Точечный график ФРС попадает под микроскоп

Решение Федеральной резервной системы (ФРС) по последней политике ожидается в среду после обеда.

И главной новостью дня не будет то, что делает ФРС, а то, что центральный банк намекает на то, что может сделать дальше.

Вместе со своим решением по политике, ФРС опубликует новое Резюме экономических прогнозов, или SEP, как его знают инвесторы. И в этом SEP находится "Точечный график" ФРС, или схема того, где, по мнению должностных лиц ФРС, будут процентные ставки в конце года и в каждом из следующих двух. В марте, в последний раз, когда ФРС выпустила SEP, прогнозы говорили о том, что ставки не поднимутся выше текущих уровней.

Хотя ФРС готова приостановить повышение ставок в среду, устойчивая экономика США предполагает, что позднее в этом году потребуются более высокие процентные ставки для дальнейшего снижения инфляции. Как изменятся точки и как глава ФРС Джей Пауэлл объяснит эти изменения - вот самый большой вопрос, на который хотят получить ответ инвесторы.

"Мы ожидаем, что семь точек покажут, что цикл ужесточения закончился, но 11 точек укажут на то, что дальнейшее ужесточение монетарной политики будет целесообразно на будущих заседаниях", - написал Райан Свит, главный экономист США в Oxford Economics, в понедельник в сообщении для клиентов.

"Глава ФРС Джей Пауэлл будет использовать свою пресс-конференцию после заседания, чтобы подчеркнуть, что путь монетарной политики будет зависеть от поступающих данных о рынке труда и инфляции." Как точки на графике перемещаются каждые три месяца, может показаться незначительной корректировкой для политики центрального банка, которая влияет на то, сколько американцы платят за свои дома, автомобили и другие расходы. Но после исторически агрессивных действий по охлаждению инфляции следующий этап усилий ФРС будет о тонкой настройке их подхода, а не об использовании грубой силы.

Рынки ожидают, что ФРС сохранит ставки без изменений в диапазоне от 5% до 5,25% в среду. Это перерыв прервет серию из 10 последовательных повышений ставок, которые подняли ставки до самого высокого уровня с 2007 года.

И в то время как все рыночные события - включая заседания ФРС - связаны с тем, что это значит для будущего бизнеса, политики или доминирующего консенсуса прогноза, в среду перспективы для будущего ФРС будут иметь несоизмеримое значение для инвесторов.