Аналитика и прогнозы акций International Business Machines Corp (IBM)

Компания: International Business Machines Corp (IBM)

Аналитика на основе отчета: 5 октября 2024 года

• IBM остаётся лидером в сфере ИТ-услуг, мейнфреймов, облачных решений и систем управления данными. Однако переход на облачные и open-source решения ослабляет конкурентное преимущество компании, особенно в части её собственных решений.

• Бизнес-сервисы IBM традиционно полагались на лояльность клиентов, но сейчас многие из них рассматривают альтернативных поставщиков для задач, не связанных с мейнфреймами. В будущем переход к облачной и гибридной инфраструктуре может повлиять на источники дохода IBM.

• IBM имеет узкий экономический «ров» благодаря высоким затратам на смену поставщика, особенно в области консалтинга и программного обеспечения, где клиентская лояльность обеспечивается взаимосвязью услуг IBM. Сегмент мейнфреймов остаётся ключевым для IBM, поддерживаемым высокой надёжностью, особенно в отраслях, требующих стабильных и безопасных вычислительных сред.

• Долговременная экспертиза IBM в таких сферах, как финансы и сетевые технологии, даёт компании устойчивое конкурентное преимущество.

• Справедливая стоимость акций IBM оценивается в $139, с прогнозируемым ежегодным ростом выручки около 2%. Основной рост ожидается от сегментов программного обеспечения и консалтинга, поскольку клиенты переходят на гибридные инфраструктуры, хотя доход от оборудования останется нестабильным.

• Приобретение Red Hat обеспечивает ограниченный синергетический эффект, так как ожидается, что только небольшая часть существующей клиентской базы IBM перейдёт на решения Red Hat.

• IBM сталкивается со средней степенью неопределённости из-за конкуренции в сфере облачных услуг и повышения осведомлённости клиентов о возможностях альтернативных ИТ-услуг. Развивающиеся технологии, такие как квантовые вычисления, пока имеют потенциал, но не готовы к коммерческому применению.

• Основной бизнес IBM может столкнуться со снижением доходов, поскольку растущая совместимость ИТ-систем позволяет большему числу клиентов переходить к другим поставщикам без серьёзных нарушений.

• Распределение капитала IBM оценивается как неудовлетворительное. Несмотря на сильный баланс с крупными резервами, её инвестиции отстают от конкурентов. Приобретения, такие как Red Hat, дают ограниченную отдачу, и проблемы с исполнением сдерживают рост IBM в облачном секторе.

• Выплаты акционерам считаются разумными, хотя инвестиции могли бы лучше соответствовать инновационным направлениям роста.

IBM сохраняет ведущие позиции в сфере ИТ-услуг и мейнфреймов, однако ее рост ограничен переходом на облачные решения и усилением конкуренции, что также делает акции переоцененными.