Вы никогда не догадаетесь, что случилось с "Сильным потребителем в США" после сегодняшних огромных пересмотров ВВП

Это стало ходячей шуткой: у «сильной« экономики Байденомики есть срок годности, поскольку она «сильна» всего около месяца, после чего первоначальная »сила» понижается, а данные пересматриваются резко в сторону понижения.

Это, безусловно, имело место с данными по труду в США, где каждый ежемесячный отчет о заработной плате в 2023 году был пересмотрен в сторону понижения (см. диаграмму ниже), вероятность 12 сигм и практически невозможно, если не было политического давления, чтобы сначала увеличить данные, а затем пересмотреть их в сторону понижения, когда никто не смотрит.

Данные о заработной плате также пересматриваются, и стоит ожидать пересмотра в сторону понижения. Данные о заработной плате пересматриваются ежегодно в феврале каждого года. Пересмотр корректирует уровень заработной платы за март предыдущего года. Например, 24 февраля будет опубликован новый пересмотр, корректирующий уровни заработной платы за период с 22 апреля по 23 марта. И предварительная оценка предстоящего пересмотра указывает на снижение темпов роста заработной платы в годовом исчислении на -0,2 п. п.

Но в то время как пересмотр заработной платы в сторону понижения при Байденомике так же неизбежен, как смерть и налоги, то, что я хотел обсудить здесь, — это столь же поразительные пересмотры потребления в США в сторону понижения, которые произошли сегодня утром наряду с всеобъемлющими историческими пересмотрами ВВП, проводимыми раз в пять лет.

В сегодняшнем выпуске представлены результаты комплексного обновления национальных экономических счетов (NEAS), которые включают счета национального дохода и продукции (NIPA) и отраслевые экономические счета (IEA). Обновление включает пересмотренную статистику по ВВП, ВВП по отраслям, GDI и их основным компонентам. Показатели ВВП в текущих долларах и связанные с ними компоненты пересмотрены с первого квартала 2013 по первый квартал 2023 года. GDI и отдельные компоненты дохода пересмотрены с первого квартала 1979 года по первый квартал 2023 года.

Но как насчет других исторических данных? В конце концов, сегодняшний пересмотр повлиял на все данные за 1 квартал 2013 года? В этом, как говорит бард, и заключается загвоздка.

Ни для кого не должно стать сюрпризом, что за (небольшим) исключением всего лишь четвертого квартала 2022 года, личное потребление в каждом отдельном квартале с начала 2022 года — когда ФРС начала агрессивное ужесточение и повысила ставки больше всего со времен Волкера — пересматривалось в сторону понижения, а в некоторых случаях и резко.

Bloomberg также обращает внимание на пересмотр ВВП и, анализируя исторические данные, пишет, что «сокращение масштабов пандемии рассматривается как немного менее серьезное, чем считалось ранее: сейчас считается, что ВВП снизился на 28% в годовом исчислении во втором квартале 2020 года, вместо этого на 29,9%, поскольку правительство закрыло отдельные сектора экономики для борьбы с распространением вируса. Но восстановление с тех пор было несколько медленнее, согласно обновлению. Рост в прошлом году был пересмотрен с 2,1% до 1,9%.» И из всех компонентов ВВП потребление было самым слабым.

Таким образом, повышение ставки ФРС произошло не только в то время, когда личное потребление от периода к периоду росло бы гораздо меньше, чем ожидалось ранее, но и экономика США в целом была слабее, чем ожидалось ранее

Это еще не все.

При взгляде на состав отчета о доходах американских домохозяйств — сводки экономических счетов — мы обнаруживаем именно то, что и ожидали: сбережения в США оказались на самом деле намного ниже, чем ожидалось ранее.

Согласно последнему негативному пересмотру, домохозяйства США сэкономили за последние шесть лет на 1.1 трлн. долларов меньше, чем считалось ранее

Однако, какой бы ни была причина статистической корректировки, можно распрощаться даже с самыми слабыми предположениями о том, что у американских домохозяйств остались какие-то избыточные сбережения… конечно, почему они этого не делают, потому что даже при использовании предыдущей методологии, которая искусственно завышала общий объем сбережений, я считаю, что избыточные сбережения уже закончились …

Это означает, что если ВВП в третьем квартале был плохим, а потребление было «пересмотрено» в сторону резкого снижения, то в четвертом квартале, когда сбережений практически не существует, и где мы также получаем

1. Возврат платежей по студенческим кредитам

2. Забастовку UAW

3. Закрытие правительства (Шатдаун)

и 4. Нефть по цене почти 100 долларов и бензин на годовых максимумах

Все это ведет нас,опять-таки,к обрыву
Подписывайтесь на мой тг канал,чтобы быть в курсе.