ЛУКОЙЛ: в очередной раз покорил исторические максимумы

📈 А тем временем акции ЛУКОЙЛа в эти весенние праздничные деньки весьма буднично, но более чем заслуженно, взяли - и в очередной раз переписали свои исторические максимумы!

ЛУКОЙЛ обеспечивает 2% мировой добычи нефти и владеет около 1% доказанных мировых запасов углеводородов, которых по состоянию на сегодняшний день точно хватит ещё на ближайшие 18 лет. При этом основную часть запасов ЛУКОЙЛа можно добывать с суши, что обеспечит низкие удельные расходы на разработку и добычу.

💰 На протяжении долгих лет корпоративное управление в компании остаётся на высочайшем уровне, и лично я это очень ценю. Совет директоров компании ещё в марте рекомендовал выплатить в качестве финальных дивидендов за 2023 год 498 руб. на одну акцию, что вкупе с ранее выплаченными 447 руб. (за 9m2023) ориентирует нас на совокупный дивиденд за весь 2023 год в размере 945 руб. на акцию и ДД=12,9%.

По итогам 2024 года ЛУКОЙЛ должен выплатить, как минимум, не меньше, что также ориентирует на двузначную ДД (если, конечно, в дело не вмешается байбэк, но это тоже хороший сценарий).

🤔 Главная интрига в ЛУКОЙЛе: что будет с акциями нерезидентов? Когда их выкупят? Эти вопросы сейчас поставлены на стоп, и у нас нет никаких комментариев на этот счёт. Поэтому морально нужно быть готовыми к тому, что потенциальный выкуп акций нерезидентов - это долгосрочный драйвер, и до его реализации утешительным фактом будет наличие накопленной кубышки ЛУКОЙЛа, которая размещена на депозитах под приличную ставку.

1. ЛУКОЙЛ может выкупить бумаги c дисконтом и впоследствии погасить их - это супер позитивный сценарий, в этом случае доли акционеров и дивиденд на акцию увеличатся.

2. ЛУКОЙЛ также может решить выкупить акции на баланс "дочек". Тоже позитивный сценарий, при котором дивиденды, выплачиваемые на квазиказначейские акции, останутся внутри компании.

🟰 В любом случае оба этих сценария должны поспособствовать существенной переоценке акций компании.

Из негативного: не нужно забывать, что ЛУКОЙЛ - это международная компания, у которой есть активы за рубежом, а значит в наши смутные времена нельзя исключать риск их конфискации. Также не забываем про военные угрозы, связанные с возможными атаками беспилотников на НПЗ компании.

P/E=4,6х

EV/EBITDA=1,95х

ROA=11,2%

👉 Что касается меня, то я продолжаю с чистой совестью держать акции ЛУКОЙЛа (#LKOH) в своём портфеле и не планирую от них избавляться, даже несмотря на очередное обновление исторических максимумов. Пройдёт время (возможно, годы), и о четырёхзначных уровнях мы будем вспоминать с ностальгией. И чтобы эта ностальгия не превратилась в тоску, нужно просто держать в портфеле эти бумаги и не спешить от них избавляться, ориентируясь в первую очередь на фундаментальный анализ, а не технический.

Дивидендная отсечка намечена на 6 мая 2024 года (с учётом режима торгов Т+1).

❤️ Хороших вам праздничных выходных и исключительно растущих портфелей, друзья!

#фондовыйрынок #инвестирование #лукойл