⚠ update идеи по акциям ТМК ⚠
(Подробнее в тг по ссылке ниже)
После решения Совета Директоров не выплачивать дивиденды за 2022 год цена на акции упала и устремилась ближе к тому диапазону, в котором мы рекомендовали начинать присматриваться к покупке актива 👀
Однако, неожиданный отказ от выплаты дивидендов за 2022 год вынуждает нас переоценить перспективы этой компании в негативную сторону на сегодняшний день 🔽
Если вы готовы поучаствовать в рулетке ожидания дивидендов за 1 полугодие или 9 месяцев 2023 года, рекомендуем присматриваться к покупке для формирования позиции не дороже 85 рублей за акцию 🔼
❗❗❗ Трубная Металлургическая Компания (#TRMK) ❗
Разбор идеи покупки акций компании по запросу подписчиков
Инвесторы на рынке РФ уже привыкли проходить через огонь и воду, а что же насчёт труб ❓
❗ Ключевые инсайты по компании:
- 💿 Крупнейший в РФ производитель стальных промышленны...
❗❗❗ Трубная Металлургическая Компания (#TRMK) ❗
Разбор идеи покупки акций компании по запросу подписчиков
Инвесторы на рынке РФ уже привыкли проходить через огонь и воду, а что же насчёт труб ❓
❗ Ключевые инсайты по компании:
- 💿 Крупнейший в РФ производитель стальных промышленных труб (ТОП-3 в мире)
- Клиенты: Лукойл, Роснефть, Сургутнефтегаз, Газпром, Газпром нефть, Saudi Aramco и другие
- Бизнес существует с 2001 года
- Доля на рынке около 67%
❗ Факторы стоимости и риски:
- 65% Выручки приносят бесшовные трубы, 18% сварные, остальное - магистральное машиностроение
- Стратегически по мере освоения месторождений растёт потребность в горизонтальном бурении - что толкает спрос на трубы ТМК
- Рентабельность собственного капитала 50%
- Рентабельность EBITDA 20%
- Все направления в 2022 году демонстрируют хорошую рентабельность
- Net Debt / EBITDA держится около 3 (обещают снижать)
- Дивдоходность за 2022 год 18%
- Компания продала европейские активы в конце 2022 года
❗ Оценка аналитиков Ranks:
- Компания опубликовала МСФО отчетность только за 1 полугодие 2022 года
- EBITDA по итогу 1 полугодия 2022 года выросла в 2.5 раза (г/г)
- Ключевой фактор спроса - длинные контракты нефтегазовых компаний (здесь не ожидаем рисков вопреки некоторым мнениям)
- Компания не прекращает экспортные поставки и может потенциально выиграть от новых скидок объявленных РЖД
- Подтверждено участие компании в новом проекте Пакистанского трубопровода (безусловно позитивно)
- Если 2 полугодие по результатам будет не хуже первого, ожидаем дивидендную доходность в 2023 году на уровне 20-25% (60% от ЧП)
- Рынок оценивает бизнес компании в 60% от Выручки или около 4 EBITDA
Рекомендации:
- Рекомендуем присмотреться к покупке актива на будущих коррекциях в коридоре 80-95 рублей и ниже (сейчас выглядит дорого)
- Акция не подходит консервативным инвесторам с низким уровнем риска (очень низкий free-float 4%)
#Ranks_аналитика