Федрезерв все ближе к цели

Возвращение индекса потребительских цен к 2% в ближайшие месяцы выглядит вполне реалистичным.

Индекс расходов на личное потребление вырос в ноябре на 0,1%, отразив текущее состояние инфляции. В годовом выражении показатель повысился на 3,2%, слегка не дотянув до прогнозов. За шестимесячный период базовый PCE подрос на 1,9% против 2%-ного целевого уровня ФРС. Эти цифры показывают, что, если нынешняя тенденция получит продолжение, Федрезерв находится на верном пути к своей цели.

Инфляция действительно замедляется, и не только в своих значениях, но и в контексте эффекта, который она оказывает на среднестатистического потребителя. И ценовой индекс расходов на личное потребление, который служит барометром расходов на товары и услуги, многое говорит о поведении потребителей.

Когда основной PCE, включающий продовольствие и энергию, снижается на 0,1% в месячном выражении, это означает, что потребительские цены падают, причем в ноябре был зафиксирован первый месячный спад с апреля 2020 года. Годовой показатель вырос на скромные 2,6%.

Учитывая ожидаемое снижение ставок арендной платы, возвращение индекса потребительских цен к 2% в ближайшие месяцы выглядит вполне реалистичным.

Впрочем, несмотря на воодушевляющий отчет, который вышел в минувшую пятницу, рынки показали довольно апатичную реакцию. Отчасти это можно объяснить тем, что часть позитива уже была заложена в цены после ноябрьского отчета по CPI и заседания Федрезерва, который не стал скрывать своего намерения перейти к снижению ставок в наступающем году.

Перед длинными выходными и празднованием католического Рождества, S&P 500 и Nasdaq Composite набрали менее 0,2%, а Dow Jones и вовсе просел на фоне обвала акций Nike на 12% в ответ на снижение прогнозов по годовой выручке компании.

При этом все три основных индекса отметили восьмую неделю непрерывного роста, что произошло впервые с 2017 года в случае с S&P 500 и с 2019-го в случае с Dow Jones. По итогам торговой пятидневки S&P, Dow и Nasdaq набрали 0,8%, 0,2% и 1,2% соответственно.

Индекс Russell 2000, в состав которого входят 2 тыс. самых мелких компаний из Russell 3000, потяжелел почти на 2,5%, зафиксировав шестую неделю подъема. Поскольку динамика компаний малого бизнеса по большей части отражает состояние экономики, можно сказать, что упомянутый индекс сигналит о возвращении доверия инвесторов и бизнеса.