10 уроков за 20 лет качественного инвестирования

Лишь немногие компании способны постоянно увеличивать богатство акционеров с высокой доходностью в течение очень длительного периода времени.

Для Morgan Stanley все начинается со рва (ров - конкурентное преимущество компании). Рвы мешают конкурентам воссоздавать или дублировать успешную бизнес-модель компании.

Одного рва недостаточно. Компаундеры получают устойчивую высокую прибыль на инвестированный капитал (ROIC), которая создается за счет сочетания регулярных доходов, высокой валовой прибыли и низкой капиталоемкости.

Эта комбинация помогает поддерживать сильный свободный денежный поток.

Рассмотрим 10 уроков, извлеченных из 20 лет качественного инвестирования Morgan Stanley.

Необходимо ориентироваться на компании со следующими характеристиками:

- высокая рентабельность используемого оборотного капитала

- низкая волатильность маржи

- ценовая власть

- ограниченное кредитное плечо

Если вам удастся купить такие акции по привлекательной цене - вы найдете потенциальную машину для начисления процентов.

Когда вы не понимаете бизнес-модель компании, вы можете сразу пропустить такую компанию и положить ее в стопку «слишком сложно».

Менеджеры, как правило, делают то, за что им платят. Им платят за то, чтобы они думали о возврате капитала или просто за рост доходов?

Необходимо инвестировать в компании, руководство которых разделяет вашу долгосрочную перспективу (реклама и продвижение, способность внедрять инновации и эффективно распределять капитал).

Посмотрите, как им платят, и если вам это не нравится, держитесь от этого подальше.

Если вы придерживаетесь бенчмарка, вы обеспечите доходность, подобную бенчмарку (в лучшем случае).

«Невозможно добиться превосходных результатов, если вы не делаете что-то отличное от большинства» - Джон Темплтон.

Как активный инвестор вы по определению будете время от времени отставать от рынка. Но есть много стратегий, которые доказали свою эффективность в долгосрочной перспективе (качественное инвестирование, инвестиции с низкой волатильностью и пр.). Выберите стратегию, которая вам подходит и придерживайтесь ее.

Многие измеряют риск волатильностью. Однако лучшее определение риска звучит так: «Риск - это вероятность того, что вы навсегда потеряете деньги».

Если вы хотите успешно инвестировать, сосредоточьтесь в первую очередь на управлении рисками, а уже потом на доходах.

«Правило №1: Никогда не теряйте деньги. Правило №2: Никогда не забывайте правило №1» - Уоррен Баффет.

Например, здравоохранение, программное обеспечение и потребительские товары - эти секторы доказали свою привлекательность, а также защиту от убытков.

Нет смысла сосредотачиваться на своей тридцатой лучшей идее. Вместо этого сосредоточьтесь на своих лучших идеях и вложите больше всего денег в эти акции.

«Диверсификация - это защита от невежества. В этом мало смысла, если вы знаете, что делаете» - Уоррен Баффет.

Даже великие компании не являются отличными инвестициями, если вы платите слишком много.

Доход от свободного денежного потока - отличный способ взглянуть на оценку акций.

Большинство вещей, которыми вы хотите владеть, рано или поздно приходят к вам, даже если сейчас это слишком дорого. Потерпи.

Попытка обыграть рынок каждый год бесполезна. Важна победа над годами и десятилетиями.

Лучшие инвесторы ориентируются на долгосрочную перспективу.

Секрет успеха на фондовом рынке заключается в том, чтобы оставаться любопытным и продолжать задавать правильные вопросы.

Больше обучающих материалов и инвестиционных идей Вы найдете в нашем telegram-канале: Mihaylets.PRO Инвестиции