Новая Tesla Model Y
Grok vs ChatGPT vs Claude
Роботы за $40 млрд
Экзоскелет для подъёма в горы
iPhone 17 Air
Apple Event 19.02

⚙️ ММК и худшие показатели за последние 5 лет... Как латание дыр убивает прибыль. Разбор отчёта и перспектив

2,4 млн тонн стали — худший результат с пандемийного 2020 года. Бесконечный ремонт печей, госзаказы вместо экспорта, и рекордное падение продаж — как ММК превратился худшего металлурга страны? Смотрим..

⚙️ ММК и худшие показатели за последние 5 лет... Как латание дыр убивает прибыль. Разбор отчёта и перспектив

Написал для вас пост — "как заработать на рынке после последнего заседания ЦБ", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤

🎲#38. Под ребрами..

Ну вот и первый среди металлургов, кто публикует свой отчёт по итогам 2024 года.


Операционные показатели оказались, ожидаемо — плохие. Производство падает, продажи снижаются, а надежды на скорейшее решение проблем на внешнем рынке быстро развеялись


❗Начнём с главного:


ММК выдал один из самых слабых результатов за последние 5 лет. Показатели четвёртого квартала не только разочаровали, но и закрепили негативные прогнозы всех инвесторов:

  • 🔧 Производство стали: 2,4 млн тонн (-23% г/г, -4% к/к).
  • 🔧 Производство чугуна: 2,1 млн тонн (-13% г/г, -10% к/к).

Такие результаты мы не видели даже в печальном 2020 году, когда была пандемия. По итогам года ММК зафиксировал сокращение производства на 13,8% г/г, а объёмы реализации снизились на 9,8% г/г.

⚠ Единственный относительно положительный момент — премиальная продукция, которая "хоть как-то держится" со снижением всего на 6,4% г/г.


Ну тут скажем спасибо госзаказам.

💢 ММК и протекционизм: в поисках корней проблемы

⚙️ ММК и худшие показатели за последние 5 лет... Как латание дыр убивает прибыль. Разбор отчёта и перспектив

В общем и целом почти все аналитики сейчас сходятся во мнении, что падение ММК связано с двумя ключевыми факторами

  1. Масштабные ремонты доменных печей. Из-за ремонта доменных печей №6, №8 и текущих работ на №7 производство чугуна сильно сократилось. Ну а про ситуацию с новой печью №11, запуск которой обещали к концу 2024 года, я лучше промолчу.. Старт отложили, так как строители просто не покупают металл. Думаю, к следующему кризису ну вот прям 100% построят))
  2. Высокая ключевая ставка. Тут тоже достаточно распространенная проблема для всех секторов. Застройщики замораживают проекты, спрос на сталь падает, а ММК просто существует и довольствуется тем, что даёт рынок.

Ситуация усугубляется тем, что ММК ориентирован преимущественно на внутренний рынок, который сейчас, мягко говоря, в сложной ситуации. Самое любопытное — это то, что Северсталь и НЛМК, которых клеймили за «излишний экспорт», сейчас "спасают" отрасль валютной выручкой. Сам ММК, зацикленный на «поддержке отечественного строителя» с доступом к бюджетным деньгам и господрядам, сливает остатки мощностей. Обидно, но что есть, то есть.

☀ Позитивные факторы. Они же есть?

⚙️ ММК и худшие показатели за последние 5 лет... Как латание дыр убивает прибыль. Разбор отчёта и перспектив

Несмотря на общий спад, у ММК всё же есть несколько факторов, которые можно назвать позитивными:


  • Доля премиальной продукции остаётся высокой. 45% — показатель не такой уж плохой, особенно если сравнивать с конкурентами. Но тут, правда, Северсталь немного выигрывает, у неё 50% . ММК всё же делает ставку на толстый прокат для трубной продукции, что может частично компенсировать слабость других сегментов.
  • ✔ Капитальные ремонты завершены. Печи №6 и №8 готовы к работе, и это может увеличить производство чугуна двузначными темпами. Опять таки, в основном это озвученная теория. На практике рынок должен "проглотить" эти объёмы, а с этим в России, как мы видим, большие проблемы.
  • ✔ Цены на сталь всё ещё выше уровней 2023 года. Это, пожалуй, единственная новость, которая пока хоть как-то помогает поддерживать доходы компании. Вопрос только в том, а сильно ли это поможет в дальнейшем? Сейчас работает, а через полгода...

🤔 Как и писал ещё летом прошлого года — для меня ММК не является фаворитом среди наших металлургов, а сейчас тем более. Повышенная ориентация на внутренний рынок, затянувшиеся ремонты, падающий FCF — всё это делает ММК слабее остальных металлургов.

Если понравилось ставь - ♥, и подпишись на канал, чтобы не упустить от меня что-то интересное!

Последние выпуски:


1818
11
реклама
разместить
29 комментариев

А кто-то сейчас берет металлургов? Они же дно

1
1
1

Конечно берут. Почему так считаете?🤔

Это общая тенденция заката промышленности в стране благодаря безумному царьку

2
1

Ну с завершением СВО, может что-то наладится.😅

Судя по картинке, только благодаря лысому мужику лодка ещё не перевернулась.

1
1

Ну да! Глубина фотографии такая, что смысл можно находить каждый раз новый😅

Это они делают железного человека?

1
Раскрывать всегда
🗞️ «Снижение даже не обсуждали». ЦБ снова угрожает повысить ставку до 23%. Почему рынок сам придумал смягчение, а теперь недоволен?

Ставка 21% — без изменений. Почему регулятор считает свою политику успешной, если бизнес кричит о проблемах, а цены на продукты растут?

🗞️ «Снижение даже не обсуждали». ЦБ снова угрожает повысить ставку до 23%. Почему рынок сам придумал смягчение, а теперь недоволен?
2020
22
11
реклама
разместить
⚡Заседание ЦБ — сегодня! Какое примут решение? Почему Юр.лица «сократили» огромное количество шорто́в?

Рынок взлетел, «физики» скупают акции, Юрлиц массово выносят из шортов. Что это? Маржин-коллы? Или инсайдеры что-то предчувствуют?

⚡Заседание ЦБ — сегодня! Какое примут решение? Почему Юр.лица «сократили» огромное количество шорто́в?
1212
33
22

«Военные» облигации для стартапа — опыт основателя Groq

🏮 Банк Санкт-Петербург. Один из лучших банков по прибыли в 2024 году. К чему может привести игра "я тебя не слышу" с макрорисками?

БСПБ удивил ростом прибыли и кредитного портфеля в прошлом году. Но как банк умудряется расти там, где другие снижают обороты? И нет ли здесь подвоха? Смотрим..

🏮 Банк Санкт-Петербург. Один из лучших банков по прибыли в 2024 году. К чему может привести игра "я тебя не слышу" с макрорисками?
1616
11
11
11
🧩 Сбербанк: рекордные кредиты, падающий портфель и манипуляции с капиталом. Разбор отчёта + перспективы

Компания поставила рекорд по выдаче кредитов, но прибыль почти не изменилась. Почему? Как манипуляции с облигациями повлияют на дивиденды? Смотрим..

🧩 Сбербанк: рекордные кредиты, падающий портфель и манипуляции с капиталом. Разбор отчёта + перспективы
1717
22
11
👣 Газпром. Сказка «Мы вам газ, вы нам санкции» — закончилась. Как закрытие транзита повлияет на дальнейшую судьбу компании?

20 лет бюрократии, 40% сокращений штата и $6 млрд вместо $20 млрд. Как Газпром пытается выжить без Европы и почему Китай диктует цены? Смотрим..

👣 Газпром. Сказка «Мы вам газ, вы нам санкции» — закончилась. Как закрытие транзита повлияет на дальнейшую судьбу компании?
2121
33
22
11
Как опросы жильцов помогают управляющим компаниям и застройщикам повысить качество услуг?
Как опросы жильцов помогают управляющим компаниям и застройщикам повысить качество услуг?
11
💻 Positive Technologies: Эмиссия, долги и санкции — как три кита паники. Хорошая компания ≠ объективная оценка?

Массовая истерия и высокие мультипликаторы отталкивают рынок, но цифры говорят о другом. Чего на самом деле боятся инвесторы и почему паниковать не стоит? Смотрим..

💻 Positive Technologies: Эмиссия, долги и санкции — как три кита паники. Хорошая компания ≠ объективная оценка?
1212
11