Ключевая ставка 15%. Что делать с акциями?

В момент повышения ключевой ставки, стул инвестора начинает дымиться, а у кого-то и подгорать от возможного получения хорошей прибыли, ведь 8% дивидендами намного меньше, чем 15% по купонам. Тут вам любой второклассник скажет, что 15 больше, чем 8. Но что может пойти не так, какие риски могут возникнуть на пути инвестора.

Риски держателей акций и облигаций

Держит инвестор акции или облигации, самое страшное, что может случиться с активами, это то, что компания обанкротится и у держателей данных активов их стоимость будет равна нулю.

Профит облигаций

Не будем лезть в дебри различных видов облигаций. Возьмем облигацию с фиксированным купоном сроком на 5 лет. Такая облигация стоит 1 000 рублей, а доход равен 15% и выплаты два раза в год, инвестор получает два купончика по 75 рублей. Инвестор 5 лет получает по 150 рублей в год, а в конце срока ему возвращают тело капитала, ту самую 1 000 рублей. Его доход определен, он не получит ни больше ни меньше, фиксированные купончики и в конце срока тело облигации.

Профит акций

А профит тут не ограничен. Даже, если посмотреть сколько наши компании выплачивали дивидендами на один вложенный рубль 10 лет назад и сейчас, разница, думаю будет, ощутимая. А если это еще экспортер, который защищен от девальвации рубля валютной выручкой (передаю огромный привет нефтяникам).

Что получается? А получается то, что держатель облигаций берет на себя один и тот же риск, что и держатель акций, но лишая себя возможности увеличить свой потенциальный доход в будущем.

Инфляционный сценарий (который очень может случиться в России)

Возьмем птицефабрику, с курочками и яйцами. И у нас есть два инвестора. Один вложил 100 000 рублей в облигации этой компании с доходом 15 % а другой купил акции с дивидендами под 8% годовых. Ну, 15% явно больше 8%, да еще облигации надежнее (так в умных книжках пишут).

Жизнь ведь непредсказуемая штука, правда? В стране происходит «турецкий, бразильский, аргентинский» сами выберете какой кризис, и инфляция в стране становится 100%. Может ли у нас быть такая инфляция, ну не знаю, но что я знаю точно, у нас будет бюджетный импульс.

Цена курочек и яичек вырастет на 100%, доходы компании вырастут на 100%, и дивиденды, если компания, например, стандартно платит 50% от чистой прибыли, увеличатся тоже на 100%, как и стоимость акций компании, тоже увеличатся на те самые 100%

А вот покупательная способность купонов, тех самых 150 000 рублей и тела облигации упадут. Купончики и тело облигации в цене никак не вырастут. А тут еще может подъехать ЦБ с повышением ключевой ставки, и если вы захотите выйти из этих самых облигаций, то сделать вы это сможете только с убытком.

Держатель облигации в какой-то момент времени, может получать доходность больше, чем дивдоходность компании, но держит на себе те же самые риски, что и держатель акций (держит на себе и вариант банкротства, и вариант инфляции).

На вкус и цвет товарищей нет, просто можно задать себе вопрос, а во что вы верите, как мне кажется, многое в инвестировании зависит от веры каждого отдельного инвестора.

Небольшие итоги

В США, мы же все туда ориентируемся, самые умные книжки там, кризисов, которые связаны с инфляцией, видели не только лишь все, и там, инструмент с фиксированной доходностью всегда был надежным защитным активом от всяких трясок на рынке, повторюсь, за исключением «инфляционных».

Можете приводить различные примеры, но стоит оказаться инвестору, любящему облигации, один раз в инфляционном пике кризиса, как он тут же станет гол как сокол.Но каждый сам кузнец своего капитала и каждому самому решать во что верить. Ни в коем случае, не означает, что акции, это хорошо, а облигации плохо или наоборот. Все это вопросы веры, риска и терпения.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про дивиденды, инвестиции и финансы.