Дебиторская задолженность вне публичных торгов: инвестируем с умом!

ФК «Содружество»

Вложения в просроченную дебиторскую задолженность является современным перспективным видом инвестирования. Купить «дебиторку» самостоятельно вы можете с помощью электронных торговых площадок, где руководители организаций выкладывают долговые обязательства на продажу. Вторая возможность вложения капиталов в долги - их покупка напрямую у кредитора. Третьим способом приобретения дебиторской задолженности является работа с финансовыми компаниями, эксперты которых предлагают инвестировать в заранее отобранные ликвидные кейсы. Какой способ работы с «дебиторкой» является наиболее выгодным и почему – читайте в данной статье.

По данным Росстата, объем просроченной дебиторской задолженности в 2020 году на балансе компаний в Российской Федерации составил 5 трлн. руб., из них 2, 7 трлн. – у коммерческих кредиторов.

На 1.01.2020 года российскими арбитражными судами были вынесены более 30 тыс. решений, по которым было взыскано более 5 млн. руб, и 93 тыс. решений на сумму около 1 млн. руб. По статистике, ежегодно суды выносят решения о взыскании около 2 млрд. руб. (без учета кредитов и займов). При этом, общий объем судебных дел в год составил, в среднем, 130 тыс. рублей.

Одним словом, несмотря на коронакризис, ситуация на рынке долговых обязательств складывается удачно. Процент ликвидной дебиторской задолженности крупных компаний значительно вырос в течение 2020 года – благодаря сложному финансовому положению, компании-кредиторы не могут долго ожидать оплаты от контрагентов-дебиторов, а те в свою очередь, не очень хотят расставаться с деньгами в столь неопределенное время, что приводит кредиторов к выбору – продать долг с дисконтом и быстро вернуть деньги в бизнес.

Как уже говорилось выше, инвестировать в долговые обязательства вы можете тремя способами:

· участие в публичных торгах на электронных торговых площадках,

· покупка «дебиторки» напрямую у кредитора;

· совместное инвестирование с финансовой компанией.

Долговые обязательства на российском рынке продаются на различных электронных площадках в виде лотов, где каждый инвестор может принять участие в торгах по покупке «дебиторки».

Перед первым посещением ЭТП (электронной торговой площадки) вы должны помнить, что примерно 30 календарных дней дается будущим покупателям долга на то, чтобы ознакомиться и проанализировать размещенную информацию о лоте, после чего, через определенное время, все участники, желающие приобрести тот или иной лот, вносят обеспечительные платежи и принимают участие непосредственно в аукционе.

При удачном раскладе (отсутствии конкуренции на конкретный лот) вы покупаете выбранную «дебиторку» с дисконтом и получаете доход с возвращенной суммы. Однако, это практически идеальный вариант работы с ЭТП.

По данным аналитиков финансовой компании «Содружество», ежемесячно на торги в рамках процедур банкротства, выставляются на продажу около 1 500 лотов, среди которых, высокий процент «мусорных» долгов, не подтвержденных документально и достаточно высокий уровень конкуренции.

Что это означает? Вы должны потратить немалое количество времени для того, чтобы среди большой массы «мусорных» долгов отыскать те, которые можно взыскать. Для этого необходимо не только время, но и соответствующий опыт.

Вы должны внимательно проанализировать выбранные первично компании. Оценить их финансовые показатели, активы, вероятность банкротства, продумать стратегию взыскания долга. Без финансового образования или опыта работы на рынке долговых взысканий – это весьма и весьма сложная задача, веди на карту будут поставлены ваши личные капиталы!

Еще один момент самостоятельной работы с ЭТП, на который следует обратить ваше внимание – усилившаяся конкуренция. Главное достоинство электронной торговой площадки – возможность получить хороший дисконт к номиналу долга.

Соответственно, не одни вы выберете определенный лот – «лакомый кусочек» с солидным дисконтом. Помимо вас этот же лот захотят приобрести еще несколько инвесторов. Поэтому, участникам торгов конкуренция невыгодна.

Не стоит упускать из виду, что за тот срок, пока лот размещен на ЭТП, компания, чей долг выставлен в качестве лота, в процессе проведения торгов может объявить себя банкротом, что существенно усугубит процесс взыскания.

Приобрести просроченную дебиторскую задолженность можно и напрямую у кредитора. Для этого, вам необходимо самостоятельно найти компании, имеющие долги контрагентов, проанализировать финансовые показатели предприятия, наличие активов должников (недвижимость, производственные мощности, автопарк и пр.) и оценить возможность их банкротства.

Далее, вы лично обращаетесь к кредитору с предложением выкупить тот или иной долг по договору цессии. После чего вы самостоятельно составляете для себя стратегию взыскания долга, в который инвестировали, и принимаете личное участие во всех процедурах взыскания «дебиторки» (зависит от того, на какой стадии находится долг – просужен он или нет, есть ли встречные требования компании-должника).

Для проведения подобных действий вам необходимы консультации грамотного юриста и аналитика, по той причине, что «подводных камней» в процессе взыскания просроченной дебиторской задолженности встречается много. И решить их самостоятельно получится лишь в том случае, если вы обладаете определенными компетенциями в области юриспруденции и не новичок на рынке долговых обязательств.

Неоспоримым достоинством покупки «дебиторки» напрямую у кредитора является отсутствие конкуренции и возможность ее приобретения по пониженной стоимости. Недостатками, как вы уже поняли, являются: самостоятельный поиск кредиторов, анализ долга и составление стратегии его взыскания, личное участие на всех этапах работы с «дебиторкой».

Альтернативой работы с публичными торгами и самостоятельным поиском кредитора является работа с финансовыми компаниями.

Обратившись в финансовую компанию по поводу покупки долговых обязательств вам, в отличие от самостоятельной работы с ЭТП и покупки «дебиторки» напрямую у кредитора, не требуется проводить анализ долгов компаний.

Вам предложат инвестировать в уже готовые ликвидные кейсы с хорошим дисконтом, отобранные экспертами компании. Причем вложить свои капиталы вы можете не в один, а в несколько удачных кейсов, приняв участие в коллективном инвестировании.

Каким же образом в инвестиционных компаниях строится система отбора ликвидных долгов? К примеру, эксперты (аналитики и юристы) ФК «Содружество» разработали схему работы с долгами, включающую в себя несколько этапов.

Так, все долги, попадающие в компанию, проходят первичный отбор через собственную программу – интеллектуальную систему скоринга RESCORE, позволяющую оценить надежность и платежеспособность той или иной компании, спрогнозировать вероятность ее банкротства. В результате чего, отсеиваются около 3 000 кейсов в год на сумму 94 млрд. руб. Далее, после положительного скоринга и контакта с кредитором, эксперты компании устраивают проверку по определенным стоп-факторам компании: долг менее 5 млн.руб; отрицательное решение суда первой инстанции; пени без основного долга; суть долга – убытки; высокая вероятность проведения длительной экспертизы (данный процесс может сильно затянуть сроки взыскания долга) и т.п. После проведения данной проверки отсеивается в среднем еще 450-480 кейсов в год.

На последнем этапе происходит ручная работа аналитиков и юристов ФК «Содружество» с долгом. Запрашивается полный пакет документов по «дебиторке», проводится тщательный анализ долга со стороны юристов и аналитиков. Одновременно, эксперты компании ведут диалог с кредитором о дисконте и прорабатывают будущую стратегию взыскания.

На данном этапе, как правило, часть отобранных долгов получает отрицательное ЮЗ (юридическое заключение) или АЗ (аналитическое заключение), соответственно, отсеиваются еще около 150-160 кейсов в год на сумму 3,8 млрд. руб.

После вышеописанных действий, формируются кейсы ликвидных долгов, которые и предлагаются потенциальным инвесторам. Важно отметить, что благодаря такому способу инвестирования, после заключения договора цессии вы лишь ожидаете обратной информации от сотрудников финансовой компании – вам не требуется принимать участие в процедуре взыскания просроченной дебиторской задолженности- все это берет на себя компания.

Мы рассмотрели три способа инвестирования в «дебиторку» компаний. Каждый из них, так или иначе сопряжен с финансовым риском, потому как «золотое правило» инвесторов звучит так: «Чем выше риск, тем выше доход!».

Однако, вложения в просроченную дебиторскую задолженность совместно с финансовыми компаниями позволяют значительно снизить финансовые риски благодаря диверсификации вложений, и экономить время не участвуя в процессе взыскания. Такой подход может приносить инвесторам прибыль более 50% в год.

Инвестируйте капиталы в «дебиторку» с умом!