 год будет особенным. Дешевые деньги закончились, поэтому не стоит спешить с покупками на коррекциях. Необходимо дождаться настоящей паники и падений не на 20-30% от локальных максимумов, а хотя бы в два-три раза. Также не следует использовать заемные средства для покупки подешевевших активов.

С точки зрения инвестирования, в 2023 году наиболее разумной тактикой будет стратегия ожидания. Однако, чтобы быть готовым к потенциальной покупке активов, необходимо знать, где лучше хранить доллары.

Некоторые брокеры и банки уже ограничили свою работу с российскими клиентами, но есть достаточно крупных игроков, которые продолжают оказывать услуги, хотя с некоторыми неудобствами.

Важно отметить, что западные финансовые институты предоставляли возможность российским клиентам вывести свои активы, даже если они прекращали работу с ними. Это относится как к брокерам, так и к банкам, и даже к криптобиржам.

Если вы не рискуете попасть под санкции, то хранение активов на зарубежных счетах достаточно безопасно. Кроме того, опыт многих коллег и клиентов показывает, что во втором полугодии 2022 года случаи блокировки счетов или проблем с выводом средств в основном происходили не в США и европейских странах, а в Дубае и республиках бывшего СССР.

В 2022 году Россия сумела сохранить значительную часть активов компаний и населения в рублевой зоне, что является одним из главных достижений года. Несмотря на нестабильность курса доллара к рублю, к концу года курс остался примерно на том же уровне, что и в начале.

Сохранение более чем 50 трлн рублей экономических агентов России является крайне важным вопросом, и его решение остается актуальным и на следующий год.

Год начался с большой неопределенностью, а геополитические риски остаются высокими. Тем не менее, многие продолжают придерживаться проверенных годами инвестиционных стратегий и опыта прошлых лет.

К сожалению, экономисты не предвещают скорого восстановления экономики. В 2023 году ожидается сокращение дивидендных выплат, увеличение налоговой нагрузки на некоторые отрасли и падение цен на акции.

Строго ограничения на экспорт технологий и оборудования со стороны недружественных стран будут проявляться в 2023 году, что может привести к технологическим сбоям и негативным результатам для производства российских компаний.

Эти ограничения могут возникнуть в 2024-2025 годах, когда запасы оборудования будут исчерпаны и потребуется искать альтернативные решения.

В 2023 году рекомендуется конвертировать значительную часть рублевых сбережений в наличные доллары, чтобы разнообразить риски и заработать на ограниченном предложении наличных долларов в России, вызванном санкциями.

Вероятно, разница между наличным и официальным курсами доллара продолжит увеличиваться с текущих 2-3% до нескольких десятков процентов. Это объясняется тем, что у населения всего 5,8 трлн рублей в наличной иностранной валюте (менее 100 млрд долларов) , а приток ограничен из-за санкций.

Безналичные доллары в России являются относительно условным активом: их нельзя обналичить и вывести за рубеж полностью. Если значительная часть из 50 трлн рублей ликвидных рублевых активов решит уйти от российского риска, то рост курса наличных долларов может быть экспоненциальным, так как его объем в восемь раз меньше объема рублевых активов.

Наличные доллары являются простым и доступным инструментом диверсификации странового риска в условиях, когда он для России чрезвычайно высок. Этот инструмент сложно конфисковать или заморозить, в отличие от депозитов.

Кроме того, россияне стали часто путешествовать, и наличная валюта необходима для этой цели, так как карты могут вызывать неприятности.

Таким образом, в 2023 году инвесторам рекомендуется избежать российского риска, конвертируя значительную часть рублевых сбережений в наличные доллары.

Прогнозируется, что в 2023 году российские акции, выкупленные у иностранных инвесторов по дешевым ценам, будут постепенно продаваться.

Однако, даже при ограничении на продажу расконвертированных АДР не более 0,2% в день, рынок акций ощутит давление, которое продлится весь год. Следовательно, прогноз для российского рынка акций в целом негативный.

Несмотря на это, на снижающемся рынке всегда есть возможности. Некоторые электросетевые компании (ФСК и некоторые МРСК) , благодаря своим преимуществам, таким как возможность дальнейшей консолидации, выплата дивидендов и денежные потоки от внутреннего рынка, смогут избежать некоторых проблем, связанных с импортерами, такими как «Газпром».

Компания «Сургутнефтегаз» накопила значительное количество валютных резервов, и на последнем совете директоров было обсуждено ее участие в других организациях. Возможно, часть этих резервов была сконвертирована в рубли, чтобы приобрести некоторые активы. Это может привести к росту стоимости акций «Сургутнефтегаза».

Также в 2023 году можно ожидать роста акций компаний второго эшелона, связанных с государственными заказами и импортозамещением. Кроме того, есть возможность консолидации миноритарных пакетов или улучшения дивидендной политики в дочерних компаниях «Газпрома» и «Роснефти», таких как облгазы, «Славнефть-Мегионнефтегаз», нефтепродукты, «Уфаоргсинтез» и другие.

На данный момент материнские структуры извлекают прибыль из этих компаний через займы, что лишает миноритарных акционеров возможности получить свою долю в прибыли.

Если компании начнут прозрачно распределять прибыль через дивиденды, то их акции могут значительно вырасти. Однако успех такого роста будет зависеть от эффективности материнских компаний в изменении дивидендной политики своих дочерних структур.

Также акции компаний, занимающихся разработкой новых технологий, таких как Интернет вещей, искусственный интеллект, блокчейн и другие, могут расти.

В России правительство активно поддерживает развитие цифровой экономики, что может привести к дополнительным инвестициям и стимулам для компаний в этой сфере. Однако, такие компании могут иметь более высокий уровень риска и волатильности, чем традиционные компании.

Тем не менее, прогнозирование рынка акций всегда сопряжено с неопределенностью, и реальные результаты могут отличаться от прогнозов. Инвесторы должны быть готовы к возможным изменениям в рыночной ситуации и принимать решения в соответствии с их индивидуальными целями и рисками.

инстаграмм | ЮТУБ | телеграмм

Я сейчас живу на Бали и запустил реалити-шоу «покупаю ВИЛЛУ НА БАЛИ ЗА 200$ в месяц».

Инвестирую каждый месяц в биткоин и показываю, как сделаю 1500% прибыли. (Повторив результат 2021 года)

Расписал стратегию с суммами от 80 до 2000$ в месяц, в закрепе.

Дарю вам доступ в закрытый телеграмм канал. Где я раскрываюсь больше, как автор для вас.