Инвестиции 2024: что и где выгоднее покупать на российском рынке акции, облигации, криптовалюта?

Санкции и структурная перестройка экономики перекроили индустрию инвестиций в России. Изменились механизмы работы, структура игроков, даже характер рыночных движений. Сегодня самые интересные для покупок активы отнюдь не самые очевидные, считает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. Читайте до конца!

Как получить 10 акций от Альфа-Банка, бесплатно? 👉Подробнее👈

Последние полтора года колебания цен на российских биржах были крайне эмоциональными, часто оторванными от экономического фундамента. Яркий пример — курс рубля. Кругом обсуждается только курс 90 рублей за доллар, даже ЦБ РФ озаботился этим обстоятельством с точки зрения инф­ляционных последствий. Но как-то забывается, что сегодняшний курс — это те же 75–80 рублей в 2021 году, только с поправкой на прошлогодний скачок инфляции в России. И что сначала доллар взлетал до 120 рублей, после опускался почти до 50 и лишь затем проложил путь к нынешним значениям.

Самый безопасный способ получать пассивную прибыль - это банковский вклад, который сейчас составляет 15% годовых!

Грядущий 2024 год очень опасен для инвестирования, так как темпы роста инфляции как в России, так и во всём мире бьют рекорды. Лучшие инвестиционные дома дают негативную оценку по динамике движения мировых индексов, которые отражают текущее положение дел в экономике. Об этом рассказала старший аналитик ИАЦ "Альпари" Анна Бодрова.

Поэтому, по её словам, необходимо провести широкую диверсификацию рисков. В 2024 году главной задачей будет догнать уровень инфляции, темпы роста которой в России уже сейчас превышают 15%.

Среди консервативных инвестиций Анна Бодрова выделяет банковский вклад. По её словам, это один из способов сохранения денег и отличный вариант для достижения уровня инфляции. В первую очередь его необходимо рассматривать как консервативный инвестиционный инструмент, направленный не на приумножение, а в первую очередь на сохранение денег.

Облигации федерального займа — это тоже консервативный инструмент. Его цель — сохранение денег. Большой прибыли тут тоже ждать не стоит.

Прогнозируемое снижение инфляции в России остановит рост ключевой ставки, а, соответственно, падение облигаций. В том числе и ОФЗ. Таким образом, в будущем году инвестиции в отечественные облигации могут оказаться удачными. Такой прогноз дал инвестиционный стратег "БКС Мир инвестиций" Александр Бахтин.

Отличная карточка для Инвестиций (Без комиссий ) 👉подробнее👈

Покупка валюты — самый простой и понятный способ вложений для начинающих инвесторов. Традиционно принято вкладываться в основные резервные валюты в мире — доллар и евро.

Впрочем, при покупке валюты не стоит стремиться заработать на разнице курсов. Тут тоже могут быть потери. Поэтому вкладывать в доллары и евро стоит не последние деньги, а свободные сбережения, которые не придётся обменивать на рубли, если срочно потребуются деньги.

Акция: Тинькофф банк дарит до 20 000 рублей новым клиентам за открытие и пополнение брокерского счёта на сумму от 1 000₽ Начинай инвестировать вместе с Тинькофф 👉здесь👈

По мнению Фёдора Сидорова, хорошей инвестицией могут стать вложения в индексные фонды, а также в драгметаллы (которые растут и будут расти в условиях кризиса).

При этом Антон Быков обращает внимание, что драгметаллы, по всей видимости, ещё не достигли окончательного дна. В первой половине 2023 года золото всё-таки снизится к 1450–1550 долларам за тройскую унцию, от которого начнётся устойчивый рост выше 2200–2500. Но для российского инвестора, учитывая высокие риски ослабления курса в 2023 году, рублёвые цены золота, возможно, ниже уже не будут. Поэтому если с приобретением валюты можно потянуть до конца февраля, то с золотом при покупке за рубли, вероятно, тянуть не стоит. Главное — не забывать, что покупки драгметаллов имеют смысл на дистанции от двух-трёх лет.

Фёдор Сидоров отметил, что в последние два года резко выросли обороты онлайн-торговли. Маркетплейсы очень активно развивают сеть пунктов выдачи заказов, вырос спрос на складскую недвижимость. Стоимость таких объектов выросла по стране в несколько раз. Имеет смысл рассмотреть возможность вложений в покупку складов. Они будут кране востребованы ещё несколько лет, рынок далёк от заполнения.

Зато торговая и офисная недвижимость, по его мнению, сейчас является рискованной инвестицией. Это связано с переходом многих сотрудников на удалённый режим работы, уходом торговых предприятий в онлайн и жёсткими карантинными мерами для торговых центров.

Один из не самых очевидных, но от этого не менее выгодных инструментов для инвестирования — бизнес по франшизам. Так считает основательница сети детских школ плавания "Кроль" Наталья Георгиева.

По её словам, для этого достаточно иметь немного свободных денег. От 100 тысяч и более. На эту сумму можно купить франшизу и на её основе строить бизнес. При этом не нужно быть специалистом, знающим всё о конкретном рынке.

Также правильной инвестицией будут вложения в производство продуктов питания, которые востребованы у людей в любой кризисной ситуации и в условиях роста цен. Это могут быть вложения в хлебопекарное производство или в любые другие продукты, которые входят в продуктовую корзину любого россиянина. Такую рекомендацию даёт Фёдор Сидоров.

В 2023 году многие развивающиеся страны могут попасть под давление повышения ставки ФРС. Особенно это касается стран, которые опирались на долларовые заимствования во времена политики нулевой процентной ставки.

По его мнению, на горизонте ближайших месяцев лучше отдать предпочтение "голубым фишкам". Аналитик положительно оценивает нефтегазовый и банковский сектора. Также есть перспективы у отдельных игроков рынка недвижимости, цветной металлургии и сектора стали.

Акция: Тинькофф банк дарит до 20 000 рублей новым клиентам за открытие и пополнение брокерского счёта на сумму от 1 000₽ Начинай инвестировать вместе с Тинькофф 👉Подробнее👈

Как правило, самый высокий доход приносят высокорискованные инвестиции. Но и шанс потерять все деньги здесь огромен. Экономисты предупреждают: такие активы не для новичков. Тем более в них нельзя вкладывать последние деньги. Рисковать имеет смысл только теми суммами, которые не критично потерять.

Одна из таких инвестиций — акции компаний, которые меньше всего зависят от экономического цикла. Они показывают стабильную и небольшую доходность во время подъёма экономики и меньше всего теряют в цене во время её спада.

В рейтинге потенциально самых доходных, но и самых опасных инвестиций традиционно лидирует биткоин. В 2023 году он уже преподнёс инвесторам немало как позитивных, так и негативных сюрпризов. В следующем году эта тенденция может продолжиться.

Принимая решение, во что сейчас инвестировать, не стоит опасаться дальнейшей девальвации. Ослабление рубля, безусловно, возможно, но есть несколько мощных сдерживающих контрфакторов. Это и сам нынешний курс, который делает импорт дороже и способствует его сокращению, и уменьшение влияния «потолка» для российской нефти (Urals уже преодолела рубеж $60 за баррель), и профицит бюджета в июне, и даже то обстоятельство, что слишком слабый рубль нежелателен в свете приближающихся выборов 2024 года. Все-таки интуитивно для многих снижение национальной валюты — признак проблем в экономике.

Еще одна важная для инвесторов данность — ужесточение политики ЦБ. Регулятор явно обеспокоен тем, что увеличение производства внутри страны может отстать от платежеспособного спроса, и для этого есть все основания. Наращивание оборонзаказа, конечно, способствует повышению ВВП, но одновременно забирает ресурсы у гражданских отраслей. При этом люди, занятые в выпуске оборонной продукции, зарабатывают больше и, соответственно, могут позволить себе больше тратить. Отсюда и ценовое давление вверх, и дополнительный объем импорта, связанный с невозможностью удовлетворить спрос за счет внутреннего производства. Очевидно, путем пересмотра ключевой ставки ЦБ рассчитывает стимулировать процесс сбережения, а также добиться ужесточения условий потребительского и ипотечного кредитования. Повышение ставки на 100 базисных пунктов (до 8,5%) — лишь первый шаг.

Исходя из этого рискованно выглядят инвестиции в рублевые облигации, особенно ОФЗ и качественные корпоративные бумаги. Такие активы станут куда интереснее, если по итогам года инфляция не превысит 5–6,5% (ориентир ЦБ), а риторика регулятора смягчится. Дожидаться окончания цикла ужесточения можно, например, в инструментах денежного рынка и соответствующих БПИФах. Ставки репо поднялись выше 8% годовых, и вполне можно получить приемлемую доходность при минимальном риске и сохранении ликвидности.

Альтернативным защитным инструментом могут служить, как ни странно, российские акции. Инфляция, с которой борется ЦБ, одновременно повышает справедливую стоимость компаний. Кроме того, в отличие от рубля или рынка облигаций, где настроения инвесторов менялись уже несколько раз, российские акции успели лишь частично восстановиться после прошлогоднего обвала. Индекс Мосбиржи находится на 20% ниже уровня середины февраля 2022 года и почти на 30% ниже максимумов 2021-го. По нашим расчетам, рынок спокойно может вырасти на 50%, и даже без улучшения финансового положения компаний их оценки по мультипликаторам останутся низкими.

При выборе акций лучше сместить фокус на второй-третий эшелоны, уйти от индексных бумаг («Газпром», Сбербанк, «Лукойл»), в которых доминирует сырьевой сектор. Это связано с изменением российской экономической модели и увеличением роли обрабатывающей промышленности.

Продолжая эту логику, стоит обратить внимание на непубличные бизнесы. Этот сегмент раньше был представлен в основном предложениями инвестировать в западные компании, находящиеся на стадии подготовки к IPO. Теперь эта опция закрылась, и участники рынка стали активно искать подходы к непубличным бизнесам внутри России.

Как оказалось, здесь есть масса интересного. Во-первых, такие бизнесы не избалованы вниманием инвесторов и привыкли финансироваться в банках, которые довольно жестко подходят к выдаче кредитов. В результате многие согласны пускать внешних инвесторов в капитал по довольно невысоким оценкам. Если сравнивать с иностранными аналогами, можно отметить, что условный дисконт по мультипликаторам, по нашему опыту, может достигать 50%.

Во-вторых, российские компании обычно гораздо раньше выходят на положительную чистую прибыль и денежный поток. Иностранные, в отличие от них, ставят на быстрый рост бизнеса и новые раунды привлечения инвестиций, что не только является более рискованной моделью, но и приводит к размыванию долей владельцев. Так что привычка российских предпринимателей полагаться на собственные силы снижает инвестиционные риски. Дополнительным бонусом для инвестора часто становится способность таких компаний выплачивать дивиденды.

В-третьих, импортозамещение — это область, в которой больше именно непубличных бизнесов. Львиную долю капитализации российского рынка акций занимают нефть, газ, металлургия (около 2/3) и банки, а остальные отрасли представлены в непропорционально меньшем объеме. Если продолжат набирать обороты импортозамещение и уход от сырьевой зависимости, то самый быстрый рост на длинном горизонте покажут акции, даже не входящие в индексные корзины. Еще быстрее, в силу низкого старта, могут расти непубличные бизнесы из тех же отраслей.

Конечно, венчурное финансирование за счет розничных инвестиций только делает первые шаги в России. Ни управляющие компании, ни инвестбанки, ни сами непубличные бизнесы еще не выработали общих подходов к подобным сделкам. Поэтому нужно спокойно относиться к тому, что требуется время для приобретения долей, иногда процесс растягивается на пять-шесть месяцев.

С одной стороны, минусом является низкая ликвидность: выход из инвестиций тоже требует времени. С другой — это же может уберечь вас от необдуманных сделок во время рыночной паники или будоражащих новостей.