​​💰Диверсификация портфеля начинающего инвестора на бирже

Привет! В своей прошлой статье я писал о том, какие причины (точнее проблемы) подталкивают нас открыть брокерский счет, и с чего вообще, по моему мнению, стоит начинать инвестирование новичку.

В этом посте я решил собрать основные параметры, по которым стоит диверсифицировать портфель, и описать причины, почему по каждому из этих параметров есть смысл заморачиваться.

Диверсификация портфеля - говоря простыми словами, это распределение своих денег между разными группами активов, которые не упадут в цене все сразу. Самый простой пример - хранить деньги поровну в рублях, долларах и евро. Как в поговорке: не класть все яйца в одну корзину.

Первая проблема состоит в том, что чем дольше мы держим свои накопления в рублях, тем больше вероятность того, что при очередном внешнеполитическом конфликте мы будем фиксировать падение рубля относительно остальных валют, что приводит к уменьшению количества зарубежных благ (скажем, айфонов, автомобилей или поездок за рубеж), которые мы можем себе позволить на одну и ту же сумму в рублях. Казалось бы все просто, достаточно хранить деньги в долларах или акциях/облигациях, скажем, американских компаний и все будет ок. На деле же мы хорошо помним, как обваливается рубль, но особо не обращаем внимание на то, как он укрепляется.

Казалось бы, рубль падает, а потом, отскакивая, никогда не возвращается на исходный уровень. Так было в 2008, в 2014 или в 2020. Проблема состоит в том, что периоды укрепления, которые следуют за резкими скачками идут долго. Купив валюту (или акции зарубежных компаний), вы рискуете переплатить довольно сильно, особенно после скачка, как раз когда мы получаем резкий стимул что-то с этим делать. А потом долго ждать пока доллар опять подскочит. Для примера можно привести 2016-2017 годы - в течение двух лет рубль только укреплялся, а значит, инвестируя весь этот период в зарубежные активы, вы бы постоянно ловили уменьшение их цены в рублях.

Почему это важно? Допустим вы хотели накопить первый взнос на ипотеку. Для этого вы перевели в начале 2016 года свои рублевые накопления в валюту и купили на нее казначейские облигации США под 1.5%, чтобы заполнить ими «надежную» часть портфеля. К концу 2017 вы хотите уже купить квартиру и видите, что в долларах вы заработали совсем чуть-чуть, а в рублях потеряли более 20%, потому что доллар 2 года медленно, но верно дешевел🤬 То есть риск укрепления рубля на горизонте 1-2 лет также вполне вероятен, как и риск его падения. Поэтому мы и пытаемся держать свои активы хотя бы в 2-3 валютах.

Более того, нужно понимать, что пока доллар «дорогой», а зарплата (часть которой вы регулярно инвестируете) у вас в рублях - выгоднее покупать рублевые активы (акции/облигации), а когда рубль укрепляется - наоборот, выгодно покупать зарубежные.

Вторая проблема - ставки по депозитам, которые опустились ниже некуда. Чтобы повысить доходность мы соглашаемся инвестировать часть своих накоплений в акции компаний, которые на горизонте 1-2 лет могут серьезно просесть. Чтобы компенсировать этот эффект, мы стремимся добавить в портфель такие виды активов, которые могут дорожать в периоды удешевления акций (например, в кризис). Благодаря этому, в любой момент времени цена портфеля в целом будет более стабильной. Таким активом может быть золото (в этот актив может «убежать» большое количество инвесторов, из-за чего цена его может подскочить), или облигации кого-то очень надежного, например, какого-либо государства, или же просто просто валюта (доллары США также используются многими инвесторами как защитный актив).

Таким образом, стараясь заработать больше и пользуясь для этого акциями, мы стремимся защититься от их временных падений через другие активы, которые могут скомпенсировать этот эффект.

Третья проблема. Допустим, мы собрали портфель на треть из акций, ещё треть - облигации, и ещё треть - золото. Так как по пунктам 1 и 2 мы уже кое-что уяснили, то и акции, и облигации у нас трех компаний из разных стран: Exxon Mobil (США), BP (Великобритания), Лукойл (Россия). Но вот незадача, из-за снижения мирового потребления нефти цена на нефть упала в несколько раз, и вся углеводородная отрасль оказалась на грани выживания. Стоит ли говорить о том, что акции всех компаний (а вместе с ними 2/3 моего портфеля) получили существенную просадку? Это еще в том случае, если никто из них не обанкротится, что грозит потерей актива как такового.

Таким образом, нужно вкладываться сразу в несколько слабо связанных между собой отраслей. Например, спрос на лекарства или товары первой необходимости является постоянным, а на новые автомобили растет и спадает вместе с уверенностью населения в завтрашнем дне.

Четвертая проблема. Мы вроде бы диверсифицировали портфель по виду активов (имеем акции, облигации, золото), по странам/валютам (наши акции и облигации выпущены компаниями из США, Европы и РФ), а также по отраслям (ни одна из отраслей не занимает бОльшую часть портфеля). Но нам настолько нравится компания Apple, что мы решили вложить в нее половину всех своих сбережений.

После очередного отчета, в котором было зафиксировано снижение продаж айфонов акции пошли вниз, а после еще одного квартала с аналогичным отчетом инвесторы массово начали продавать акции этой компании, и котировки обрушились. Произойти это может из-за того, что настолько популярные компании, как Apple, практически в любой момент своего благоденствия настолько сильно переоценены рынком, что имеют очень большой ресурс для снижения цены за акцию просто из-за большого количества людей, которые одновременно могут решить, что пора избавляться от этого актива. В таком случае, не поможет диверсификация второй половины портфеля. Убытки все равно будут очень заметны. Поэтому четвертое направление для диверсификации - это сами компании: доля одной компании в портфеле не должна быть очень большой.

Итого, чтобы портфель был защищён от просадки по причинам кризисов (у нас, не у нас, на рынке нефти или пузыря в ИТ-секторе) или просто от проблем одной компании - он должен быть диверсифицирован по следующим составляющим:

✅ Валюты/страны

✅ Виды активов (акции/облигации/золото/валюта)

✅ Отрасли

✅ Отдельные компании

Если статья показалась вам полезной, не забудьте поставить лайк 😉

Ещё больше материалов для новичков в инвестировании ищите в моём телеграм-канале, буду рад вас там видеть!