Доллар продолжает торговаться с нисходящим уклоном, хотя темпы снижения замедлились под влиянием тонкого рынка в связи с празднованием Рождества в католическом мире. Нисходящая тенденция сохраняется с середины октября, и за два последних месяца американская валюта понесла внушительные потери.
На днях дополнительным фактором давления на индекс USD стал сигнал о дальнейшем замедлении инфляции в Штатах, полученный от отчета по расходам на личное потребление, которые упали в месячном выражении впервые более чем на 3,5 года. Это, в свою очередь, закономерно укрепило ожидания относительно снижения ставки ФРС, еще сильнее снизив привлекательность доллара.
Ранее в этом месяце Центробанк США смягчил риторику, просигналив о готовности начать снижение ставок после затяжного цикла ужесточения монетарной политики. На сегодняшний день рынки закладывают в цену 75%-ную вероятность снижения стоимости кредитования на 25 базисных пунктов в марте следующего года. Еще месяц назад ожидания составляли всего 21%. В совокупности рынки прогнозируют смягчения политики более чем на 150 базисных пунктов в будущем году.
Неудивительно, что при таком положении дел доллар теряет позиции. Индекс USD, который ранее в этом месяце не смог закрепиться над уровнем 104.00, дошел до зоны 101.50, утрата которой автоматически повысит угрозу сползания котировок к психологической отметке 100, которой цена последний раз касалась в июле.
Краткосрочные перспективы индекса USD выглядят не лучшим образом, но от более глубокой просадки «американца» в ближайшие дни может спасти пассивность продавцов в связи с новогодними праздниками.
На более широком горизонте у доллара может появиться шанс на реабилитацию, если ожидания рынка относительно ФРС не будут оправдываться в полной мере. Иными словами, в зависимости от самочувствия экономики есть риск того, что Центробанк будет смягчать политику не так агрессивно, как прогнозируют участники рынка.
Если в ближайшее время DXY не сможет удержаться над зоной 101.50-101.40, целостность уровня 101.00 окажется под угрозой. В случае отскока котировкам предстоит отстоять область 101.70, которая преграждает путь к уровню 102.00, представляющему собой ближайшую значимую цель для немногочисленных краткосрочных быков по USD, которые остаются в тени, ожидая предлога для возвращения в игру.
Замедление темпов перед Рождеством - неожиданная пауза.