Согласно Закону об инвестиционных консультантах 1940 года: «Инвестиционный консультант» означает любое лицо, которое за вознаграждение занимается бизнесом по консультированию, напрямую или посредством публикаций или письменных работ, относительно стоимости ценных бумаг или относительно целесообразности инвестирования, покупки или продажи ценных бумаг, или такое лицо, которое за вознаграждение и в рамках ведения бизнеса издают или публикуют анализы или отчеты, касающиеся ценных бумаг.