Утренний комментарий и новости рынка
Индекс Московской биржи (ММВБ) закончил прошлую неделю выше 2800 пунктов и это хороший технический сигнал для продолжения роста. Поддержку ММВБ также оказывают высокие цены на нефть, интересно что в западном лексиконе даже появился термин «нефтяные туристы» — это те инвесторы и трейдеры, которые торговали в других активах, но по мере эскалации конфликта на Ближнем Востоке перешли в торговлю нефтью, за счёт чего торговые объёмы в нефти и компаниях с ней связанных выросли до уровней начала СВО.
А конфликт на Ближнем Востоке и не думает затихать. В выходные Израиль продолжил свои наступательные операции в Ливане, но пока воздержался от ударов по Ирану, что оставляет надежду на выверенный ответный удар, который не раскрутит маховик ответных ударов ещё сильнее.
Другой поддержкой ММВБ исторически выступает ослабление рубля. Прошлую неделю рубль остановился на значениях:
1 $ = 94,87 руб.
1 € = 104,74 руб.
¥ = 13,41 руб.
Рубль практически дошёл до средних значений на 2025 год, заложенных Минфином в Бюджете России. Даже прошедший налоговый период не смог укрепить рубль, всё говорит о том, что текущие значения вполне устраивают и Минфин, и ЦБ. С учётом ограниченного импорта, курс рубля меньше влияет на инфляцию, и поэтому ЦБ более внимательно следит за уровнем денежной массы и особенно за уровнем кредитной нагрузки. Сейчас от ЦБ ждут сигналов о дальнейшей денежно-кредитной политике и важным индикатором будет отчёт от 11 октября с изменением потребительских цен.
Аналитики из Блумберг предположили, что ИПЦ вырастет на 0,45% м/м и на 8,6% г/г. При этом базовая годовая инфляция замедлиться до 8,0% с 8,4%. При таком сценарии в октябре Банк России, вероятно, будет вынужден повысить прогнозы по инфляции на 2024 год до 7,5–8,5% с 6,5–7,0%. И как следствие ЦБ повысит ставку до 20%, но, по мнению Bloomberg — это будет пиковое повышение и в марта-апреле 2025 года ставка пойдёт вниз. Слабый рубль, дорогая нефть и перспективы инфляции указывают на привлекательность активов связанных с экспортом и, в первую очередь, интересны те компании, чья долговая нагрузка минимальна, что снижает угрозы длительного удержания высоких ставок.
К таким компания можно отнести:
- Татнефть с около нулевым чистым долгом и ожидаемой дивидендной доходностью в 12-14% в следующем году.
- Новатэк с низким долгом и после длительной распродажи акции перестали стоить дорого, а годовая дивидендная доходность прогнозируется около 10%.
- Газпромнефть также имеет минимальный чистый долг, а кроме того добываемый ей конденсат, не подпадает под ограничение ОПЕК+, что ставит Компанию в более выигрышное положение перед конкурентами.
Уровень ММВБ в 2800 пунктов сохраняет возможности для покупки качественных бизнесов за разумные деньги. Особенно перспективно смотрятся дивидендные компании, которые мы собрали для вас в ДУ «Дивидендный рантье». Эта стратегия с начала года принесла уже более 9,7% годовых, при том что ММВБ с начала года потерял 9,4%.
С заботой о Вас, СОЛИД Брокер
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь.