M&A: главное о сделках по слиянию и поглощению

M&A, Mergers & Acquisitions — это сделки по слиянию и поглощению, в результате которых на рынке образуются более крупные компании.

В основе сделки M&A лежит стремление бизнеса к развитию. Но чтобы эта цель действительно была достигнута, а сделка оказалась выгодной, необходимо провести многоэтапную процедуру тщательной оценки приобретаемых или объединяемых активов, учесть все ключевые риски, а затем провести плавную взаимную интеграцию юридических лиц.

Excellence Expert оказывает услуги по сопровождению сделок M&A на всех этапах: от Due Diligence до разработки новой операционной модели для образовавшейся в результате сделки структуры.

Емко и коротко рассказываем все самое главное о сделках M&A.

В 2023 году российский рынок слияний и поглощений значительно вырос. За три квартала прошлого года была заключена 401 сделка на сумму более 33,4 миллиардов рублей. По количеству это на 9,5% больше, а по цене — на 22% выше, чем за аналогичный период 2022.

Большую роль в такой динамике рынка играет ужесточение государственного регулирования продаж российских подразделений зарубежными компаниями. Ряд принятых мер усложняет иностранным инвесторам продажи своих активов и стимулирует рост количества сделок по слиянию и поглощению внутри России.

В перспективе 2024 года ожидается развитие тенденций 2023: продолжится подъем активности на рынке M&A, а госконтроль будет усиливаться.

Сделки M&A делятся на слияния и поглощения.

Слияние — это объединение двух и более компаний, в результате которого образуется новое юридическое лицо.

Объединяющиеся компании могут вообще перестать существовать или сохраниться, но передать исключительные права контроля над собой новому третьему лицу.

Поглощение — объединение субъектов, при котором одна из объединяющихся компаний, материнская, продолжает свою деятельность, а остальные прекращают существование в качестве юридических лиц и включаются в состав первой.

Поглощения могут быть дружественными (по взаимному согласию в результате переговоров) или враждебными (когда компания-поглотитель принудительно скупает 30% уставного капитала поглощаемой компании).

Проводя в жизнь сделку по слиянию или поглощению, компании могут преследовать различные цели, в том числе:

— стремление к ускоренному росту: например, в зрелой отрасли, когда достичь быстрого прогресса становится все труднее;

— синергетический эффект: часто стоимость объединенной компании оказывается больше, чем стоимость объединяющихся компаний по отдельности;

— диверсификация бизнеса: проникновение фирмы в другие отрасли производства;

— увеличение рыночного влияния: объединенная компания, получив большую долю на рынке, увеличивает свой вес на нем;

— получение доступа к уникальным возможностям: например, патентам или научным исследованиям поглощаемой компании;

— расширение географии: например, выход на международный рынок.

А главный мотив продать бизнес — это избавление от неэффективных активов, когда речь идет, например, о группе компаний, часть из которых не приносит ожидаемый доход.

Самая большая проблема при объединении компаний — это разные стратегии и корпоративные культуры. Если компания-покупатель консервативна, то поглощенная компания с инновационной стратегией может значительно потерять свою эффективность.

Сложности интеграции часто требуют помощи со стороны. Например, сопровождение сделки M&A — один из недавних кейсов Excellence Expert. Расскажем о нем в следующем посте!