Добавление Tesla в индекс S&P 500

Добавление Tesla в индекс S&P 500 18 декабря будет одним из крупнейших торговых дней в истории. Эти индексы становятся все более влиятельными.

Самые тяжелые дни торговли обычно связаны с перебалансировкой основных индексов. S&P 500 будет перебалансирован 18 декабря - один из четырех дней в году. Ребалансировка, вероятно, приведет к рекордным уровням торговой активности на момент закрытия из-за добавления Tesla к S&P 500.

Что происходит при ребалансировке индексов

Ребалансировка обычно включает в себя изменение веса компаний, перечисленных в индексах, но также может включать в себя добавления или удаления индексов. Паевые инвестиционные фонды, ETF и другие, которые стремятся имитировать поведение индекса, должны затем покупать или продавать акции пропорционально их весу в индексах.

Индексы необходимо перебалансировать и воссоздать, потому что некоторые компании больше не соответствуют правилам или руководящим принципам индекса. Остальные, не включенные в индекс, будут соответствовать критериям включения.

Некоторая перебалансировка выполняется раз в полгода, ежеквартально или даже ежемесячно. Некоторые индексы меняют баланс всего за один день, а некоторые растягивают торговлю на несколько дней. В случае с S&P 500 ребалансировка проводится четыре раза в год. В случае Russell 1000 и Russell 2000 ребалансировка выполняется один раз в год.

Решить, что входит в индекс, - сложное дело. Некоторые используют механические методы, которые автоматически помещают акции в индекс, если они соответствуют определенным критериям. Например, Russell 1000 просто будет включать 1000 крупнейших акций США. S&P 500 выбирается комитетом, который стремится включить в него крупнейшие компании США. Те, которые включены, взвешиваются по рыночной капитализации.

Ребалансировка индексов стала важной, потому что теперь к этим индексам привязано очень много денег. Возьмем, к примеру, SPDR S&P 500 (SPY), крупнейший в мире ETF с активами под управлением на сумму более 320 млрд долларов. Этот ETF стремится отслеживать эффективность S&P 500. Эмитент ETF (в данном случае State Street Global Advisors, который управляет SPDR), выдает лицензию на индекс S&P 500 от S&P Dow Jones Indices. При ребалансировке индекса эмитент (в данном случае S&P Dow Jones Indices) сообщает эмитенту (в данном случае State Street), какие изменения вносятся. Эмитент должен решить, что покупать или продать, и как провести транзакцию. Эта транзакция приводит к значительным объемам торговой активности.

Ребалансировка Nasdaq 100: технологии в движении

Индекс Nasdaq 100 балансирует четыре раза в год, но компании добавляются или удаляются из индекса только один раз в год. Это восстановление произойдет 18 декабря после закрытия. На выходных Nasdaq объявил, что шесть компаний будут добавлены в индекс, а шесть - удалены.

Инвесторы, ориентированные на Nasdaq 100, должны покупать те акции, которые добавляются, и продавать те, которые удаляются. По мере того, как влияние пассивного инвестирования росло, инвестируемые суммы и объем торговли, происходящей вокруг ребалансировки, значительно выросли.Invesco QQQ Trust (QQQ) входит в пятерку крупнейших ETF в США с активами под управлением примерно на 150 миллиардов долларов.

Индекс Nasdaq 100 является эталоном для огромного количества дополнительных финансовых продуктов, таких как опционы и фьючерсы.

Tesla станет крупнейшим ребалансом в истории.

Ожидается, что индексаторы, привязанные к S&P 500, купят Tesla на сумму примерно 80 млрд долларов, чтобы включить ее в S&P 500. Это означает, что эмитенты должны будут продать 80 млрд долларов из оставшихся акций в S&P 500. Таким образом, Tesla станет крупнейшим ребалансом в истории S&P. Предыдущий рекорд в 50,8 млрд долларов был в сентябре 2018 года. После включения Tesla, вероятно, будет составлять примерно 1% от рыночной капитализации S&P 500.

Планируется много, но никто не знает, что будет дальше.

По сути, это торговое цунами не должно приводить к изменению цен, поскольку в бизнесе перечисленных компаний не происходит никаких изменений. Тем не менее, есть значительные изменения в спросе и предложении, вызванные включением в индекс или исключением из него, что может влиять на цены. И это то, что делает эти события немного нервными, особенно когда вы имеете дело с чем-то таким большим, как Tesla.«По правде говоря, мы точно не знаем, что произойдет», - сказал Сильверблатт, старший индексный аналитик S&P Dow Jones Indexes.

Индексные комитеты - глобальные управляющие активами

Бен Джонсон, глава отдела глобальных исследований ETF компании Morningstar, говорит, что главный вывод состоит в том, что ранее малоизвестные поставщики индексов теперь являются основными игроками в определении того, кому что принадлежит в мире инвестирования. Они не управляют активами, но определяют, куда идут деньги, принимая решения о том, кто входит в эти индексы и кто выходит из них. В результате индексные комитеты стали одним из крупнейших дискреционных управляющих активами на планете.