Финансовый пузырь

🔹Вы узнаете, что такое финансовый пузырь, как они появились и примеры их существования.🔹

🔷Для начала разберем, что такое "Финансовый пузырь" - акции компании или целого сектора, которые сильно переоценены и каждый раз накачивается деньгами инвесторов, которые надеяться на будущий рост. После, пузырь лопает и остается в долгах.

🔷Экономические «пузыри» на рынках существовали всегда. Некоторые из них возникли задолго до известной всем «тюльпаномании». Еще один интересный момент — почти всегда «пузыри» были надуты действиями центробанков. Что ж, кто любит создавать в интернете картинки с цитатами великих людей, можете взять выражение рядового спекулянта времен «пузырей»: «Два года назад у меня не было ни цента. А теперь у меня долгов на два миллиона долларов».

🔷Первый финансовый пузырь🔷

🔹1619-1623 гг.🔹

🔶Кризис этих времен был вызван повсеместной порчей золотых и серебряных монет Священной Римской империи, которую устроили европейские монархии, чтобы финансировать Тридцатилетнюю войну. Создавались новые монетные дворы, где пытались снизить значимость второстепенных монет: их стали чеканить не только из серебра, но и добавляли в сплав медь, что было гораздо выгоднее. В итоге номинальная стоимость монет стала значительно выше цены металла, из которых они были сделаны. Это привело к их мгновенной девальвации. Но и тут были свои возможности нажиться: правительства «сливали» дешевые и порченные монеты за границу и обменивали их там на полноценные. Увлеклись играми в плохие и хорошие монеты и горожане, началась гиперинфляция.

🔷Приведу примеры нового времени🔷

🔹1920-е гг.🔹

🔶Флоридское сумасшествие

Флорида была сельскохозяйственным штатом без развитой инфраструктуры. Однако в конце 19-го века американские предприниматели начали активно строить здесь отели, дома и развивать инфраструктуру. Штат стал курортом для богатых и успешно соперничал с французской Ривьерой. Строительный бум начался в 1923 году в Майами, в 1924 году перекинулся на Тампу, а в 1925-м достиг Джексонвиля. Пик спекуляций пришелся на 1924—1925 годы, и его эпицентром стал Майами-Бич — курорт для среднего класса. Только в январе 1926 года объем сделок с недвижимостью здесь составил $2 млрд. При этом большинство проектов продавалось еще на стадии плана, зачастую участки даже не показывали покупателям, а иногда даже их местоположение указывали приблизительно. Потом фирмы по продаже недвижимости стали торговать лотами, при этом купить их можно было в кредит. Покупатель получал квитанцию о внесении аванса, дающую право на покупку участка, но не являющуюся обязательством его купить. В итоге появились даже спекулянты авансовыми квитанциями на покупку участка. Случаи, когда лот менял собственника с десяток раз до закрытия сделки, были не единичными. Тем, кто не мог приехать, предлагали покупать недвижимость заочно, просто послав чек. Ценовым пиком флоридского бума считается май 1925 года, а рекордной сделкой — продажа участков по ценам от $6,5 млн до $30,6 млн за акр. Но в один прекрасный день все резко изменилось: богатые опять поехали отдыхать в Европу, продажи встали. Те, кто купил участки стоимостью $20 тыс. и рассчитывал их перепродать за $30 тыс., вдруг осознали, что им предлагают $18 тыс., а то и $15 тыс. К сентябрю 1926 года цены в Майами упали примерно на треть от пикового уровня. А потом побережье накрыл разрушительный ураган, а в 1929 году случился крах на фондовой бирже.

🔹1969-70 гг.🔹

🔶Пузырь Посейдона

Пузырь фондового рынка в австралийских горнорудных акциях. Он был спровоцирован спекуляциями вокруг бумаг компании «Посейдон», которая сделала большое открытие месторождения никеля в то время, когда этот металл был в дефиците.

🔹1980-90 гг.🔹

🔶Пузырь цен на японские активы

То время характеризовалось отсутствием регулирования финансовой сферы, богатством ликвидности и мягкой монетарной политикой. Все это привело к эйфории по поводу перспектив роста в будущем и массовыми спекуляциями на рынках акций и недвижимости.

Индекс Nikkei в период с 1983 по 1989 год вырос с 7500 до 38 900 пунктов, то есть за 7 лет рост составил 500%. Вслед за этим последовал обвал до 7500, несмотря на стимулирующие меры.

🔹2000 год🔹

🔶Пузырь «доткомов»

В период с 1996 по 2000 год индекс Nasdaq подскочил с 1000 до 5132 пунктов. Это был спекулятивный пузырь в акциях компаний, чьи бизнес-процессы были связаны с функционированием в Интернете. Многие финансовые гуру уже успели напророчить эпоху «новой экономики», однако новые бизнес-концепции оказались нежизнеспособными. Сотни фирм были вынуждены признать свою финансовую несостоятельность.

🔹2006 год🔹

🔶Сумасшествие с амулетами Ятукам

Спекуляции с амулетами, которые являются буддисткими украшениями и носятся на шее, происходили в Тайланде — люди считали, что эти вещи приносят богатство.

🔹2007 год🔹

🔶Пузырь с ураном

Цены на уран взлетели вверх. Вероятно, это было спровоцировано затоплением месторождения Cigar Lake в Саскачеване, провинции Канады. Это был самый крупный неисследованный источник урана, однако до сих пор он не был запущен в производство.

🔹2000-е годы🔹

🔶Пузыри рынков недвижимости

2005 — Индия

2006 — Великобритания, Ирландия, Испания

2007 — США, Китай

2008 — Румыния

2009 — Австралия

🔹Как появились пузыри🔹

🔶После 2008 года термин «пузырь» стал актуальным, и нынешняя напряженная ситуация в мировой экономике заставляет задуматься о подобных явлениях.

🔶Термин «пузырь» в финансовом мире означает ситуацию, когда цена активов превышает их фундаментальную стоимость на большую величину. Во время «пузырей» цены на финансовые активы или определенные классы завышены, однако на самом деле это ничем не оправдано.

🔹Характеристики пузыря🔹

🔶Основной чертой «пузыря» является неверие участников рынка в перекупленность активов. На самом деле стоит признать, что обычно участникам рынка тяжело определить наличие «пузыря», и все их распознают уже после того, как они лопнут. Экономист Хайман Мински выделяет пять этапов в обычном кредитном цикле — сдвиг, подъем, эйфория, получение прибыли и паника. Несмотря на то, что циклы могут отличаться, основные моменты активности «пузырей» являются довольно последовательными.

🔶Фаза «сдвиг» проявляется тогда, когда инвесторы приходят в восторг от каких-либо новых парадигм: например, новые технологии или изменение процентных ставок, которые находятся на исторически низких уровнях. Классический пример: ставки в США с 2000 по 2003 снизились с 6.5% до 1%. В этот трехлетний период процентные ставки на 30-летние ипотечные бумаги снизились на 2.5% процентных пункта до минимальных 5.21%. Это посеяло семена будущего «пузыря» на рынке недвижимости.

Сначала цены растут довольно медленно, однако потом толчок становится сильнее, так как на рынке появляется все больше участников, и начинается фаза «подъема». В этом время привлекательность активов нагнетается обсуждением в прессе — страх упущенной возможности подстегивает больше покупать и совершать спекулятивные операции.

На этом этапе все мысли об опасности отметаются, так как цены на активы улетают вверх. Оценки достигают экстремальных значений. Для примера, в момент пика пузыря недвижимости в Японии в 1989 году земля в Токио продавалась за 139 тысяч за квадратный фут — это в 350 раз дороже земли на Манхеттене. После сдувания «пузыря» стоимость недвижимости обрушилась на 80%, а цены на акции рухнули на 70%. Точно такая же ситуация была с интернет-пузырем в марте 2000 года, когда общая стоимость технологических акций на бирже Nasdaq была выше, чем ВВП многих стран.

🔶В это время те, кто владеет «умными деньгами», прислушиваются к предупреждающим знакам и продают активы с прибылью. Однако оценить точное время, когда «пузырь» может лопнуть, является очень трудным и опасным делом. Именно поэтому Джон Мейнард Кейс говорит, что «рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем вы можете оставаться платежеспособными». Важно то, что когда «пузырь» прокалывается, это происходит очень быстро, и обратно он уже не надувается.

🔶На стадии паники цены на активы скатываются вниз так же быстро, как они росли. Инвесторы и спекулянты сталкиваются с маржин-коллами и резким снижением стоимости их активов, поэтому они скидывают их по любой цене. Наглядным примером является глобальная паника финансовых рынков в октябре 2008 года, когда инвестбанк Lehman Brothers объявил о своем банкротстве, а страховые компании Fannie Mae, Freddie Mac и AIG потерпели коллапс. Индекс S&P 500 упал за один месяц на 17%, а мировые рынки акций потеряли $9.3 трлн., что составило 22% от их общей капитализации.

*не является инвестиционной рекомендацией*

Подписывайтесь на мой телеграмм канал, там больше интересного контента https://t.me/ivestda