Стратегия БКС. Часть 3.
🎄Сектор: недвижимость.
Фавориты: Эталон, Самолет. Взгляд на сектор – позитивный. Наверно самый позитивный из всех брокеров и инвест домов. Возможные изменения льготный программы могут оказать значимое влияние на рынок первичной недвижимости в 2024 г. Поэтому и возникает вопрос – стоит ли отдавать предпочтение данному сектору?
Пик. ПИК возобновил раскрытие финансовой отчетности, опубликовав результаты за 1П23 по МСФО. Возможно даже скоро начнут платить дивиденды.
Самолет. Лидер по стройкам в Москве и по земельному банку. Драйверы роста: История роста, поддержка от обратного выкупа акций, включение в индекс. Риски: Замедление в экономике, снижение спроса.
Про Самолет писал недавно. Планирую участвовать в новом размещении облигаций. https://t.me/pensioner30/6078
ЛСР. ЛСР показывает хороший рост продаж в 2023 г., что должно найти отражение в финансовых результатах по МСФО. Возможно заплатят дивиденды за 23 год.
Эталон. Региональная экспансия — часть Стратегии-2024 Эталона. И компания хорошо с ней справляется. В 3К23 продажи выросли до 156 тыс. кв. м (+133% г/г, +41 к/к). В денежном выражении продажи составили RUB 31.2 млрд (+134% г/г, +52% к/к).Риски: Сдержанный спрос из-за роста процентных ставок. Это касается всех застройщиков.
🎄IT-сектор и телекоммуникация.
Фавориты: HeadHunter.
Яндекс. Сильные финансовые перспективы ограничены неопределенностью обсуждаемых корпоративных изменений. Яндекс показал значительный рост выручки (+54% г/г) и скорректированной EBITDA (+36%) по итогам 9М23. Риски: Потенциальные изменения в корпоративной и управленческой структуре — неопределенность, переезд в РФ.
ВК. Тренд на цифровизацию. Рост доли на рынке рекламы РФ за счет зарубежных игроков. Рост выручки, в том числе за счет консолидации Дзен. Риски: снижение маржинальности.
Озон. Нейтральный взгляд. История роста и улучшения рентабельности долгосрочно, но давление на маржу среднесрочно. Ozon — по-прежнему хорошая возможность сделать ставку на рост рынка электронной коммерции в России. Риски: конкуренция, регулирование, зарубежная прописка.
МТС. Относительная устойчивость к слабой макроконъюнктуре, стабильная дивидендная история. Риски: сложности с закупкой оборудования, регуляторная неопределенность.
HeadHunter. Прогноз до 4000 р. Компания остается одним из ключевых бенефициаров роста конкуренции за персонал в России, что позитивно отразилось на финансовых результатах за 9М23. Компания находится в процессе редомициляции в РФ, что может временно негативно сказаться на котировках, но снимет препоны для дивидендов, которые компания ранее платила. Риски: редомициляция – временное снижение котировок, регулирование, конкуренция.
АФК Система. Снижение прогнозов. Драйверы роста: дивиденды и снижение долга, новые IPO, рост стоимости публичных активов. Риски: санкции, макроэкономическая и регуляторная неопределенность.
Ростелеком. Относительная устойчивость к неопределенности в экономике, долгая история дивидендов, но с невысокой доходностью. Риски: рост стоимости оборудования ( это имеет отношение ко всем телекомам). Из плюсов: за 23 год див доходность может быть выше 10 процентов.
Позитив. Драйверы: Обязательный переход на отечественное ПО в области кибербезопасности . Сотрудники компании — акционеры, дивидендная история.По прогнозам ожидается рост прибыли, выручки в 2024 году. Но ...
Слабые результаты за 9М23 вызывают вопросы, может ли компания наращивать выручку и чистую прибыль. Не понятно что будет сильнее: ожидания или реальность).
💡 Астра. Негативный прогноз. Наблюдается замедление роста выручки, снижение прибыли. Хотя по отгрузкам там все хорошо, рост на 75 процентов. Будем смотреть фин показатели за 23 год. Возможно БКС немного погорячились.
Вот такие прогнозы от БКС. Согласны с ними?