🩺 Почему Промомед - это не просто еще одно IPO"
"Диабет, ожирение, онкология - Промомед готов покорить рынок. Но готов ли рынок к Промомед? Анализируем ценовой диапазон IPO, сравниваем с мировыми аналогами и взвешиваем все за и против."
Сделал для вас разбор санкций, а также разобрал Компанию "Тинькофф" и "Новатэк". Разбираю интересные идеи в своем канале, у нас уютно❤️ Если интересно заходи!
🎲#6. Под ребрами..
Итак, что же такое Промомед и почему сейчас о нем говорят?
Промомед - это не просто очередной производитель таблеток. Это ведущая компания по производству лекарств в области лечения диабета, ожирения и онкологии.
- Работают в 7 терапевтических областях
- Прогнозируемый рост выручки - около 50% в год.
📈 Теперь о главном - IPO
Промомед объявил о выходе на IPO, и вот что нам нужно знать:
- Ценовой диапазон: от 375 до 400 рублей за акцию.
- Объем размещения: около 6 млрд рублей.
- Дедлайн для подачи заявок: 11 июля 2024 года.
🤔 Объявленный диапазон цены Промомед соответствует капитализации в 75-80 млрд рублей. Но вот что интересно – это почти в два раза ниже верхней границы оценок банковских аналитиков, которые варьировались от 80 до 150 млрд рублей. Почему так? Кто-то решил подстраховаться и не задирать планку?
Дальше:
- Прогноз выручки на 2024 год: 21-23 млрд рублей.
- Ожидаемая рентабельность по EBITDA: 35-40%.
- При размещении по верхней границе мультипликатор EV/EBITDA составит 12.2.
❗А теперь внимание: медианное значение EV/EBITDA для зарубежных фармкомпаний – 13.9. Если сравнить то это примерно 12,2% дисконта к зарубежным аналогам.
Но я думаю, что правильнее было бы сравнивать Промомед с инновационными биофармацевтическими компаниями, а там EV/EBITDA может достигать космических 30-40. Поэтому текущая оценка выглядит вполне оправданной при условии реализации компанией своих амбициозных планов по развитию.
🎭 Две стороны одной медали: Плюсы и минусы
Хотел бы сначала разобрать положительную сторону - Плюсы:
- ➕IPO проводится в формате cash in – это значит, что все привлеченные средства пойдут на развитие компании. Никаких тебе акционеров, выводящих деньги из бизнеса, не будет вспоминать "Всеинструменты".
- ➕Активная разработка новых препаратов. Компания не почивает на лаврах, а постоянно движется вперед.
- ➕Впечатляющий (pipeline) пайплайн. По размеру портфеля разрабатываемых препаратов Промомед не уступает крупнейшим признанным мировым фармгигантам.
- ➕Лидерство в ключевых сегментах. Промомед - это не темная лошадка, а признанный игрок на рынке.
- ➕Ожидаемый высокий рост финансовых показателей при отличной рентабельности.
Какие есть минусы и риски?
- 🔻Риски в разработке препаратов. Увы, даже самые перспективные исследования могут не привести к созданию успешного лекарства, а обещания были
- 🔻Финансовая нагрузка из-за отсрочек платежей. Чтобы захватить рынок, приходится идти на уступки дистрибьюторам
- 🔻Отсутствие дивидендов до 2026 года. Хотя, с другой стороны, это может быть и плюсом - компания реинвестирует прибыль в развитие! Тут важно знать, куда уходят деньги, обратно или в карман, поэтому - риск
🧐Подводя итоги, можно сказать, что IPO Промомед выглядит весьма заманчиво. Даже если не все планы реализуются, акции размещаются по вполне справедливой цене. По моим расчетам, справедливая стоимость – около 380-420 рублей за акцию на горизонте года.
Что вы думаете, об этом размещении?
Если понравилось ставь - ♥, и подпишись, чтобы не упустить от меня что-то интересное!
На канале мы полностью разобрали Совкомбанк, ВТБ, Тинькофф и дали точки входа и докупа!
Если интересно заходи 👇
PE=25, PS=5, с немаленьким долгом который в 25 году надо рефинансировать. Ну такое себе для нашего рынка. И это еще надо верить в обещания руководства, а то прибыль-то за последние годы стагнирует
Ну возможно деньги пойдут на это
Согласен. Каждый руководитель такое говорит, чтобы привлечь больше и больше денег
На падающем рынке страшно участвовать в размещении. Последние уже в минусе, поэтому после 26.07 посмотрю как будут торговаться и приму решение купить на вторичке или нет.
А кто сейчас не завязан на правительстве? А так да, сейчас участвовать страшненько, но как вариант?😅
Смущает то что сильно завазяны на государство, краткосрочно думаю
Не страшно а вот на долгосрок возможны сюрпризы