Что представляют собой ADR и GDR, и какую функцию они выполняют на фондовом рынке?

Депозитарные расписки предоставляют компаниям возможность доступа к международным фондовым рынкам, а инвесторам – возможность инвестировать в акции иностранных компаний. Они активизируют развитие рынков и способствуют перемещению капитала.

Депозитарная расписка – это ценная бумага, подтверждающая право на определенное количество акций компании. Депозитарные расписки дают инвесторам возможность вложить средства в акции иностранных компаний на фондовом рынке своей страны. Для компаний они служат средством выхода на международные биржи.

Обычно депозитарные расписки выпускаются банками-депозитариями. Если российская компания желает выйти на зарубежный рынок, она может заключить соглашение с иностранным депозитарием, который будет действовать как хранитель акций, на которые будут выпущены депозитарные расписки. Затем этот депозитарий приобретет необходимое количество акций и станет их номинальным держателем. После этого другой банк или тот же депозитарий выпустит депозитарные расписки на эти акции и разместит их на соответствующей бирже. Затем инвесторы смогут торговать этими депозитарными расписками.

Существует два основных типа депозитарных расписок: ADR (американские депозитарные расписки) и GDR (глобальные депозитарные расписки). Основное различие между ADR и GDR заключается в том, что ADR выпускаются в США и более распространены среди международных инвесторов, которые торгуют на американских биржах, таких как NYSE или NASDAQ.

ADR и GDR предоставляют инвесторам те же права, что и обыкновенные акции, включая право голоса на собраниях акционеров и право на получение дивидендов.

Глобальные депозитарные расписки (GDR) могут выпускаться в любой стране мира и часто используются компаниями, желающими разместить свои акции на мировых фондовых рынках, включая биржи в нескольких странах.

Важные различия между депозитарными расписками и акциями включают в себя объем (не всегда один к одному), налоги (которые могут отличаться), ликвидность (обычно меньше), и ценообразование (на основе стоимости базовых акций, но могут варьироваться).

В России существуют две категории депозитарных расписок: депозитарные расписки российских компаний, которые имеют листинг на иностранных биржах, и также депозитарные расписки компаний, которые ведут свою деятельность в России, но при этом зарегистрированы в юрисдикции других стран.

Мотивация компаний для выпуска депозитарных расписок заключается в привлечении инвесторов из-за рубежа и привлечении дополнительного капитала через доступ к международным рынкам. Депозитарные расписки помогают компаниям расширить свой доступ к мировым инвесторам, независимо от их местоположения, а также повышают ликвидность акций и увеличивают статус компании.

Эмитенты часто решают выпускать депозитарные расписки на фондовых рынках США, таких как NASDAQ и NYSE, чтобы увеличить вероятность привлечения дополнительных инвестиций. В таких случаях иностранные компании могут быть листингованы на американских биржах, а сами депозитарные расписки выпускаются на фондовых площадках в стране, где компания осуществляет свою деятельность. Например, компании как Yandex, HeadHunter и Ozon выбрали NASDAQ для своего листинга.

Приобретение депозитарных расписок предоставляет инвесторам возможность разнообразить свои стратегии. Инвесторы могут инвестировать в акции иностранных компаний, которые иначе могли бы быть недоступны на местных рынках, при этом они могут сделать это в соответствии с местными условиями фондового рынка и правовым регулированием.